- M. MARTÍNEZ
Análisis fundamental
PRECIO OBJETIVO:
PRECIO ACTUAL:
RECOMENDACIÓN:
Análisis técnico
CORTO PLAZO:
MEDIO PLAZO:
LARGO PLAZO:
Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
El margen de intereses crece un 17,8%, con un aumento del crédito del 14,7%. El banco lanza el último tramo de su recompra extraordinaria por 1.460 millones de euros.
BBVA logró un resultado de 2.989 millones en el primer trimestre, un 10,8% más. Descontado el efecto divisa, el incremento se sitúa en el 14,1%.
La cuenta se apoya en la subida de los ingresos, con un crecimiento de casi el 20% en el margen de intereses, que contrarresta el aumento de los gastos y de las provisiones.
La rentabilidad sobre el capital (Rote) se eleva hasta el 21,7%, frente al 20,2% de hace un año. El banco avanza así en el objetivo que se ha marcado de generar un retorno medio del 22% en el periodo entre 2025 y 2028, situándose ahora en el 19,8%.
El capital de calidad (CET1), por su parte, cierra el trimestre en el 12,83%, frente al 13,09% de hace un año. El rango objetivo está entre el 11,5% y el 12%. La reducción va en paralelo a los programas de recompra de acciones que BBVA está ejecutando para retornar al accionista su exceso de capital.
En este sentido, el banco ha anunciado que a principios de la próxima semana comenzará el último tramo del programa extraordinario que lanzó a finales del pasado año. Esta nueva fase del plan, que tiene un volumen total de 4.000 millones, asciende a 1.460 millones de euros.
Márgenes
El margen de intereses aumentó un 17,8% (aumento del 20,2% a tipo constante), hasta 7.537 millones, "impulsado principalmente por el crecimiento de Turquía, América del Sur y México". Contribuye el aumento de la actividad, con una subida de de los préstamos brutos del 14,7%, hasta cerca de 492.000 millones.
Las comisiones crecieron un 9,5%, hasta 2.256 millones, destacando las ligadas a medios de pago, gestión de activos y seguros, así como la mayor contribución del negocio de banca mayorista (CIB).
El margen bruto o ingresos totales aumentó un 14,2%, hasta 10.652 millones, mientras que los gastos repuntaron un 13,7%, hasta 4.049 millones. BBVA liga esta subida al crecimiento "tanto en los mayores gastos generales, principalmente en tecnología, como de personal, incluyendo estos últimos el impacto de las salidas voluntarias de personal en el primer trimestre de 2026".
Esta evolución de ingresos y gastos situó la tasa de eficiencia (gastos sobre ingresos y es mejor cuanto más baja) en el 38,%, frente al 38,2% de hace un año. El objetivo fijada para 2028 es el 35%.
Las provisiones crecieron un 31,4% interanual, hasta 1.820 millones. Esta cifra está "muy en línea con la del último trimestre del año anterior y tiene lugar en un contexto de crecimiento del crédito, especialmente en los segmentos más rentables". Por mercados, destacaron las mayores dotaciones en Turquía y México.
La tasa de mora mejoró hasta el 2,6% y el coste de riesgo (provisiones sobre crédito) se situó en el 1,54%, en línea con el del trimestre precedente.
(Próxima ampliación)
CaixaBank eleva el beneficio un 7%, hasta 1.572 millones, y lanza una recompra de 500 millonesSantander UK eleva a 730 millones sus provisiones por el 'caso de los coches'Santander pone el acento en conseguir nuevos clientes Comentar ÚLTIMA HORA-
08:13
ArcelorMittal recorta un 28,6% su beneficio, pero eleva sus ingresos
-
07:55
Indra supera los 20.000 millones en pedidos y mejora un 28% el beneficio en el primer trimestre
-
07:51
Repsol usa su histórico beneficio para hacer acopio de petróleo por 1.200 millones
-
07:51
El Ibex sufre de nuevo con el petróleo
-
07:05
La Primera de Expansion sobre Estée Lauder, Puig, Santander, el Brent, Samsung y Google