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El territorio chino disfruta de un boom de inversión procedente de China continental a medida que los ricos diversifican sus activos en diferentes jurisdicciones.
Hong Kong ha superado a Suiza como el mayor centro de riqueza transfronteriza del mundo por primera vez, gracias a la afluencia de inversión procedente de China continental, que le ha permitido eclipsar al tradicional refugio financiero.
Según estimaciones de Boston Consulting Group (BCG), los gestores de patrimonio del territorio chino registraron 2,9 billones de dólares en activos internacionales en 2025.
Aproximadamente el 60% de esa cantidad procedía de China continental, y BCG prevé que el rápido aumento de las fortunas asiáticas ampliará la brecha entre Hong Kong y Suiza hasta casi 600.000 millones de dólares a finales de la década.
El crecimiento de China se ha visto impulsado por la reactivación de los mercados de capitales en Hong Kong, lo que ha permitido a las empresas captar fondos en el extranjero, así como por el dominio manufacturero del país en sectores como el de los vehículos eléctricos.
Pero el boom de la ciudad asiática como centro neurálgico transfronterizo también refleja cambios más amplios en los flujos de riqueza globales, con clientes que intentan diversificar sus activos en múltiples jurisdicciones para protegerse de las tensiones geopolíticas, los riesgos de sanciones y la inestabilidad política.
"Se trata de un fenómeno completamente nuevo. No he visto nada igual", afirmó Michael Pellman Rowland, de Baseline Wealth Management, una gestora independiente que opera desde Suiza y tiene clientes internacionales.
Tradicionalmente, los clientes adinerados que trasladaban su dinero al extranjero lo hacían por motivos de planificación fiscal o reestructuración corporativa, explicó Rowland. Sin embargo, desde la pandemia han buscado cada vez más la "diversificación jurisdiccional": repartir sus activos entre países para protegerse de los riesgos geopolíticos y políticos.
Según Michael Kahlich, socio de BCG, la diversificación ha contribuido a reforzar el dominio de los mayores centros financieros del mundo, aquellos donde los bancos gestionan y salvaguardan el patrimonio offshore de sus clientes internacionales. Aunque Suiza está más vinculada a las fortunas consolidadas de Europa occidental y menos expuesta a los crecientes flujos de riqueza asiáticos que están transformando el sector, los banqueros creen que muchos clientes asiáticos adinerados siguen estando interesados en que sus activos se registren en Suiza.
La mayoría de los grandes bancos internacionales, incluidos los prestamistas privados suizos, cuentan ahora con importantes centros de operaciones en Hong Kong y Singapur para atender a las crecientes fortunas asiáticas.
Sin embargo, los financieros cuestionan si el país está haciendo lo suficiente para mantener su competitividad, dado que su mayor banco, UBS, se encuentra enfrentado a los reguladores por las nuevas normas de capital.
Otros centros como Dubái también han crecido rápidamente desde la pandemia y actúan como puente entre los principales polos de capital de Oriente y Occidente.
Bancos como UBS, JPMorgan y Deutsche Bank han registrado un importante crecimiento en el emirato en los últimos años, atraídos por los beneficios fiscales, la relativa estabilidad política y la afluencia de personas adineradas, hedge funds y family offices procedentes de Rusia, India, China, Europa y el Golfo Pérsico.
No obstante, la riqueza transfronteriza registrada en los EAU sigue siendo muy inferior que la de Suiza o Hong Kong, con 721.000 millones de dólares el año pasado, según BCG, incluso con un crecimiento del 11%.
Singapur, otro importante beneficiario del desplazamiento del capital global hacia Oriente, también ha registrado una moderación en su crecimiento tras los casos de blanqueo de capitales de alto perfil que desencadenaron una mayor regulación y un escrutinio más estricto de los clientes extranjeros adinerados.
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