- Digi cae un 8% en Bolsa tras arrancar la sesión con fuertes subidas
- Amundi, Bestinver y Wellington acuden a la salida a Bolsa de Digi
- Rothschild, Barclays, UBS y Santander cobrarán 20 millones en la salida a Bolsa de Digi
Vive el peor estreno desde el de Telepizza en 2026. Llegó a dispararse más del 7% y a caer un 8%. En las últimas horas hubo órdenes con mucho volumen que en el mercado se interpretan con salida de algún gran inversor.
Lleno total en la Bolsa de Madrid ayer, que vivió el debut de Digi Spain y se engalanó de azul para la ocasión. Pero la empresa de telecomunicaciones, aunque arrancó con fuerza, fue perdiendo brío y al cierre bajó un 8,04, hasta los 5,15 euros. Protagonizó el peor estreno del parqué español desde la escisión de Inmocemento de FCC, en 2024 (-9,88%) y de la OPV de Telepizza, en abril de 2016, que se desplomó un 19,35%.
La de Digi fue una sesión de más a menos. El primer precio lo marcó en 6 euros, un 7,14% por encima de los 5,60 euros a los que se colocaba y en la subasta de cierre sufrió una fuerte caída y con mucho volumen, que hace pensar en la venta de un gran inversor o en un error en alguna orden. Con el descenso de ayer, la compañía cerró con una capitalización bursátil de 1.528 millones de euros, por debajo de Realia (1.539 millones)
El estreno en la Bolsa de Madrid contó con un nutrido grupo de directivos de la compañía y de representantes de bancos de inversión.
Barclays, Santander y UBS son los coordinadores globales de la operación, y Rothschild es el asesor financiero independiente.
Además, durante media hora se retransmitió el evento en las pantallas de la plaza de Callao (Madrid).
El consejero delegado de Digi Spain Telecom, Marius Varzaru, muy emocionado en el toque de campana, aseguró que la salida a Bolsa de la compañía supone una validación del plan de negocio de la empresa a largo plazo y un fuerte respaldo de los inversores a su modelo basado en precios competitivos y generación de empleo.
Cotizar en Bolsa le permite crecer con menos endeudamiento. A medio plazo, Digi podría colocar otro 5% adicional en manos de la matriz (ver información adjunta).
"España es uno de los mercados con mayor crecimiento dentro del Grupo y que Digi Spain cotice en la Bolsa española refuerza el compromiso del grupo con este país, en el que somos parte importante de su tejido productivo", dijo Serghei Bulgac, consejero delegado de Digi Communications.
En la colocación en Bolsa, que contaba con una parte de acciones nuevas y otra parte que vendía la matriz Digi Romania, han entrado más de 70 inversores institucionales.
El responsable de Digi en España dijo que en la OPV prefirieron poner un precio atractivo, con recorrido y que generase interés entre los inversores a maximizar el precio de la colocación.
Pero esto no casa con la fuerte caída registrada ayer. En el mercado no se explican este debut si se tiene en cuenta el interés que había generado. La valoración tampoco era tan atractiva, según algunos expertos. "Algunos inversores aprovechan el fuerte interés inicial para materializar beneficios rápidos. Además, Digi debutaba con una valoración exigente, cercana a las 10 veces EV/Ebitda ajustado, lo que dejaba poco margen para sorpresas positivas a corto plazo", asegura Manuel Pinto, de XTB. Cree que partir de ahora el mercado dejará de fijarse en el fuerte crecimiento de clientes, para centrarse en la rentabilidad del negocio.
Los analistas explican que Digi aumenta ingresos y gana cuota de mercado a un ritmo muy superior al de sus competidores, pero que necesita fuertes inversiones para desplegar su red, lo que mantiene elevados los costes.
La incógnita es cuándo comenzará a traducirse en beneficios recurrentes y en una generación de caja suficiente para justificar la valoración con la que debuta.
En el estreno de Cox, en noviembre de 2024, sufrió un descenso del 7% y el recorte se justificó por la venta de acciones de un gran inversor. "Sospechamos que puede ser algo parecido lo de esta ocasión", comenta un bróker.
Respecto a que hayan dejado fuera a los minoristas en la operación, Varzaru explicó que le habría gustado tener una parte para el pequeño inversor, pero complicaba la salida a Bolsa y alargaba los plazos.
En cuanto a por qué un inversor debería comprar acciones de Digi y no de otras empresas del sector, el consejero delegado recordó ayer que "somos la compañía de telecos que más crece de Europa, más del 20% al año".
La compañía no prevé distribuir dividendos antes de 2030. "Si el plan de negocio va mejor de lo que habíamos esperado y hemos compartido como previsión para los inversores, hay una posibilidad de acelerarlo", dijo ayer Varzaru.
Podría colocar otro 5% adicional
Digi Spain podría sacar al mercado otro 5% adicional de su capital, pasando del 20% al 25% colocado, de forma que la firma matriz rumana bajase su participación al 75% en un plazo de uno o dos años, según señaló ayer Marius Varzaru, CEO de Digi Spain. Varzaru explicó que no hay ningún compromiso concreto de porcentaje ni ningún plazo y que la matriz ha confirmado que pretende seguir siendo el accionista de control de la filial española a largo plazo.
Con la ampliación de capital (OPS), la filial española ha obtenido 150 millones de euros brutos, 134 millones netos una vez descontados los gastos de la colocación y el IPO bonus asignado para un amplio grupo de directivos -unos 120 en total-, que se han repartido 900.000 acciones de la compañía, lo que supone una cifra de 5,04 millones de euros al precio inicial de 5,6 euros por título. La filial española de Digi va a destinar estos 134 millones a continuar financiando el despliegue de redes de fibra y de telefonía móvil.
Digi ha anunciado que prevé pasar de los 14,7 millones de hogares pasados con fibra óptica a alcanzar 21 millones de hogares en 2030, lo que supone tres de cada cuatro hogares. También prevé desplegar una red móvil con unas 10.000 antenas para 2033. A esta cifra de 134 millones para Digi Spain hay que sumar los 137 millones de euros logrados por Digi Romania, la firma matriz del grupo español, por la venta de acciones ya existentes (OPV).
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