- E. DEL POZO
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
El grupo alemán entregó en febrero pasado 75 millones al banco tras superar los objetivos de negocio que se marcaron para su aseguradora conjunta.
Allianz pagó en febrero pasado 75 millones a BBVA Seguros por la buena marcha de su pacto de bancaseguros, que cumple cinco años, con un importe total de 377 millones pagados por la alemana.
El desembolso de 2026 es un ear nout o pago variable -fijado entre las dos entidades cuando firmaron su acuerdo- ligado al cumplimiento de los objetivos de su aseguradora conjunta -BBVA Allianz-, controlada por el grupo alemán y participada por el banco.
BBVA Allianz alcanzó en 2025 un resultado operativo de 103,7 millones, lo que supone multiplicar por 2,2 veces el de 2020, el primer año de vida de esta entidad. Este dato incluye impuestos y amortizaciones, que cada año asciende a 38 millones.
"El resultado operativo de 2025 superó la barrera de los 100 millones un año antes de lo previsto, ya que el objetivo era alcanzar esta cota en 2026", apunta Maite Archaga, consejera directora general de BBVA Allianz.
Eugenio Yurrita, presidente de BBVA Allianz y consejero delegado de BBVA Seguros, defiende la conveniencia de fijar los objetivos al resultado, ya que si se ligan a las pólizas vendidas se puede optar por productos más baratos para lograr las metas propuestas, pero eso puede repercutir negativamente en la rentabilidad del negocio".
Aunque Allianz entregó los 75 millones a BBVA Seguros en febrero pasado, el banco ya incluyó 33 millones en sus cuentas de 2024 y los 42 millones restantes en 2025.
"Lo hicimos así por indicación del auditor que consideró que existía un derecho de cobró cierto que, aunque fuera a futuro, debía reflejarse en las cuentas", explica Yurrita.
Allianz ya recompensó a BBVA por el desarrollo de su alianza de bancaseguros con un primer ear nout en 2023 de 25 millones al cumplir el 100% de los objetivos de ampliación del catálogo de productos de BBVA Allianz.
La recompensa total se eleva por tanto a 100 millones, que ya quedaron esbozados en el momento de la firma del acuerdo hace cinco años y que se suman a los 277 millones de euros que pagó Allianz al banco.
La aportación total de BBVA Allianz a sus accionistas se elevó a 242 millones en 2025, un 22,2% más que en el ejercicio precedente, al sumar las comisiones al beneficio operativo.
Resultado neto
BBVA Allianz tuvo un resultado neto atribuido en 2025 de 48,8 millones, un 79% más que en el ejercicio precedente.
La entidad captó 614 millones de euros en primas, con un crecimiento del 16%, y logró un ROE (rentabilidad sobre fondos propios) del 25%, cinco puntos porcentuales por encima de 2024.
La joint venture trabaja en seguros de hogar (357 millones), automóviles (101 millones), accidentes (75), pymes (61) y decesos (18).
El banco tiene un acuerdo de distribución en coaseguro de salud con Sanitas por el que se reparten el negocio al 50%.
La alianza de bancaseguros "es ahora más importante y está en el centro de prioridades estratégicas de BBVA", apunta Yurrita, que añade que la bancaseguros tiene la ventaja competitiva de que "conocemos al cliente y podemos ofrecerle lo que necesita".
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