- INÉS ABRIL
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
- Santander gana 5.455 millones, un 60% más, por la plusvalía de la venta en Polonia
- Santander planta cara a Trump con la entrada en el 'top 10' de M&A y salidas a Bolsa en EEUU
- Santander deberá pagar sueldos de 96.000 dólares a la plantilla de Webster
El banco ha prometido ganar 20.000 millones en 2028 y el negocio estadounidense será clave. España mantendrá el pulso gracias al crecimiento orgánico, pero perderá peso.
Santander ha prometido ganar 20.000 millones de euros en 2028. Es el compromiso estrella de su plan estratégico trianual y Estados Unidos será clave. El país se convertirá en el principal contribuidor al crecimiento de los beneficios, impulsado por la compra de Webster, pero España tampoco se quedará muy atrás y eso que no tendrá ayuda extra de las adquisiciones.
La distancia es de 5.900 millones. Es lo que le falta a Santander entre los 14.101 millones que ganó el año pasado y los 20.000 millones que aspira a lucir en 2028. Tiene tres años para conseguirlo.
UBS ha hecho los cálculos. Los analistas del banco suizo creen que Santander se quedará ligeramente corto y ganará 19.900 millones en 2028, pero lo que tienen claro es cómo se repartirán los incrementos necesarios para llegar a esa meta.
A la cabeza
Estados Unidosaportará 1.600 millones de euros en beneficios extra, lo que supone el 28% de los 5.800 millones que están pendientes para llegar a la cota que estima UBS.
Ningún otro mercado contribuirá con una cuantía tan alta, pero Estados Unidos tiene ayuda. Santander ha comprometido más de 10.400 millones en la compra de Webster Bank y esta entidad ganó 833 millones de euros el año pasado que empezarán a sumarse a la cuenta cuando se concrete la integración y forme parte del negocio estadounidense del grupo.
España tendrá que crecer con sus propias fuerzas. No hay una adquisición prevista para el mercado español y Ana Botín, presidenta de Santander, ya ha anunciado que la actividad compradora se paralizará en los próximos dos años para concentrarse en las operaciones ya anunciadas.
Eso no impedirá que la filial española sea la segunda que más aporte al crecimiento de los beneficios, con 1.200 millones extra en tres años. Es el 21% del aumento y supera incluso a la previsión que UBS tiene para Reino Unido, el otro mercado donde Santander acaba de protagonizar una adquisición.
La filial británica aportará 1.100 millones de euros en ganancias añadidas y eso que sumará a TSB a la ecuación. Santander ha acordado comprárselo a Sabadell por 3.400 millones y los 259 millones que ganó el año pasado llegarán con él.
Brasil y México
El otro gran impulso procederá de Brasil, que incrementará en 1.000 millones sus resultados durante los tres años del plan estratégico. Al igual que España, tampoco tendrá adquisiciones que lo ayuden. La subida será con sus propias fuerzas. Lo mismo para México, que aportará 300 millones más.
Las distintas velocidades cambiarán el peso de los mercados en el reparto de los beneficios de Santander. España es ahora el primer contribuidor en términos absolutos y lo seguirá siendo, aunque con un ligero recorte. El año pasado ganó 4.272 millones, que se convertirán en 5.742 millones en 2028. Eso implica pasar del 30,3% al 27,5% de las ganancias que UBS prevé para el final del plan estratégico.
Brasil aumentará su peso, al pasar del 15,4% del año pasado al 15,9% de 2028, pero Estados Unidos le pisará los talones. Santander USA ganará 3.141 millones con el crecimiento estimado una vez absorbido Webster y eso es un 15,8% del total, frente al 10,9% actual.
Cambios en el ránking
Con ese salto, Estados Unidos superará a México como tercer mercado de Santander y también lo hará Reino Unido. La filial británica ganará en 2028 el 12,1% del total del grupo, mientras que México se quedará en el 10,1%. El que es hoy el tercer negocio geográfico del banco bajará a la quinta posición.
UBS reconoce la labor de contención de costes que Santander tendrá que hacer para conseguir que las adquisiciones y los gastos que llevan asociadas por la integración y las reestructuraciones no empañen la rentabilidad. El banco se ha comprometido a ello y a UBS le salen las cuentas.
"Los costes totales del grupo se mantendrán prácticamente sin cambios en términos absolutos durante el horizonte 2025-2028", señalan los analistas de la entidad.
Es el objetivo de Santander, que ha impulsado las compras en Estados Unidos y Reino Unido para elevar la rentabilidad de sus filiales en esos países y conseguir que el ROTE (retorno sobre capital tangible) del grupo llegue al 20% en 2028, frente 16,3% reportado en 2025. Para eso, los costes no pueden interponerse en el camino y Santander asegura que impondrá un control férreo sobre ellos.
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