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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Sabadell, Naturgy, Enagás y Aena, del Ibex, junto a Neinor, Viscofan, LDA y Ebro ofrecen una rentabilidad por dividendo de entre el 4% y el 7% para los próximos doce meses y tienen buenas perspectivas.
Quince valores del Ibex y una treintena si se tienen en cuenta otras compañías españolas superan con su rentabilidad por dividendo el 4% que ofrece el bono español a doce meses. El incremento de la rentabilidad de los bonos supone una dura competencia para la renta variable, que entraña más riesgo, sobre todo a corto plazo. Sin embargo, hay una selección de valores que tienen una rentabilidad por dividendo superior al bono y además cuentan con buenas perspectivas en el parqué, por el respaldo de los analistas.
Sabadell
Es el valor más rentable por dividendo del Ibex, con un 7,6% esperado para los próximos doce meses. Es señalado por GVC Gaesco como un valor sólido a tener en cartera porque se espera que el crecimiento de la economía española continúe en 2027 y los tipos de interés se mantengan elevados sin que esto suponga un repunte preocupante de la morosidad. "Tiene suficiente capital para pagar un atractivo dividendo y generar buenos resultados", asegura Víctor Peiro, director de análisis de GVC Gaesco. BNP Paribas y JB Capital confían en la capacidad del banco de ofrecer sólidos resultados y fijan su precio objetivo en 4,30 y 4,50 euros, respectivamente, hasta un 20% por encima del cierre del viernes.
BNP espera que la rentabilidad del banco, en términos de Rote, se sitúe en el 19% en 2028, un punto porcentual por encima de la media de las entidades españolas. Entre las variables que más contribuirán a la mejora del negocio de Sabadell están la reducción de las provisiones y el crecimiento del 5,5% anual, de media, para las comisiones hasta 2028.
Naturgy
La empresa de gas y electricidad renta por dividendo un 6,43% con los tres pagos que realiza al año. El próximo está previsto en noviembre y se trata del segundo dividendo a cuenta del ejercicio 2026, con 0,60 euros por acción estimados por los analistas. El Plan Estratégico 2025-2027 establece una senda creciente del dividendo anual por acción, desde 1,60 euros en 2024 hasta 1,90 euros en 2027. GVC Gaesco destaca su atractivo porque su beneficio es predecible, tiene un balance fuerte y las inversiones previstas no ponen en riesgo la retribución al inversor.
La gasista tiene un margen de subida en Bolsa del 6,6% para el consenso de analistas, hasta los 31 euros, pero Goldman Sachs le da recorrido hasta los 35 euros por la actividad de gestión de energía. Goldman considera que el mercado está infravalorando el potencial de esta división, que representa aproximadamente el 10% del ebitda de Naturgy. Apunta a que las disrupciones en los mercados energéticos derivadas de la situación en Oriente Próximo favorecen este negocio.
La empresa elevó en julio su objetivo de ebitda para 2026 a más de 5.500 millones y situó el beneficio neto previsto por encima de 2.100 millones, un 10% más, según sus propias previsiones. Además, en el último año ha aumentado su liquidez (free-float), que ya ronda el 46%, lo que facilita la negociación de acciones y amplía potencialmente su universo de inversores institucionales.
Enagás
La empresa de transporte de gas tiene una rentabilidad por dividendo del 6% a un año, con los pagos previstos para diciembre y junio. Enagás sube en Bolsa más del 25% este año gracias a un marco regulatorio para la red de transporte de gas mejor de lo esperado hasta 2031, pendiente de confirmar en los próximos meses.
Además, tiene buenas perspectivas en Bolsa y esta semana ha recibido la confianza de Bernstein, Bestinver Securities y Santander, que fijan su precio objetivo por encima de los 18,5 euros y los 17,38 euros del consenso.
La energética afronta un menor riesgo de su inversión en Perú tras las resoluciones favorables del centro internacional de arbitraje (Ciadi), lo que podría permitirle vender este negocio a un precio atractivo, según los analistas de Renta 4.
