- El precio del petróleo y los bonos del Tesoro de EEUU mantienen su relación más estrecha desde 1990
- Valores sólidos que compiten con la rentabilidad del bono
- Hasta dónde llegará el bono de EEUU y cuánto drena a la Bolsa europea
La venta de deuda continúa en EEUU ante los temores de una Fed más restrictiva y los inversores llevan el título a largo plazo al 5,60% de rentabilidad.
La deuda de Estados Unidos no deja de tensionarse, con especial castigo a la de mayor duración. Los bonos estadounidenses con vencimiento a 30 años alcanzan máximos desde 2002.
Los inversores han vendido deuda americana a largo plazo durante seis sesiones consecutivas, llevando la rentabilidad del bono a 30 años hasta el 5,60% (la renta fija funciona a la inversa, ventas de bonos provocan subidas de rendimiento). La última vez que este título ofreció tanta rentabilidad fue en junio de 2002, hace más de 24 años. En lo que va de año, este bono ha incrementado su rendimiento algo más de 76 puntos básicos, pasando del 4,84% de rentabilidad con el que comenzó 2026 al 5,60% actual.
La venta de bonos se ha visto agravada en las últimas sesiones con el nuevo recrudecimiento del conflicto en Oriente Próximo. Los ataques entre EEUU e Irán han presionado de nuevo los precios del petróleo ( al cierre de los mercados europeos, el Brent se ha situado en los 103 dólares por barril) y han hecho temer al mercado que la inflación siga al alza. La persistencia de la inflación podría derivar en una actuación más restrictiva de la Reserva Federal de EEUU, que este mes ha subido los tipos de interés por primera vez en tres años.
En Schroders creen que la subida actual de rendimiento de la deuda estadounidense de largo plazo no se explica tanto por el riesgo crediticio soberano (EEUU presenta una de las peores trayectorias de deuda pública de todas las grandes economías, según la firma), sino más bien por la creación de una demanda excesiva que la economía no puede absorber. "El resultado neto es una inflación por encima del objetivo. Sin disciplina fiscal, una política monetaria más restrictiva debe actuar como factor de equilibrio. Es la válvula de escape", añade la firma.
Algunos analistas sostienen que el incremento de la rentabilidad de la deuda japonesa está agravando la venta de bonos de EEUU. Los inversores japoneses son los mayores tenedores extranjeros de deuda americana. "Una reducción de las compras japonesas sería relevante en un momento de grandes necesidades de financiación de EEUU", subraya Manuel Pinto, analista de XTB.
Hoy, la venta de bonos de Japón a 40 años registró la mayor demanda desde 2020. La subasta ha atraído ofertas equivalentes a 3,1 veces la cantidad ofrecida, la ratio de cobertura más alta en seis años, según Bloomberg. Los inversores han solicitado 928.000 millones de yenes (1.677 millones de euros), frente a los 299.700 millones de yenes que finalmente se colocaron, según datos del Ministerio de Finanzas de Japón. Este dato ha aumentado desde las 2,82 veces de la subasta anterior y se sitúa por encima del promedio de los últimos 12 meses (2,67 veces). El bono de Japón a 40 años se ha emitido a una rentabilidad cercana al 4,13% en la subasta. En el mercado secundario, el rendimiento de este título se sitúa en el 4,19%.
Otros expertos se están volviendo optimistas con los bonos del Tesoro de EEUU. Chris Iggo, director de Inversiones de BNP Paribas cree que los bonos están listos para una "recuperación" y afirma que son más atractivos que en años anteriores.
Cómo entender la escalada de los bonos, con el de EEUU retando el 5%Los gestores de fondos temen el riesgo en los bonos más que a la IAGuía para seguir el impacto del alza del yen en los mercados Comentar ÚLTIMA HORA-
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