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Pese a la cancelación de la operación de fusión, por la crisis de gobernanza actual, Indra y EM&E mantienen varias UTE y proyectos compartidos en los que seguirán colaborando.
La tormenta de gobernanza que está viviendo Indra provocó que la semana pasada saltara por los aires la operación de integración con la empresa Escribano Mechanical & Engineering (EM&E). Sin embargo, ambas compañías están condenadas a entenderse en el futuro, ya que colaboran en contratos valorados en alrededor de 12.000 millones de euros.
La intención de Moncloa, a través de la Sepi -como principal accionista de Indra con un 28% del capital-, de forzar la salida de Ángel Escribano de la presidencia de Indra ha derivado en la cancelación de una operación que tenía un gran encaje estratégico para Indra en su objetivo de convertirse en campeón nacional de Defensa.
Pese a que esta puerta se ha cerrado, ambas compañías mantienen fuertes lazos fuera de la fallida integración. El primer vínculo y más evidente es que, al menos de momento, el presidente ejecutivo de Indra es Ángel Escribano, propietario de EM&E junto con su hermano Javier, que, a su vez, es consejero dominical de Indra, ya que su empresa familiar tiene un 14,3% del capital de Indra.
Tess Defence y el 8x8 Dragón
Vehículo blindado 8x8 Dragón.INDRAEXPANSIONEl consorcio Tess Defence estaba formado inicialmente por Indra, Santa Bárbara Sistemas y Sapa, aunque más adelante se dio entrada a EM&E. El primer contrato contemplaba la fabricación de 348 unidades del vehículo blindado 8x8 Dragón para el Ejército español por unos 2.500 millones de euros. Ahora, Tess Defence también fabricará 394 unidades del vehículo de apoyo a cadenas (VAC) por otros 2.000 millones de euros
De hecho, ese porcentaje les da derecho a dos representantes en el consejo de administración de Indra, aunque los hermanos Escribano renunciaron a uno de ellos con el fin de mantener una gobernanza equilibrada en el máximo órgano de gobierno de la compañía española.
EM&E irrumpió en el capital de Indra en mayo de 2023, como adelantó EXPANSIÓN, con la compra de un 3% por 65 millones y con el claro objetivo de llegar al 10%. Pocos meses después alcanzaron el 8% de las acciones de Indra y a principios de diciembre de 2024 superaron su ambición de llegar al 10% al elevar su posición en el grupo cotizado hasta el actual 14,3%.
12.000 millones en juego
Indra y EM&E mantienen una larga historia de colaboración, antes incluso de la adquisición de una participación en la compañía cotizada por parte de la enseña familiar. Ambas compañías han colaborado históricamente en diferentes programas de Defensa y lo van a tener que seguir haciendo, puesto que son socios en diversas joint ventures vinculadas con diferentes programas de Defensa.
En total, Indra se juega unos 5.800 millones en los contratos en los que colabora con EM&E, que, a su vez, se juega otros casi 4.200 millones.
Megacontratos en artillería
Vehículo blindado K9 de Hanwha.EXPANSIONLos dos contratos adjudicados a Indra y EM&E en 2025 para fabricar obuses autopropulsados por 7.240 millones de euros eran a los que aspiraba Santa Bárbara Sistemas, que considera que su tecnología es la que mejor se amolda a las necesidades del Ejército. La filial de General Dynamics presentó recursos ante el Tribunal Supremo y el Ministerio de Defensa para poder participar de alguna forma en estos proyectos.
Ambas compañías participan además en el consorcio Tess Defence, en el que Indra elevó su participación al 51,001%, dejando a los demás socios -Sapa, Santa Bárbara Sistemas y EM&E- con un 16,33% cada uno de ellos.
Esta compañía fabrica los vehículos blindados 8x8 Dragón para el Ejército de Tierra, un proyecto que ha elevado su presupuesto hasta casi 2.500 millones, a los que hay que sumar otros 2.000 millones vinculados con el vehículo de apoyo a cadenas (VAC).
Programas de artillería
Por su parte, Indra y EM&E mantienen dos uniones temporales de empresas (ATP Cadenas y ATP Ruedas) para fabricar obuses autopropulsados. Ambas sociedades se adjudicaron en 2025 sendos contratos, en el marco de los programas especiales de modernización (PEM) en Defensa, para la fabricación de vehículos de artillería autopropulsada por 7.240 millones.
Colaboración antidrones
Sistemas antidrón de Indra.EXPANSIONIndra y EM&E han creado una UTE para colaborar en sistemas antidrón, un negocio que no va a parar de crecer ante la fuerte demanda que se está generando a causa de los recientes conflictos. La UTE C-UAS de ambas empresas se encargará de la fabricación de 14 sistemas C-UAS y también de tres simuladores, a través de un contrato adjudicado el año pasado en el marco de los programas especiales de modernización (PEM).
Indra domina en la UTE (unión temporal de empresas) del programa de cadenas, el de mayor importe, con un 57,1% del capital. La compañía, según adelantó EXPANSIÓN, ultima un acuerdo con la surcoreana Hanwha para comprar la autoridad de diseño y la propiedad intelectual del obús autopropulsado K9 de Hanwha. En el de ATP de ruedas, sin embargo, mantiene un 34,44% de la sociedad, por lo que la mayoría corre a cargo de EM&E.
Otra área en la que están colaborando Indra y EM&E es la tecnología antidrón, ya que, a través de la UTE C-UAS, en la que también participa TRC, se llevaron en 2025 un contrato por 17 millones para fabricar 14 sistemas contra vehículos aéreos no tripulados y también tres simuladores para garantizar la seguridad de las Fuerzas Armadas españolas.
Además, las dos compañías cooperan en otra UTE, esta vez para otro programa que recibió fondos públicos el año pasado. La UTE Vacim, dominada por Indra (88%), con un presupuesto de 150 millones de euros, se encargará del desarrollo del sistema integral de protección anfibia eficiente, conocido como Vacim.
Escribano resiste al ultimátum de Moncloa y deja su continuidad en Indra en manos del consejoIndra ultima con Hanwha el megacontrato de 4.500 millones al que aspiraba Santa BárbaraEsperar, salir a Bolsa o buscar socio: las nuevas opciones de los Escribano Comentar ÚLTIMA HORA-
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