- ALEXANDRA HEAL
Está previsto que el grupo estadounidense de capital privado reanude la captación de fondos para su principal fondo de adquisiciones europeo.
Carlyle ha reestructurado el equipo de su emblemático fondo europeo de capital privado antes de su esperado regreso a la captación de fondos, después de que el desastroso rendimiento de su anterior fondo suspendiera temporalmente la recaudación de capital para el nuevo fondo.
La firma estadounidense contrató a nueve personas para el fondo el año pasado y espera incorporar a dos personas más de alto nivel para completar el equipo de inversión, según fuentes del entorno.
Los inversores interpretan esta oleada de contrataciones como una señal de que la firma, que gestiona activos por valor de casi 480.000 millones de dólares a nivel mundial, probablemente reanude la captación de fondos para su fondo europeo de adquisiciones tras una pausa de dos años.
También indica que la firma ha renovado su compromiso con Europa tras un período de turbulencia. Carlyle Group no ha desplegado fondos de su estrategia de compra europea desde el fondo de 2018, que ha tenido dificultades para liquidar la mayoría de sus inversiones.
En diciembre del año pasado, la tasa interna de retorno (TIR) general del fondo de 2018 era negativa, y las participaciones que había logrado vender estaban valoradas en tan solo 1,1 veces lo que Carlyle había pagado.
Aunque Carlyle comenzó a captar inversores para la próxima edición de su fondo europeo de capital privado en 2023, el fondo solo había captado 1.200 millones de dólares para su primer cierre en 2024, en comparación con los 6.000 millones de euros de su predecesor.
En lugar de empezar a invertir, Carlyle optó por detener la recaudación de fondos y reestructurar el equipo de inversión del fondo, sustituyendo a los codirectores Marco De Benedetti y Jonathan Zafrani por Michael Wand, que durante muchos años ha sido codirector de tecnología europea del grupo. Personas familiarizadas con el asunto afirmaron que Carlyle no había desembolsado los 1.200 millones de dólares mientras se centraba en la reconstrucción del equipo. Sin embargo, añadieron que Wand, que ha dirigido algunos de los vehículos de capital privado de mejor rendimiento de Carlyle, tenía previsto empezar a desembolsarlos en los próximos meses.
Wand pretendía alejar el fondo de las inversiones en consumo y centrarse en tecnología, sanidad, servicios profesionales e industria avanzada, según una de las fuentes. También había instado al equipo europeo de adquisiciones a colaborar más estrechamente con las empresas de su cartera y con los equipos de mercados de capitales y operativos de la firma, según otra fuente.
Las operaciones con clientes representaron algunas de las inversiones más problemáticas del fondo en 2018. Carlyle acabó por ceder la gestión de una inversión (la cadena de ropa urbana de lujo End Clothing) a Apollo como parte de una reestructuración en 2024, tres años después de comprarla por unos 1.000 millones de dólares.
En la última década, Carlyle se ha quedado atrás de rivales más grandes como Blackstone, KKR y Apollo Global, debido a una sucesión de liderazgo fallida y algunos fracasos del capital privado que preocuparon a los inversores. Sin embargo, la firma empezó a recuperarse tras la contratación del ex alto ejecutivo de Goldman Sachs, Harvey Schwartz, como consejero delegado en 2023.
La acción de Carlyle ha subido alrededor de un 8% durante el último año. Blackstone, Apollo y KKR han perdido aproximadamente una cuarta parte de su valor de mercado.
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