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Cerca de una veintena de valores europeos suben entre el 10% y el 20% desde que empezó el conflicto de Irán. Entre ellos está Repsol, que se dispara más del 20%.
Dos semanas después del estallido del conflicto bélico en Irán los ataques continúan y aún no se sabe cuándo terminará.
La volatilidad sigue en los mercados y los índices bursátiles se mueven como una montaña rusa. A pesar de los mensajes de esta semana de Donald Trump sobre un posible fin de la guerra, el miedo persiste entre los inversores.
Desde que se iniciaron los ataques de EEUU e Israel contra Irán, las bolsas caen entre un 2% del Nasdaq y el 7,80% del Cac francés, pero hay un selecto grupo de valores que resiste en positivo. El Ibex cede un 7,09%.
ENERGÉTICAS
Con el petróleo aún disparado por encima de los 100 dólares por barril, pese a bajar desde los 119 dólares que tocó el 9 de marzo (durante el conflicto sube un 40%), las petroleras aguantan entre las mejores en estas dos semanas. Neste, Repsol, Equinor y Eni suman entre un 13% y un 28% (ver gráfico).
Repsol es el mejor valor del Ibex desde el estallido del conflicto, con un avance del 20,96% y encadena la mejor racha de subidas semanales desde 2018. La española cotiza en máximos históricos y Jefferies y RBC amplían su rally por encima de los 25 euros (cerró a 23 euros).
Los analistas de Bankinter creen que tiene recorrido hasta los 24,7 euros tras conocer su nuevo Plan Estratégico. Destacan su atractiva remuneración al accionista, con una rentabilidad por dividendo del 5,6% y consideran positivo que enfoque sus inversiones hacia los proyectos más rentables. Los expertos sitúan el punto de equilibrio del negocio de Repsol, a partir del cual es rentable, en los 60 dólares por barril de petróleo, con lo que el actual entorno le beneficia. Los analistas consideran acertado su posicionamiento geográfico. El 34% de su producción procede de EEUU y espera que aumente hasta el 41%. Además tiene presencia en Reino Unido, Noruega, Perú o Venezuela y no cuenta con activos en Oriente Próximo, lo que le protege en este entorno.
Mientras siga la tensión en los precios del petróleo, las compañías del sector atraerán flujos de inversión. Sin embargo, los expertos aconsejan cautela y ser muy selectivos ya que una resolución del conflicto que haga bajar los precios del Brent podría provocar fuertes pérdidas en las petroleras en Bolsa.
Neste suma un 28,42%. La empresa finlandesa ha recibido la confianza de los inversores porque gana dinero tanto en refino tradicional como en combustibles renovables, y los márgenes de ambos han mejorado con el conflicto. RBC espera que su beneficio por acción aumente un 50% este año.
Los expertos señalan que, mientras la mayoría de petroleras europeas todavía dependen del petróleo, Neste es el mayor productor mundial de diesel renovable a partir de aceites usados, grasas animales y residuos vegetales. Según el consenso, tras el impulso en Bolsa, su potencial de subida se habría agotado.
BP y Shell registran también alzas superiores al 9%.
DEFENSIVOS
Más allá de las energéticas, entre los valores que han destacado con subidas en Bolsa en las últimas dos semanas está la empresa de alimentación Dia, que suma un 5,24%. Es considerado un negocio defensivo y ha cotizado al alza la mejora de los resultados de 2025 presentados a finales de febrero. El grupo obtuvo un beneficio de 129 millones, frente a las pérdidas de 60,8 millones de 2024, tras la transformación acometida en los últimos años. El valor, que sube ya un 9,55% en 2026, tiene el respaldo de los analistas, con un 100% de consejos de compra y un 13,8% de potencial.
Entre las grandes del Ibex, aparte de Repsol, solo Endesa se mantiene al alza, con un rebote del 2,11%, por su perfil defensivo. Amadeus, que llegó a subir tras acumular un descuento histórico está entre los mejores, pero con un descenso del 0,99%. También se ha notado entrada de dinero en Meliá, que avanza un 2,64%, a pesar de las tensiones bélicas.
SOLIDEZ
Entre las compañías europeas que no son petroleras brillan varias empresas que han convencido a los inversores tras presentar resultados. La que más sube es la empresa de agroquímicos K+S, que sube un 21,81% en las dos últimas semanas y vale en Bolsa más de 3.000 millones de euros. Los analistas apostillan que los precios más altos del azufre debido a la inestabilidad en Oriente Medio podrían actuar como un factor favorable.
