- IAG busca garantizarse el control total para pujar por TAP
- IAG se desploma un 7,8% en Bolsa pese a disparar el beneficio por encima de los 3.300 millones
El Gobierno portugués, que la nacionalizó tras rescatarla con 3.200 millones, confía en recibir hoy propuestas de los tres principales grupos de aerolíneas de Europa.
Air France-KLM es la primera aerolínea que ha confirmado que ha presentado una oferta no vinculante por el 44% de TAP, la aerolínea portuguesa cuya privatización parcial impulsa el Gobierno del país vecino.
Lisboa confía en que IAG (matriz de Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y Level) y la alemana Lufthansa también den un paso similar hoy, cuando termina el plazo para enviar una propuesta no vinculante a Parpublica, el equivalente luso de la Sepi española. Las tres presentaron una manifestación de interés el pasado noviembre, un paso previo al actual. La privatización parcial debería culminar durante este año.
El consejero delegado de la cotizada franconeerlandesa, Ben Smith, ha explicado hoy: "Creemos firmemente que el siguiente capítulo de la historia de TAP se debe escribir como parte del grupo Air France-KLM". "Tenemos la ambición de fortalecer las operaciones en Lisboa a la vez que desarrollamos la conectividad en otras ciudades del país, incluida Oporto", ha indicado el ejecutivo. La compañía ha subrayado que su interés por TAP "no ha cambiado" y sigue siendo "fuerte".
Fuentes de Lufthansa y de IAG no han querido explicar cuál será la decisión que tomarán, aunque en el mercado se da por supuesto que también presentarán una propuesta no vinculante.
Los analistas (incluso la aerolínea Ryanair) dan más opciones a IAG, entre otros motivos, por la complementariedad de los negocios, la fortaleza financiera del grupo hispanobritánico y porque no ha realizado ninguna adquisición tras el Covi, a diferencia de sus dos rivales (Lufthansa, con ITA, y Air France-KLM, con SAS, que las están integrando ahora).
No obstante, su consejero delegado, Luis Gallego ha apuntado en numerosas ocasiones que la venta de solo un 44,9% es el gran problema de la operación por TAP. Ello podría derivar en que IAG se replantee su participación en el proceso en tanto que la estrategia del grupo es tener presencia en aerolíneas en las que pueda gestionar libremente. Un 5% quedará en manos de los empleados y el 50,1% restante seguirá siendo del Gobierno, que privatizó TAP durante la pandemia. IAG necesita asegurarse que en algún momento no muy lejano podrá tener el control de la aerolínea para pujar por ella.
Menos beneficios
TAP estancó sus ingresos entre enero y septiembre de 2025 en 3.281 millones de euros y redujo un 35% su beneficio neto, hasta los 55 millones de euros. El margen (ebit recurrente sobre ingresos) fue del 7%, tres puntos menos que un año atrás. La aerolínea registró 12,7 millones de pasajeros en esos nueve meses, un 3%, más, y cuenta con una deuda neta de 1.936 millones.
El Gobierno portugués pretende, mediante una privatización parcial en la que no hay precio, recuperar el máximo importe de los 3.200 millones con los que la rescató durante la pandemia. También exigirá un socio con suficiente pulmón financiero para desarrollar el hub de Lisboa, en el que TAP tiene un peso del 46% y que se mantengan tanto la marca y como la sede en Lisboa, así como garantizar el empleo y un plan de crecimiento.
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