- El consejo de Indra podrá aprobar la operación EM&E sin el ok de la comisión de supervisión
- El inversor activista Third Point entra en Indra y apoya que compre EM&E
El grupo que preside Ángel Escribano explora la desinversión de Minsait Business Consulting (MBC) para financiar sus ambiciosos planes de crecimiento en los sectores de Defensa y Espacio.
Indra está negociando la venta de Minsait Business Consulting (MBC), su filial de consultoría estratégica, a Waterland Private Equity, gestora de capital riesgo radicada en Países Bajos, según coinciden varias fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN.
MBC forma parte de Minsait, la división de servicios de consultoría y tecnología del grupo que preside Ángel Escribano, que, con este tipo de desinversiones, está buscando financiar sus ambiciosos planes de crecimiento en Defensa, con adquisiciones como Hispasat, Tess Defence, Deimos, los drones de Aertec u otras que tiene en cartera, como la controvertida operación con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E).
Indra ya traspasó su área de BPO al grupo tecnológico vasco Teknei por unos 100 millones de euros y ha negociado la venta de la filial de pagos, denominada ahora como Nuek, primero con Pollen Street Capital y después con Apis Partners, sin que por el momento se haya alcanzado ningún acuerdo al respecto.
Citi y AZ Capital son los asesores financieros que trabajan con Indra en el proceso de venta de Minsait desde mediados de 2024. Para la desinversión en la filial de consultoría estratégica, el asesor legal es Cuatrecasas, según explican varias de las fuentes.
Las conversaciones con Waterland se producen después de que Indra lanzase el proceso de venta de su filial de consultoría estratégica a finales del año pasado -entre finales de noviembre y comienzos de diciembre- para tantear el apetito de los inversores por esta unidad de negocio, que genera alrededor de 200 millones de euros de ingresos y cerca de 20 millones de ebitda, según las mismas fuentes.
Varias opciones
No hay garantías, por ahora, de que Indra y Waterland vayan a llegar a un acuerdo al respecto de MBC. Si no se concretan las negociaciones, el grupo español podría intentar traspasar el activo a otro inversor o, incluso, dar marcha atrás y reintegrar la división dentro de Minsait si el precio que ofrece el mercado por la división no satisface sus expectativas.
Se da la circunstancia de que Waterland es el fondo de capital riesgo que controla Auren, la octava mayor firma española de servicios profesionales, pero la enseña holandesa no tendría intención de integrar MBC en su participada española, según las fuentes. Esta gestora, no obstante, tiene mucha experiencia en invertir en empresas de consultoría.
MBC se especializa en consultoría estratégica y transformación. Es una suerte de McKinsey, Bain & Company o Boston Consulting Group (BCG), con más de 2.100 profesionales en más de diez países -España, Italia, México, Colombia, Perú, Chile, Brasil, Emiratos Árabes Unidos, Angola o Filipinas, entre otros-.
La división se constituyó en Indra a partir de la adquisición, a comienzos de siglo, de Europraxis, que después se fusionó con la filial Atlante, resultando en la sociedad Europraxis Atlante, que más tarde dio lugar a la actual MBC.
La filial ha trabajado con clientes de la talla de Banco Santander, en un rediseño operativo global; Acerinox, en la planificación algorítmica avanzada para competir en la industria metalúrgica; o BBVA, en el impulso del lanzamiento local de nuevas plataformas de pago digitales. Otros clientes de MBC son la Agencia Tributaria, Mapfre, Naturgy, Prosegur, Repsol, Telefónica, Vodafone o Walmart.
Waterland, liderada en España por David Torralba, aterrizó en el país en 2021 con el fichaje de los directivos especializados en private equity de Meridia Capital. Es una firma fundada en 1999 especializada en invertir en compañías de tamaño medio (low mid-market). Su filosofía consiste en comprar compañías en mercados muy fragmentados para aplicar posteriormente una estrategia de consolidación muy agresiva.
Además de España, cuenta con oficinas en otros ocho países europeos (Países Bajos, Bélgica, Reino Unido, Alemania, Francia, Irlanda, Dinamarca y Noruega), en los que gestiona activos por valor de 14.000 millones de euros.
Minsait aún supone el 62% de los ingresos
El acelerado crecimiento de Indra en el sector de la Defensa no impide que Minsait, la división de consultoría y tecnologías de la información, aún represente cerca de dos tercios (62%) de los ingresos totales del grupo y casi la mitad del ebitda (45%), según los últimos datos disponibles al cierre del tercer trimestre de 2025. Defensa, eso sí, es mucho más rentable, pues supone el 21% de la facturación y el 37% del ebitda. Hace algo más de un año y medio, Indra contemplaba el traspaso de todo Minsait para concentrar sus esfuerzos en Defensa y aviación, pero tras la llegada de Ángel Escribano a la presidencia, el grupo apostó por mantener el grueso del negocio de Minsait bajo su perímetro y explorar la venta de aquellas unidades de negocio de menor valor añadido en la división.
Carlyle y GTCR ponen en venta el negocio español del gigante farmacéutico CuriaBridgepoint y EQT se interesan por 3P BiovianBlackstone y EQT sitúan a Urbaser en lo alto del ránking de mayores compras del capital riesgo Comentar ÚLTIMA HORA