- JOSHUA FRANKLIN, JULIE STEINBERG, ORTENCA ALIAJ Y AKILA QUINIO
Tras años de quejas, a Vis Raghavan le comunicaron que se había quedado sin trabajo. Tres días después, Citi lo contrató.
Hace dos años, la CEO de Citigroup, Jane Fraser, presentó la contratación de Vis Raghavan, procedente de JPMorgan Chase, como una muestra de la "capacidad del banco de Wall Street para atraer al mejor talento".
El grupo comunicó a los accionistas que su salario de 52 millones de dólares era necesario para "incentivar" a Raghavan a "dejar su anterior empresa" e incorporarse al equipo directivo de Citi como jefe de banca. Pero lo que Citi no les contó a los inversores fue que, cuando lo contrató, Raghavan estaba a punto de dejar JPMorgan.
Tras años de quejas sobre su comportamiento y tan solo tres días antes del anuncio de Citi, JPMorgan le había comunicado al banquero de inversión que se había quedado sin trabajo.
Raghavan logró una hazaña sorprendente —aunque Citi describe su proceso de contratación de manera diferente— al cerrar un acuerdo con el banco en tan solo un fin de semana. Sorteó a la firma encargada de reclutar ejecutivos que Citi había contratado y redujo las posibilidades de que se hiciera pública la noticia de su cambio de situación en JPMorgan.
Tras casi dos años en Citi, el banquero de inversión se posiciona como uno de los principales candidatos para suceder a Fraser como CEO, una perspectiva que ha despertado las alarmas de algunos excompañeros y ha animado a sus críticos en ambos bancos a expresarse con más claridad.
En JPMorgan, Raghavan tenía una reputación controvertida. Se ganó el respeto y la lealtad de un grupo selecto de colegas que lo veían como un jefe exigente que generaba resultados, contribuyendo a que el banco alcanzara la cima de la clasificación europea.
En sus 23 años de carrera en el banco, acumuló ascensos que lo convirtieron en el banquero de mayor rango de JPMorgan en Europa y, finalmente, en el único responsable de banca de inversión global.
Para otros, era considerado un acosador que reprendía e intimidaba abiertamente a los empleados, un comportamiento que varias personas que lo presenciaron describieron como inapropiado incluso en el exigente mundo de la banca de inversión.
Era conocido por usar lenguaje ofensivo y había sido objeto de dos investigaciones internas sobre su estilo de liderazgo. Además, contrató a un familiar cercano, algo que normalmente prohíbe la política de JPMorgan. Un año, el banco le redujo el sueldo por los problemas con su comportamiento.
Los antecedentes de mala conducta de Raghavan cobran aún más relevancia ahora que Citi intenta desmentir las acusaciones de acoso laboral contra otro importante fichaje externo: Andy Sieg, director de gestión de patrimonio.
Sieg, que negó sistemáticamente las acusaciones y mantuvo el apoyo del banco tras una investigación interna, también es considerado un serio candidato para suceder a Fraser.
Este relato sobre la etapa de Raghavan en JPMorgan y cómo Citi lo contrató se basa en conversaciones con más de 15 personas de su entorno y que conocen las circunstancias de su contratación.
Citi declaró a FT que "el proceso por que Vis se incorporó a Citi ha sido malinterpretado... Comenzó en enero de 2024, se prolongó más de un mes e incluyó una debida diligencia interna y externa, así como la participación directa de la alta dirección y el consejo de administración de Citi".
Bajo la dirección de Raghavan, la banca de inversión de Citi parece ir viento en popa. Su división bancaria registró ingresos récord el año pasado, sus acciones alcanzaron máximos de 17 años y Raghavan ha contribuido a atraer a varios banqueros de inversión, incluyendo a profesionales de JPMorgan y Goldman Sachs.
"Estamos encantados de tenerlo como miembro del equipo directivo de Citi y orgullosos del negocio que está creando aquí", declaró Citi.
JPMorgan no quiso hacer comentarios.
Raghavan se incorporó a JPMorgan procedente de Lehman Brothers en el año 2000 para dirigir su división de mercados de capitales vinculados a acciones para Europa y Asia.
Según antiguos colegas, destacó por su tenacidad, su capacidad para mantener a los banqueros bajo control y asegurarse de que su equipo cumpliera con sus objetivos. También se le consideraba trabajador y hábil para desenvolverse en los círculos de poder del banco. "Es un tipo muy inteligente, muy analítico", comentó un ex compañero.
Pero Raghavan también utilizaba un lenguaje y tenía un temperamento que incomodaba a otros compañeros. Personas cercanas a su conducta en el banco afirmaron que se le veía "explotar" en su despacho con paredes de cristal y que, durante su estancia en el banco, calificó a los empleados de JPMorgan de "ignorantes e incompetentes".
Dos personas declararon que describía su estilo de liderazgo como "agarrarlos por los huevos". Un portavoz de Raghavan afirmó que este no había utilizado jamás ese lenguaje.
En otro incidente, ocurrido hace aproximadamente una década, el departamento de recursos humanos de JPMorgan fue alertado después de que Raghavan hiciera comentarios inapropiados delante un numeroso grupo de empleados jóvenes en su primer día en las oficinas del banco en Canary Wharf. Según se alega, Raghavan contó una anécdota sobre una mujer atractiva que lo había distraído durante su época de estudiante. Ahora, dijo, "estaba gorda". Varias personas presentes se quejaron de los comentarios, que Raghavan negó haber hecho cuando se le consultó desde RRHH. Raghavan tuvo otro problema con la política del banco en relación con la contratación en 2023 de un familiar cercano en el banco de inversión de JPMorgan, que él mismo dirigía.
