- C. ROSIQUE
- Por qué el Ibex duplica a la Bolsa británica desde el Brexit y puede seguir batiéndola
- Tres fondos globales baten a las grandes bolsas
Las empresas del Ibex amortizan autocartera en 2025 a mínimos de cinco años, lo que mejora la eficiencia y beneficia al accionista, pero resta flexiblidad.
Las empresas de la Bolsa española reducen el número de acciones en autocartera por segundo año. El número de títulos propios en manos de las empresas del Ibex alcanzó los 545 millones a cierre de 2025, un 5,6% menos que un año antes. Es la cifra más baja de los últimos cinco años, según el Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Estas acciones, que representaban el 0,75% de acciones totales, van a menos debido a la tendencia a acelerar los programas de recompras de acciones para ser amortizadas como vía de remuneración al inversor. El efecto reductor se amplía por la menor actividad de ampliaciones de capital respecto a años anteriores. Arcelor, Banco Sabadel y CaixaBank han estado entre los que más reducen su autocartera. Por el contrario, Naturgy cerró el ejercicio con el mayor porcentaje del capital en autocartera (4,46%).
Para las compañías cotizadas, la reducción de la autocartera podría interpretarse como una herramienta de gestión del capital y, en muchos casos, como una señal de disciplina financiera. "Cuando una empresa genera excedentes de caja y considera que no existen oportunidades de inversión con una rentabilidad suficientemente atractiva, puede optar por devolver parte de esos recursos al accionista mediante dividendos o recompras. Si las acciones recompradas se amortizan, la compañía reduce su capital social y ajusta su estructura financiera, transformando una posición temporal de autocartera en una reducción efectiva del número de acciones", explica Mariana Longobardo, directora del Servicio de Estudios de BME.
Para los accionistas, esto significa que, al haber menos acciones en circulación, cada título representa una proporción mayor de la compañía. Esto podría contribuir a mejorar métricas como el beneficio por acción o el dividendo por acción, siempre que los resultados y la política de distribución acompañen.
Pero una menor autocartera también reduce la hucha de acciones propias de la compañía disponible para otros usos. La autocartera podría servir para estabilizar la cotización, atender planes de remuneración en acciones para empleados o directivos, facilitar operaciones corporativas o actuar como instrumento flexible de gestión financiera.
"En cualquier caso, el efecto no es automático ni uniforme. Depende del contexto de cada empresa, del precio al que se hayan recomprado las acciones, de la solidez de su balance, de sus necesidades de inversión y de que estas operaciones se realicen con transparencia, disciplina financiera y dentro del marco regulatorio aplicable", comenta Longobardo.
Banca
La foto del sector financiero, el de más peso en el Ibex, a cierre de 2025 muestra a Sabadell con una autocartera del 0,51% de la capitalización en un extremo (pero menos que el 1,46% de 2024)y a Bankinter con el 0,02% en lado opuesto, debido a la amortización de acciones como vía de remunerar al inversor.
Las entidades financieras desembolsaron cerca de 6.200 millones de euros en recompras bajo programas anunciados y ejecutados en 2025, un 18,2% más que un año antes. Sus amortizaciones concentraron cerca del 46% de la capitalización de las cotizadas del Ibex.
Para 2026, el sector prevé más de 11.000 millones de euros adicionales en recompra de acciones para posterior amortización, según el Servicio de Estudios de BME.
En Europa, las cotizadas han ejecutado recompras de acciones por unos 50.000 millones de euros en el primer trimestre de 2026, una cifra récord que supone un incremento interanual del 19%, según BNP Paribas. La banca europea aportó unos 18.000 millones, con la contribución destacada de los bancos españoles.
El sector petrolero y energético fue el segundo protagonista, con 3.390 millones amortizados ligado especialmente a Iberdrola.
Por qué el Ibex duplica a la Bolsa británica desde el Brexit y puede seguir batiéndolaLos trabajadores se perfilan como el próximo gran escollo de la IASantander supera a Inditex como la empresa más valiosa de la Bolsa española Comentar ÚLTIMA HORA