Desde sus máximos históricos, el bitcoin pierde más de un 40% de su valor. Sin embargo, los expertos valoran el desplome de los criptoactivos como una corrección natural tras excesos especulativos.
Las criptomonedas no están encontrando los catalizadores que la mayoría de expertos creía que existían en el mercado a finales de 2025. Desde sus máximos históricos, del pasado octubre en los 125.000 dólares, el bitcoin se desploma más de un 46% y cotiza por debajo de los 70.000 dólares. En 2026, se deja un 22% de su valor. Una caída que se extiende al resto de criptomonedas. El índice Bloomberg Galaxy Crypto -que mide el comportamiento de las diez principales criptos- pierde un 30% en 2026.
¿Por qué retroceden las criptomonedas?
Los expertos señalan que la actual crisis no se relaciona con un cambio estructural. Para Román González, especialista de producto en A&G, las caídas se explican por "un proceso clásico de limpieza de excesos tras varios meses de fuertes subidas. El mercado venía cargado de optimismo y de posiciones apalancadas a corto plazo". Para González, este escenario encaja más con un "evento de capitulación" que con "el inicio de un nuevo ciclo bajista".
A ello se ha añadido el ruido sobre el riesgo que puede suponer la computación cuántica en la seguridad de la blockchain y que ha supuesto un factor bajista más.
¿Quiénes han sido los principales vendedores en este ciclo?
Según Víctor Sáez, director de expansión y Strategic Partnerships en Kraken, los inversores institucionales han jugado un rol relevante en las caídas. Sáez explica que, en un evento de reducción del riesgo, han ajustado sus carteras para mantenerse "dentro de sus límites de riesgo predefinidos". "Pueden vender parte de sus criptoactivos para realizar los ajustes necesarios en el perfil de riesgo global de su cartera, pero esto no implica una pérdida de confianza", añade. También desde Kraken, Thomas Perfumo, economista global, subraya que, a pesar de las caídas, "los flujos netos acumulados hacia los ETF de Bitcoin cotizados en EEUU se mantienen alrededor de 55.000 millones de dólares desde su lanzamiento",
A ellos se suman, "empresas más pequeñas apalancadas -en particular las que replican estrategias de tesorería de alto perfil- y que afrontan condiciones de financiación más exigentes. Los grandes tenedores de largo plazo se han mantenido más estables, evitando una presión vendedora inmediata", incide Joaquín Sastre, director de Boerse Stuttgart Digital en España.
¿En qué se distinguen estos retrocesos de anteriores ciclos bajistas?
Los últimos criptoinviernos difieren mucho, según los expertos, de la caída actual. Dovile Silenskyte, directora de análisis de activos digitales en WisdomTree, explica que las anteriores crisis estuvieron impulsadas por tensiones estructurales profundas en el ecosistema, " incluidas quiebras de actores clave".
En contraste, subraya, hoy los fundamentales permanecen sólidos: "La actividad en red, la implicación de desarrolladores y las tendencias de adopción a largo plazo siguen intactas en términos generales. El retroceso actual se asemeja más a una corrección cíclica dentro de una clase de activo en maduración".
Estos descensos, ¿abren una nueva oportunidad de entrada?
Román Gónzalez, de A&G, explica que, históricamente, son periodos de tensión como el actual los mejores momentos para construir una posición en las criptos a medio y largo plazo. "Para destinar un 2% o un 5% a las criptomonedas, hacerlo en entornos de miedo es más razonable que hacerlo en máximos. Bitcoin sigue siendo la pieza central por su trayectoria y profundidad de mercado, y a partir de ahí se puede complementar con otros proyectos consolidados", argumenta.
¿Qué se espera de las criptos en el corto plazo?
La alta volatilidad seguirá presente en el mercado durante los próximos meses, así como rebotes técnicos violentos, señala Javier Molina, analista de Mercados de eToro. Molina añade que la recuperación sostenible dependerá de la estabilización de los flujos de ETF y la normalización del mercado de derivados.
La recomendación para los inversores minoristas
Los expertos recomiendan dimensionar bien el riesgo; rehuir los movimientos de trading a corto plazo; evitar un apalancamiento excesivo y diversific ar.
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