Las normas de contratación del banco prohibían este tipo de acuerdos para ejecutivos de la jerarquía de Raghavan, salvo en circunstancias muy limitadas, debido a la preocupación por el nepotismo.
El banco había sido sancionado anteriormente tras reclutar a familiares de altos cargos chinos. La contratación del familiar de Raghavan sea acabó aprobando como algo excepcional.
Citi declaró que "es decepcionante que Financial Times se haga eco de una noticia tan frívola y sensacionalista... basada en difamaciones anónimas. Vis es un directivo con una excelente trayectoria en la obtención de resultados".
Los problemas con la conducta de Raghavan en JPMorgan llegaron a oídos del CEO del banco, Jamie Dimon, a lo largo de los años. Fernando Rivas, entonces banquero de inversión sénior de JPMorgan en EEUU, le advirtió a Dimon durante un viaje en 2021 sobre el polémico comportamiento de Raghavan.
JPMorgan encargó una revisión de la banca de inversión, que Raghavan supervisaba en ese momento junto con el banquero Jim Casey, con sede en Nueva York, según fuentes cercanas al asunto. Finalmente, no se tomaron medidas significativas. Wells Fargo, donde Rivas trabaja actualmente como director de banca corporativa y de inversión, declinó hacer declaraciones en nombre de Rivas.
Dos años después, Casey expresó a Dimon su preocupación por el estilo de gestión de Raghavan durante un almuerzo, antes de dejar su puesto en el banco de inversión. Una vez más, no se tomaron medidas a raíz del encuentro. Sin embargo, el cambio de trabajo de Casey desencadenó una serie de acontecimientos que culminarían con la destitución de Raghavan del banco en cuestión de meses.
La salida de Raghavan de JPMorgan comenzó con lo que algunos consideraron un ascenso.
A principios de 2024, Dimon reorganizó su cúpula directiva. Ascendió a Jennifer Piepszak y Troy Rohrbaugh para dirigir la división de banca de inversión y operaciones de JPMorgan. Sustituyeron a Daniel Pinto, que había sido un defensor de Raghavan en JPMorgan y al que sus colegas consideraban uno de los responsables de que su comportamiento se hubiera tolerado durante tanto tiempo.
En la nueva estructura, Raghavan reportaría a Piepszak y Rohrbaugh como único director de banca de inversión, tras haber sido codirector junto a Casey. A los pocos días de asumir sus nuevos cargos, Piepszak y Rohrbaugh se percataron de que Raghavan representaba un problema.
Sus colegas lo consideraban una persona muy ambiciosa y capaz de impulsar el cambio. Además, había contribuido a convertir a JPMorgan en el mayor banco de inversión de Europa y se le atribuía un papel fundamental en el aprovechamiento de la debilidad de los bancos de inversión europeos durante la década de 2010, ampliando el dominio del banco más allá de su mercado nacional.
Piepszak y Rohrbaugh analizaron la trayectoria de Raghavan en JPMorgan y llegaron a la conclusión de que su puesto era insostenible. Se lo comunicaron a Dimon y Pinto, que, un viernes, le informaron a Raghavan que no tenía futuro a largo plazo en el grupo.
El banco tenía previsto anunciar su nueva dirección el lunes, sin ofrecerle un nuevo puesto a Raghavan. Sin embargo, este se anticipó a la situación y el domingo comunicó a JPMorgan que había conseguido un nuevo trabajo en Citi. A primera hora del lunes, Citi anunció su contratación.
En Citi, Fraser llevaba tiempo buscando un nuevo director de banca, como parte de una reestructuración de la cúpula directiva del grupo, que venía con un rendimiento inferior al esperado. El puesto conllevaba el mandato de revitalizar una división que durante mucho tiempo había tenido una evolución peor de lo que se esperaba en Wall Street.
Citi había contratado a Egon Zehnder para dirigir la búsqueda y había contactado con numerosos banqueros de inversión para el puesto. Raghavan no era uno de ellos. Había desarrollado gran parte de su carrera en Londres y era menos conocido en Nueva York, donde el director de banca de Citi debía residir.
A pesar de las circunstancias de su llegada, la etapa de Raghavan en Citi se considera un éxito.
El grupo ha atraído a varios banqueros de JPMorgan, entre ellos Achintya Mangla, ex colaborador de Raghavan, como director de financiación; Amit Nayyar, como codirector de banca tecnológica europea; y Pankaj Goel, como codirector de banca de inversión tecnológica. También ha realizado contrataciones destacadas de otros competidores, como la del veterano de Goldman Sachs, David Friedland.
Citi también registró resultados sobresalientes en su banca de inversión durante el último trimestre de 2025, con ganancias aún más notables en comparación con JPMorgan, el ex empleador de Raghavan. Las acciones del banco cotizan cerca de sus máximos históricos desde la crisis financiera.
Aún está por ver si este impulso se mantendrá a largo plazo. En el primer trimestre de este año, Citi registró ganancias más moderadas en banca de inversión que sus competidores.
Algunas personas que trabajan con Raghavan afirman que se ha vuelto más conciliador y menos severo. Otros ven estos cambios como algo temporal, como sucedió hace años en JPMorgan cuando le dijeron a Raghavan que debía modificar su conducta.
"Moderaba su comportamiento y luego volvía a las andadas. Es su forma de ser", explica un antiguo compañero.
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