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El tercer trimestre ha dado un vuelco a la cotización del bitcoin. Finalizó junio en mínimos del año, y hoy cierra septiembre en zona de máximos desde enero, todo ello fruto de su trimestre más alcista desde 2024.
El bache que atravesaba el conjunto del mercado cripto, y el bitcoin en particular, ponía en riesgo el umbral de los 60.000 dólares a finales de junio. Tres meses después, supera con solvencia la barrera de los 80.000 dólares.
En la jornada de hoy se estabiliza en el entorno de los 83.000 dólares, a un paso de sus máximos desde enero, y a apenas un 4% de borrar todas las caídas acumuladas en lo que va de año.
La mayor de las criptomonedas suma una revalorización del 42% en los tres últimos meses. Rubrica así su mejor trimestre desde finales de 2024.
Recelos a la deuda
La mayor parte de este rally se ha concentrado en el último mes y medio. El origen de esta escalada no es causal. "Desde el 19 de agosto avanza un 29,8%, coincidiendo con el anuncio de mayores recompras de deuda a largo plazo del Tesoro", recalca Manuel Pinto, responsable de inversión de XTB.
Como apunta Manuel Pinto, la coincidencia de fechas "no demuestra que las recompras expliquen la subida, pero sí refleja que el deterioro de los bonos ha convivido con un fuerte apetito por determinados activos de riesgo".
El atractivo del bitcoin como alternativa de inversión frente a activos regulados se ha reforzado en las últimas semanas. El apetito por el bitcoin ha aumentado a medida que los recelos de los inversores hacia la deuda pública provocaban una sucesión de ventas, con las consiguientes caídas de precio y subida en las rentabilidades exigidas.
Las desinversiones en la deuda de EEUU se han convertido en una de las mayores amenazas para los mercados. Los datos ponen de relieve la menor confianza en la capacidad de la Administración Trump de evitar mayores sobresaltos fiscales con la deuda. Con los tipos de interés al alza, en septiembre el interés exigido al bono estadounidense a diez años aumenta en 54 puntos básicos, su mayor avance mensual desde octubre de 2024.
SEC, Strategy y ETF
El interés por los activos alternativos a la deuda pública no es el único motor que ha servido de revulsivo en la cotización del bitcoin. Hace dos semanas la mayor de las criptomonedas fue capaz de hacer frente a dos reveses consecutivos. El 15 de septiembre el Congreso de EEUU bloqueó la ley diseñada para regular el mercado cripto, y un día después, el 16 de septiembre, la Reserva Federal reanudó la subidas de los tipos de interés.
La mejor de las noticias para superar estos reveses llegó al día siguiente. El 17 de septiembre el regulador estadounidense, la SEC, emitió una exención que permitirá la negociación de acciones tokenizadas durante cinco años. El impulso del regulador al mercado cripto diluyó el bloqueo político a la regulación recogida en la Clarity Act.
El estímulo otorgado por la SEC a la tokenización genera nuevas dosis de optimismo regulatorio en el mercado cripto. En clave más empresarial, durante el trimestre los inversores también han restaurado la confianza mermada en el papel de Strategy. El mayor acaparador de bitcoins del mundo ha reanudado las compras, después de poner en guardia al mercado al infringir su histórica estrategia de comprar y acumular, sin margen para las ventas.
No solo Strategy ha reactivado las compras de bitcoin. Un actor todavía más destacado en la demanda, los fondos cotizados (ETF), recuperaron la semana pasada un saldo comprador neto de bitcoins en el conjunto de 2026.
El renovado impulso en la demanda de bitcoins ha propiciado su mejor trimestre desde 2024. La serie histórica juega a su favor de cara al cuarto trimestre del año. Según los datos estadísticos, los tres últimos meses del año representan, de largo, el periodo más alcista de la mayor de las criptomonedas, con una revalorización media del 77%. De momento, octubre comenzará desde niveles próximos a los 83.000 dólares.
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