- SANDRA SÁNCHEZ
- Paramés aprovecha el rally del cobre para vender un 5% de la minera dueña de Riotinto
- Los dos fondos que mejor han arrancado el año son 'value' y ganan más del 100% a tres años
Las gestoras de fondos de inversión rotan sus carteras tras un periodo de fuertes ganancias.
"Después de varios años de rentabilidades elevadas, los márgenes de seguridad de algunos valores se han ido reduciendo conforme subían los precios de cotización", explica Francisco García Paramés, presidente y consejero delegado de Cobas Asset Management, en su última carta a inversores.
La gestora cerró 2025 con rentabilidades del 26,4% en su cartera de inversiones internacional y logró una revalorización del 53,1% en su cartera de Bolsa española, ambas por encima de los índices de referencia. Compañías como Avio, BW Energy, Técnicas Reunidas o Atalaya Mining tiraron de la rentabilidad de los fondos, con ganancias en Bolsa por encima del 100% en todos los casos.
Tras estos resultados, que se suman a rentabilidades de doble dígito también en los ejercicios anteriores, Cobas afronta 2026 con algunas inversiones renovadas.
Fondos internacionales
La gestora ha reducido el peso en cartera de compañías como Currys, que ha pasado de ser una de las principales inversiones de los fondos a perder protagonismo, y en Atalaya.
Además, ha salido por completo de la minera de oro canadiense Equinox, tras el fuerte rally del oro en los últimos años, y de la gestora de fondos de inversión americana AMG.
Por el lado de las compras, Cobas ha elevado el peso en TGS, que es líder en prospecciones de exploración sísmica para el sector de hidrocarburos; de la perforadora en aguas marítimas Borr Drilling y de Wizz Air, entre otras.
Los gestores ven un potencial de revalorización en los fondos de Bolsa internacional del 106%.
Bolsa española
Aunque la gestora no detalla todas sus compras y ventas en Bolsa española, sí confirma que ha salido de cinco compañías, que a cierre de 2024 tenían un peso conjunto de aproximadamente el 14%, y la hemos reinvertido en diez compañías que a cierre de 2025 tenían un peso cercano al 19%.
Cobas ha salido de Elecnor y Arteche, entre otras, tras doblar su valor en Bolsa. Mientras que en el fondo de Bolsa ibérica, destaca de manera muy significativa la fuerte apuesta de Cobas por el sector inmobiliario, donde ha realizado varias compras, como Inmocemento, Grupo Empresarial San José y Libertas 7.
"Deberían verse beneficiadas por la diferencia estructural que hay entre oferta y demanda de viviendas en España", dice Paramés en su carta. "Además, consideramos que están bien gestionadas y cuentan todas ellas con una familia como principal accionista".
El potencial de la gestora para su fondo de Bolsa española es del 80%.
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