Aena
El gestor de aeropuertos ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,8% y además cuenta con un 93% de consejos de compra o de mantener las acciones en cartera. El Consejo de Ministros ha aprobado las tarifas para el nuevo periodo regulatorio que comenzará en enero de 2027 y finalizará en diciembre de 2031 y están por encima de las expectativas y la propuesta de CNMC. "El crecimiento del tráfico con tarifas ligeramente al alza, y un importante nivel de inversión para aumentar capacidad en sus principales aeropuertos en los próximos años debería servir de apoyo para que el crecimiento más allá de 2032 sea sostenido", asegura Ángel Pérez, analista de Renta 4.
Neinor
Fuera del Ibex, destacan Neinor, Viscofan, Cie, LDA y Ebro Foods. Neinor es el valor de la Bolsa española con mayor rentabilidad por dividendo esperada para los próximos 12 meses, un 14,7%. Además cuenta con un 100% de consejos de compra y un potencial de revalorización cercano al 31%, hasta los 20,24 euros, de media. "La dinámica de oferta y demanda de vivienda nueva en España sigue siendo muy favorable para las promotoras con suelo en cartera como Neinor porque la oferta es reducida y la demanda todavía está comportándose bien", comenta Óscar Rodríguez, de Banco Sabadell. La buena rentabilidad por dividendo es reflejo de cómo está monetizando la cartera de suelo acumulada en los últimos años y sus compromisos con los accionistas, con un reparto de dividendo en efectivo en los próximos 18 meses de cerca de 250 millones de euros, el 15% de la capitalización bursátil.
Javier Díaz, analista de Renta 4, también confía en la solidez operativa de la promotora, aprovechando el desequilibrio entre la oferta y la demanda de vivienda en España.
Viscofan
El fabricante de envolturas para la alimentación sube un 0,56% en lo que va de año y ofrece una rentabilidad por dividendo a doce meses cercana al 6%, según las previsiones de los analistas, con pagos crecientes. Es un valor que tiene más del 80% de consejos de compra y ninguno de venta y que cuenta con un potencial de subida en Bolsa a doce meses del 28%, hasta los 69,60 euros. La compañía abona dos dividendos al año, en junio ha abonado 1,799 euros brutos por acción como pago complementario con cargo al ejercicio 2025 y en diciembre está previsto que reparta 1,50 euros como primero a cuenta de las cifras de 2026. Los analistas esperan una aceleración de los precios para mitigar la inflación de costes y una recuperación en las ventas en el segundo semestre.
CIE Automotive
Los expertos de Finaccess Value y Sabadell ponen el foco en CIE Automotive, que renta por dividendo un 5,58% a doce meses. Ofrece una sólida generación de caja y márgenes resistentes. "En los últimos resultados mostró una conversión en caja del 65% del ebitda, lo que le ha permitido bajar la deuda a mínimos históricos", asegura Alfonso de Gregorio, de Finaccess. "Puede capear el temporal que está afectando a la industria del automóvil porque está bien protegida frente a los principales riesgos del sector por su diversificación geográfica y de producto, lo que le está permitiendo ganar cuota de mercado", apuntan en Banco Sabadell.
LDA
La aseguradora recupera el tono positivo tras años más débiles. Este año suma un 14,13% y aún tiene un potencial de revalorización cercano al 13%, hasta los 1,45 euros. La mejora de sus resultados hace que los analistas estimen que puede rentar por dividendo más del 4,7% para los próximos doce meses. Los expertos son positivos con Línea Directa por la combinación de crecimiento de beneficios, mejora de la rentabilidad técnica, aumento de clientes y una política de dividendos atractiva.
Ebro Foods
Es líder del negocio de arroz y está entre los mayores de pasta. Tiene una rentabilidad por dividendo superior al 4% con los tres abonos que hace al año y que además los anuncia con tiempo. El próximo será el 1 de octubre, cuando reparte 0,23 euros por acción y para cobrarlo hay que ser accionista al cierre del próximo lunes. Ebro es uno de los valores de la Bolsa española menos volátiles. Cuenta con cerca del 54% de consejos de compra y ninguno de venta. Cotiza con un descuento del 14,3%, hasta los 20,88 euros. UBS le da recorrido hasta los 21,70 euros y confía en la capacidad de la empresa de recuperar rentabilidad, ya que está compensando la presión de los costes mediante una gestión de márgenes, costes e inventarios. Los analistas valoran su estrategia de desplazarse progresivamente hacia productos de más valor añadido y menores márgenes como pasta fresca, productos premium, platos refrigerados y productos listos para consumir.
