- REBECA ARROYO @rebearroyo
- JSS lanza una opa de 245 millones sobre la socimi Árima
- Árima reduce de 300 a 100 millones su oferta para sacar adelante su salida a Bolsa
Árima, participada por clientes de banca privada de J. Safra Sarasin, planea dar el salto a otros países europeos y aprovechar la resistencia de los grandes fondos a invertir en oficinas para reforzar su cartera.
Árima, Socimi centrada en oficinas y cotizada en el Mercado Continuo desde 2018, escribió un nuevo capítulo de su historia corporativa en 2024, tras la opa lanzada por JSS Real Estate y la posterior fusión inversa por absorción con esta sociedad que contaba entonces con dos edificios en España. Ahora, Árima tiene como principal accionista a un fondo de inversión inmobiliario participado por clientes de banca privada de la entidad suiza J. Safra Sarasin, con más del 50% del capital.
Las prioridades de la Socimi en su nueva hoja de ruta son el pago de dividendos "recurrentes y sólidos" (el primero lo abonará ya este año) apoyados en los ingresos de los activos ya estabilizados, aumentar su free float y mejorar su acceso a los mercados de capitales y seguir creciendo con compras. Así lo explica José María Rodríguez-Ponga, presidente ejecutivo y consejero delegado de Árima, en una entrevista con EXPANSIÓN.
Antes de liderar Árima, Rodríguez-Ponga fue durante una década director de inversiones en J. Safra Sarasin Asset Management en Londres y ocupó también el cargo de presidente de JSS Real Estate, dirigiendo la salida a Bolsa de la compañía.
"Desde J. Safra Sarasin Asset Management llevábamos bastante tiempo mirando compañías europeas que cotizaran a un descuento significativo frente al valor de sus activos. Nos decidimos por Árima por la calidad de sus activos", afirma Rodríguez-Ponga.
La compañía cuenta con once activos (diez oficinas y una nave logística) con un valor de 564 millones de euros. Árima cerró 2025 con una cifra de negocio de 27,7 millones y un ebitda de 18,5 millones, multiplicando por más de nueve los dos millones del ejercicio anterior.
El plan de crecimiento pasa por superar los 40 millones de ingresos en 2027, cerca de un 50% más. "Se trata de unas previsiones bastantes conservadoras ya que este crecimiento se logra con la gestión de los activos actualmente en cartera. No incluye compras".
El CEO de Árima aclara que la nueva estrategia del grupo combina la propiedad de activos de valor añadido con aquellos ya estabilizados, que aporten flujos de caja sólidos y el pago de dividendos recurrentes.
"El nivel de ocupación de la cartera de activos -todos ellos ubicados en Madrid- es del 90% y estamos finalizando un desarrollo en la calle Pradillo y acabamos de alquilar al ICEX el edificio Dune, en Manoteras", recuerda.
Además de la gestión de los inmuebles en cartera, Árima analiza el mercado para comprar inmuebles, no solo en Madrid, donde ahora está presente, sino en otras ciudades españolas como Barcelona, así como europeas, como Lisboa. También estudia la compra de carteras o Socimis.
"Contemplamos el salto a otras jurisdicciones europeas. Portugal podría ser una de ellas, pero también analizamos otras para maximizar el retorno a los accionistas", aclara.
Árima no descarta tampoco la compra de otro tipo de inmuebles, como centros comerciales u hoteles.
En paralelo, el grupo estudiará "el momento del ciclo de cada activo" para llevar a cabo "rotaciones selectivas", como hizo con la venta del edificio Habana de Madrid por 46 millones de euros.
Rodríguez-Ponga enfatiza que Árima estará muy centrada en los próximos años en dar liquidez a la acción y en el pago de dividendos. "En 2026 esperamos ser capaces ya de repartir un dividendo. Consideramos clave maximizar el retorno y la retribución a los accionistas", advierte.
"Es un momento idóneo para comprar buenas oficinas por el miedo inversor"
Para José María Rodríguez-Ponga es un momento idóneo para que una empresa como Árima invierta en oficinas porque existe todavía cierto "miedo" por parte de inversores institucionales extranjeros, sobre todo de origen anglosajón. Esto ha generado una "falta de liquidez" en el mercado de capitales, que la Socimi quiere aprovechar para adquirir activos de buena calidad a precios razonables.
El directivo reconoce que parte de las reticencias a apostar por las oficinas procede del impacto que el teletrabajo ha tenido en algunas ciudades en el mundo. "Esto se debe a que en ciudades como Londres las distancias y los tiempos de desplazamiento diario (commute) para ir a la oficina son mucho mayores que en Madrid", asevera.
El CEO de Árima destaca que en el centro de Madrid la tasa de disponibilidad de oficinas de Grado A (las que cumplen con los mejores estándares de calidad) es de tan solo el 0,8%. "Además, se está produciendo una destrucción de stock, ya que muchos edificios de Grado B y C se están reconvirtiendo a uso residencial u hotelero, lo que reduce aún más la oferta disponible de oficinas", asegura.
Esta baja disponibilidad, junto con la alta demanda en algunas zonas, ha provocado que las rentas en los edificios prime experimenten un "incremento notable". "Los inquilinos están dispuestos a pagar precios superiores por acceder a estos espacios exclusivos", asegura.
Rodríguez-Ponga compara la situación actual de las oficinas con la que vivió el sector retail frente al comercio electrónico hace unos años. "El sector no va a desaparecer, sino que debe amoldarse a las nuevas tendencias y necesidades de los inquilinos, donde los espacios de calidad siempre serán necesarios", apostilla.
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