"Un mercado ajustado de azufre y mercados de potasa equilibrados podrían mantener el impulso alcista de los precios", comentan los expertos de Oddo. El buen tono de sus cuentas ha contagiado a compañías como Yara International.
También han recibido el interés de los inversores las acciones de la empresa italiana de juegos Lottomatica, que se anota un 20,64%, tras presentar unos resultados sólidos que han convencido a inversores y analistas.
Los expertos de Berenberg destacan su atención al accionista, con el pago de dividendos y recompras de acciones. Para 2026, ha dicho que prevé repartir 111 millones de euros en dividendos y recomprar parte de los 700 millones previstos. Los analistas de Berenberg calculan que podría recomprar unos 300 millones este año y en conjunto los 411 millones supondrían un retorno para el accionista del 8% para 2026. "Es el mejor rendimiento ofrecido por los operadores de juegos de azar", afirman.
La veintena de firmas de inversión que analizan la compañía aconsejan comprar acciones. Aún le detectan un recorrido alcista superior al 18%, hasta los 29,36 euros, de media. Barclays esta semana le fijaba el precio objetivo en 31 euros.
La empresa sueca Sectra avanza un 19,71%. La compañía ofrece soluciones para los sectores de tecnología médica y ciberseguridad en Suecia, Reino Unido, Países Bajos y el resto de Europa.
Su acuerdo para adquirir Oxipit, una empresa especializada en inteligencia artificial autónoma para radiología, ha generado optimismo entre los inversores por el potencial de crecimiento en IA médica y de diagnóstico automatizado.
Sectra, que ha mejorado sus ingresos y beneficios y registra un aumento del margen neto, convence a los analistas por ser una empresa del sector Salud que saca partido a la inteligencia artificial.
La empresa ha presentado innovaciones basadas en IA para acelerar flujos de trabajo en soluciones de imagen médica y cuenta con un 75% de consejos de compra y ninguno de venta, según el consenso de Bloomberg. Ofrece un potencial de revalorización aún cercano al 25%, hasta las 288 coronas suecas.
La compañía alemana de venta online Zalando despunta en el Dax con una revalorización del 13,45% animada por unos resultados que han superado las previsiones y el anuncio de una recompra de acciones de 300 millones de euros, lo que según RBC debería calmar las preocupaciones del mercado. La competidora de Zara limita así su descenso anual al 7% y aún tiene un potencial de subida superior al 49%, hasta los 34,95 euros, de media.
En el Ftse 100 británico, entre las acciones que mejor se comportan estas dos semanas está la aseguradora Admiral, que sube el 10,66%. Presentó a principios de marzo unos sólidos resultados del ejercicio 2025, con un beneficio antes de impuestos de 958 millones de libras (1.102 millones de euros), un 16% más que el año anterior.
El mercado espera un giro favorable en las primas de seguros de automóviles en Reino Unido, lo que podría mejorar los márgenes de Admiral a partir de 2026. Firmas como UBS han mejorado su recomendación y aconsejan comprar acciones por las mejoras esperadas en precios de seguros y el crecimiento de beneficios en varios segmentos.
DEFENSA
Entre las compañías que han aguantado bien desde que estalló el conflicto están también algunas de Defensa, como la italiana Leonardo, que se anota un 12,82% y cotiza en máximos. En su caso, cuenta con un 59% de consejos de compra y entre las firmas más optimistas con la compañía están Morgan Santaley, que fija su precio objetivo en 71 euros, y Mediobanca (70 euros), por encima del cierre del viernes y de los 63,6 euros del consenso de expertos.
También sube más del 9% la británica BAE Systems y la alemana Hensoldt, un 4,97%. Contrasta con la toma de beneficios que ha sufrido la alemana Rheinmetall tras presentar resultados. La empresa espera ventas de 14.000-14.500 millones en 2026, frente a 9.900 millones en 2025 y decepcionó con los márgenes.
BOLSAS
Las bolsas cotizadas parecen un buen barco para navegar las turbulencias de los mercados, ya que la volatilidad que generan conflictos aumenta el volumen de negociación de sus activos cotizados.
Deutsche Böerse, la gestora de la Bolsa alemana, lidera los avances del Dax desde que empezó el ataque a Irán, con una subida del 4,56%. En su caso además, esta semana se ha conocido que los accionistas de Allfunds han aceptado la opa lanzada por el gestor alemán en noviembre de 2025. Esto permitirá diversificar aún más su negocio y amplía su potencial en Bolsa.
También resiste mejor que la media Euronext, que engloba varias bolsas europeas.
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