Repsol y Santander: un 7% para el accionista
Repsol y Santander destacan porque aunque su rentabilidad por dividendo se queda por debajo del 4% del bono español a 10 años, con sus planes de recompra de acciones elevan la remuneración al inversor por encima del 7%, según los analistas.
Hay que tener en cuenta que la recompra de acciones es una vía de remuneración al inversor que no es tan predecible con el pago de dividendo. Precisamente la flexibilidad que le ofrece a la empresa para poner en marcha planes de compra de sus propias acciones o no sin que les pase factura en Bolsa es lo que ha hecho que en los últimos años se popularicen tanto entre las compañías europeas, especialmente en bancos y petroleras.
Repsol ofrece una rentabilidad por dividendo a doce meses cercana al 4% y es señalada por los expertos porque junto a la recompra de acciones supera el 7%. La petrolera lidera las subidas del Ibex este año, con un alza del 93,09% y aún tiene un potencial del 23,6%, hasta los 38 euros, según RBC, que tiene un consejo de compra fuerte. La española se beneficia del repunte del precio del petróleo y los analistas de Banco Sabadell señalan que las expectativas son de que continúe fuerte más allá del segundo semestre de este año. Destacan su margen de refino y su compromiso con la remuneración al inversor. En julio aumentó su programa de recompra de acciones desde 700 a 850 millones euros, a lo que se suma un nuevo programa de recompras, que se concretará en octubre, que podría situar la rentabilidad total en el entorno del 7,2%-7,9%, apunta Óscar Rodríguez, analista del banco.
Santander es la entidad española con más respaldo de los analistas, con un 81,5% de consejos de compra y un potencial de subida en Bolsa del 9%. "Pese a la buena evolución en el año, cotiza en múltiplos por debajo de sus comparables", aseguran los expertos. Con dividendo y recompras ofrece una rentabilidad para el inversor del 7%. La compra de Webster y de TSB dan a Santander más crecimiento a medio plazo, que además tiene vientos de cola este año tanto en margen de intereses como en capital por el contexto de tipos.
Intesa, BNP, AXA, Enel y Munich Re ofrecen pagos cercanos al 6%
Fabricantes de automóviles, bancos y aseguradoras dominan los primeros puestos del ránking de rentabilidad por dividendo a doce meses del Euro Stoxx 50. Los expertos destacan por sus buenas perspectivas a Intesa Sanpaolo, BNP Paribas, Axa, Enel y Munich Re. El banco italiano tiene una rentabilidad por dividendo del 7% con los dos abonos al año (mayo y noviembre). Se anota un 14,64% en Bolsa desde enero y aún tiene un recorrido adicional del 9%, con más del 76% de las firmas con recomendación de compra. Los analistas destacan que goza de un buen momento en resultados con un negocio diversificado, una gestión de costes acertada y buenas métricas de liquidez y capital.
Los analistas de Sabadell prefieren UniCredit, con una rentabilidad por dividendo inferior al 5%, pero que sube al 8% con el efecto de las recompras de acciones. BNP Paribas tiene más del 70% de consejos de compra, ninguno de venta y una rentabilidad por dividendo del 6,5% y sostenible. Sube en Bolsa casi un 23% este año y tiene un potencial del 20%. Finaccess pone el foco en AXA, que supera el 6% de rentabilidad por dividendo. Destaca su negocio defensivo y recurrente, la elevada generación de caja y su exceso de capital. Resalta su atractiva rentabilidad para el accionista con dividendo y recompra de acciones.
Banco Sabadell señala a la farmacéutica Sanofi, con bajo endeudamiento y una sólida generación recurrente de caja. Para los que prefieren un perfil menos volátil los analistas aconsejan Enel, que ronda el 6% de rentabilidad por dividendo y su potencial en Bolsa ronda el 16%. Munich Re supera el 5% por dividendo y a su favor cuenta con una elevada generación de capital y rentabilidad de recursos propios por encima del capital, según Alfonso de Gregorio, de Finaccess Value.
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