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BlackRock vertebra su estrategia para los próximos meses desde la Bolsa, la renta fija, las inversiones alternativas y los mercados privados, con el foco principalmente en Estados Unidos y la inteligencia artificial (IA).
BlackRock coloca a la inteligencia artificial (IA) como la temática clave de inversión en el segundo trimestre, con el foco en Estados Unidos, pero limitando la exposición a los Siete Magníficos de la Bolsa (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla). Considera que hay que gestionar el riesgo de concentración y que los inversores ya no solo persiguen a los gigantes tecnológico, sino que rotan las carteras hacia las cadenas de suministro, con los semiconductores al frente, y los beneficiados por la IA de segunda y tercera línea, como la energía o las materias primas.
La gestora estadounidense señala además que las expectativas de crecimiento de beneficios se están expandiendo con fuerza en el resto del S&P 500 (493 compañías). Pone el ejemplo de las compañías de semiconductores, sobre las que ha incrementado la estimación de beneficio por acción un 50%, hasta los 686 dólares.
El sector energético es clave para BlackRock. "Está en el foco debido al choque geopolítico y la demanda de energía impulsada por la IA. No vemos que el sector energético esté sobrevalorado, porque debería empezar a reflejar los precios de la energía más altos por más tiempo. Las compañías dedicadas a la seguridad energética, por la posibilidad de nuevas incertidumbres geopolíticas, y las infraestructuras energéticas, por los centros de datos, son dos oportunidades claras para la gestora.
BlackRock adopta un enfoque más selectivo y una gestión más activa para la Bolsa europea. Confía en los bancos, por sus beneficios y retornos del capital, y el sector de la salud, por su descuento y solidez de fundamentales.
La mayor gestora del mundo por activos bajo gestión cree que en renta fija en el segundo trimestre se debe buscar "ingresos y no duración" porque la duración es menos fiable en el marco internacional actual. Por eso se decanta por el grado de inversión, tanto en deuda como en crédito, sobre todo estadounidense. Evita el alto rendimiento.
El atractivo que encuentra en la banca europea en Bolsa se extiende a la deuda de las entidades. Cree sus AT1 (CoCos) ofrecen una oportunidad, con un rendimiento atractivo y una baja correlación con la renta fija tradicional. Sin salir de la eurozona, considera que hay que hacer hueco en las carteras para estos próximos meses a las obligaciones de préstamos colateralizados de máxima calificación crediticia.
Las inversiones alternativas y los mercados privados deben jugar un papel relevante en las carteras de los inversores esta primavera, pero también a largo plazo, según la casa estadounidense. "Con los riesgos multiplicándose y las coberturas tradicionales siendo menos fiables, buscamos limitar la exposición direccional al mercado", explica en la estrategia de inversión remitida a sus clientes.
Su estrategia aquí se desglosa en tres pilares: alternativos líquidos, con hedge fund; mercados privados, con deuda de empresas vinculadas a la IA; y oro como diversificador, porque cree que la volatilidad reciente en los precios del metal no resta su capacidad de gran cobertura ante los riesgos geopolíticos o frente a la caída del dólar a largo plazo.
"Los elevados riesgos geopolíticos y la persistente incertidumbre del mercado sugieren que la volatilidad del dólar bien podría continuar, lo que justifica potenciar la resiliencia de la cartera con una gestión del riesgo del tipo de cambio más flexible", considera BlackRock.
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