- SERGIO SAIZ Nueva York
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- Warren Buffett: "Greg Abel está haciendo todo lo que haría yo y mucho más"
- Las reservas de efectivo de Berkshire Hathaway ascienden a 380.000 millones de dólares
El sucesor de Buffett garantiza a los accionistas que mantendrá la disciplina inversora del Oráculo de Omaha; está convencido de que "se producirán perturbaciones en los mercados" y que gracias a su colchón de liquidez de 380.000 millones de dólares estará listo para actuar y aprovechar la ventana de oportunidad.
Primera junta anual de Berkshire Hathaway sin Warren Buffett al mando y prueba de fuego para su nuevo consejero delegado, Greg Abel, que superó con nota el reto. Los inversores tenían dudas sobre la capacidad del ejecutivo para superar la sombra de quien ha sido el arquitecto y pilar fundamental del hólding durante casi seis décadas.
La presencia discreta de Buffett, que lanzó un mensaje de apoyo y confianza en su sucesor, fue clave en la jornada, pero también el hecho de que Abel desgranara ante las preguntas de los accionistas cuál es su hoja de ruta para la compañía y qué planes tiene a la hora de replicar, e incluso mejorar, la disciplina inversora de su exjefe y su instinto a la hora de asignar capital.
Abel ha heredado los mandos de un hólding con 380.000 millones de dólares listos para invertir en cualquier momento. Durante la asamblea dejó claro que tiene intención de preservar intacta la filosofía inversora de Buffett y, sobre todo, su paciencia: "Se producirán perturbaciones en los mercados que nos permitirán actuar". De todas sus frases, esta fue quizá la que más caló y se repitió entre los accionistas del hólding.
También dejó claro que mantendrá la descentralización en la toma de decisiones, con énfasis en la autonomía de sus filiales, una de las señas de identidad de Buffett durante sus años al frente del conglomerado. De hecho, Abel estuvo respaldado en todo momento por los miembros del equipo directivo, delante de los cuales aseguró que no cederá a la tentación de centralizar las decisiones o introducir niveles innecesarios de burocracia que puedan erosionar la agilidad del grupo a la hora de responder a los cambios en los mercados.
El nuevo consejero delegado subrayó que Berkshire no necesita reinventarse, sino mantenerse fiel a un modelo que ha demostrado su eficacia en distintos ciclos económicos, recordando que la compañía ha prosperado precisamente por su capacidad de resistir presiones externas y evitar modas pasajeras en los mercados, una idea que conecta con la estrategia histórica de inversión a largo plazo y con la preferencia por negocios comprensibles y generadores de caja.
Uno de los ejes de su intervención fue la defensa de la enorme posición de liquidez de la compañía, que ronda los 380.000 millones de dólares y que, lejos de interpretarse como una señal de inacción, constituye, según Abel, una de las mayores ventajas competitivas del grupo en un entorno incierto, ya que permitirá actuar con rapidez cuando surjan oportunidades atractivas, especialmente en momentos de estrés financiero o desajustes de valoración.
Esa prudencia se extiende también a su lectura del entorno macroeconómico, en el que reconoció la existencia de riesgos derivados de la volatilidad en los mercados, las tensiones geopolíticas y los cambios en las condiciones financieras, aunque sin adoptar un tono alarmista, insistiendo en que la compañía está preparada para navegar distintos escenarios gracias a su diversificación y a la fortaleza de su balance.
En paralelo, Abel abordó de forma explícita una de las cuestiones más sensibles para los accionistas: su estilo de liderazgo y la estructura de poder dentro de la organización, descartando la posibilidad de reproducir el modelo de codirección que durante décadas formaron Buffett y Charlie Munger, lo que supone un cambio relevante en la gobernanza del grupo.
El nuevo consejero delegado dejó claro que no habrá una "mano derecha" con el mismo peso que tuvo Munger, apostando en su lugar por un enfoque menos personalista, en el que las decisiones se apoyan en un equipo amplio de ejecutivos y en los responsables de las distintas unidades de negocio, reforzando la idea de que Berkshire es, ante todo, una red de empresas gestionadas de forma independiente.
Este planteamiento encaja con la estructura histórica del conglomerado, pero también introduce matices sobre cómo se ejercerá el liderazgo en la era post-Buffett, con un mayor protagonismo de la organización en su conjunto frente a la figura casi omnipresente que durante décadas representó el Oráculo de Omaha.
Berkshire seguirá siendo un hólding
Otro de los mensajes clave de la jornada fue el rechazo frontal a cualquier planteamiento de escisión o fragmentación del grupo, una idea que periódicamente resurge en Wall Street ante el tamaño y la complejidad de Berkshire, pero que Abel descartó sin ambigüedades al considerar que la integración de negocios bajo un mismo paraguas genera sinergias y ventajas de asignación de capital difíciles de replicar en estructuras separadas.
"Rotundamente no", respondió de forma tajante cuando fue preguntado por la posibilidad de dividir la compañía, defendiendo que la diversidad de actividades —que abarca desde seguros hasta energía, pasando por transporte ferroviario y participaciones en grandes cotizadas— constituye precisamente uno de los mayores activos de Berkshire.
La jornada también dejó espacio para cuestiones más vinculadas a la innovación y a los retos tecnológicos, con especial atención al auge de la inteligencia artificial, un ámbito en el que Abel adoptó un enfoque cauteloso, alineado con la tradicional aversión de la compañía a entrar en sectores o tecnologías que no comprende plenamente o en los que no puede identificar con claridad una ventaja competitiva sostenible.
En este contexto, el uso de un vídeo con un deepfake de Buffett para introducir una de las preguntas sirvió como ejemplo práctico de los riesgos asociados a estas tecnologías, al tiempo que permitió a Abel subrayar la necesidad de prudencia y de evaluación rigurosa antes de adoptar nuevas herramientas, evitando decisiones precipitadas impulsadas por la presión del mercado.
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