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Amazon debuta en el mercado europeo de deuda con una oferta de ocho tramos que sigue a la venta de 11 tramos en EEUU el martes.
Amazon debuta en el mercado de bonos en euros con una venta récord de ocho tramos con la que quiere recaudar alrededor de 10.000 millones de euros, mientras las grandes tecnológicas invierten en infraestructura de inteligencia artificial.
La operación tiene vencimientos que van desde los dos hasta los 38 años, según personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas. Es la primera venta de ocho tramos de la historia en la región, según datos recopilados por Bloomberg, y sigue a la venta de 11 tramos en dólares de Amazon el martes, que recaudó 37.000 millones de dólares (32.000 millones de euros).
La oferta combinada se perfila como una de las mayores ventas de bonos corporativos de la historia y es la última de una serie de gigantescas operaciones realizadas por empresas de computación en la nube que realizan fuertes inversiones en IA. Amazon, junto con Alphabet, Meta y Microsoft, ha previsto una inversión de capital de aproximadamente 650.000 millones de dólares en 2026.
El uso de dos divisas y la variedad de plazos de la operación significa que Amazon puede acceder a diversas bases de inversores y distribuir su riesgo de refinanciación. El récord anterior en número de tramos en Europa fue una venta en siete tramos realizada por LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton en 2020 para financiar la adquisición de Tiffany.
"Amazon es una marca conocida, pero los inversores podrían preguntarse por qué emiten tanto, dado que históricamente poseen abundante liquidez", señala Saida Eggerstedt, directora de crédito sostenible de Schroders Investment Management. "Prevemos que los bonos en euros tendrán precios más amplios que los bonos en dólares tras las coberturas en los tramos más largos".
La parte estadounidense de la operación atrajo alrededor de 126.000 millones de dólares en órdenes, una de las mayores carteras de órdenes de la historia para una oferta corporativa, según personas con conocimiento directo del asunto. La oferta se incrementó desde un rango inicial de entre 25.000 y 30.000 millones de dólares.
Indicadores de riesgo
Las ventas de bonos se reanudaron a un ritmo rápido a nivel mundial el martes tras verse frenadas por el aumento del riesgo crediticio a consecuencia del conflicto en Oriente Próximo.
Los indicadores de riesgo crediticio retrocedieron después de que las declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump diesen paso al optimismo sobre un final cercano de la guerra con Irán.
El apetito por el riesgo se moderó el miércoles con la nueva subida de los precios del petróleo y tras informarse de que JPMorgan Chase restringiría algunos préstamos a fondos de crédito privados.
La operación de Amazon se produce un mes después de que anunciase que invertiría unos 200.000 millones de dólares en centros de datos, chips y otros equipos en 2026, superando las estimaciones de los analistas y generando cierta preocupación entre los inversores en renta variable sobre cuándo empezaría a dar frutos la enorme inversión en inteligencia artificial.
Sin embargo, en el mercado crediticio existe un gran interés por las operaciones de los hiperescaladores. Alphabet recaudó aproximadamente 32.000 millones de dólares en los mercados de bonos de alta calificación de EEUU y Europa el mes pasado, atrayendo una gran demanda, y en especial por un bono en libras a 100 años.
JPMorgan actúa como coordinador global de la operación de Amazon y es uno de los coordinadores de la emisión junto con Barclays, Bank of America y Société Générale.
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