- MATTEO ALLIEVI Madrid
En un momento particularmente dulce para el sector financiero europeo, con beneficios récord o cercanos a ello, varios banqueros han vuelto a abrir el debate sobre las fusiones con un principal argumento: ganar competitividad para competir con Estados Unidos.
Pero la ola de la transformación tecnológica, que altera silenciosamente la actividad de las entidades, abre la puerta a otra ventaja menos explorada. Ante la amenaza que suponen para los sistemas de los bancos los últimos modelos de inteligencia artificial, como Mythos de Anthropic, la protección digital se ha convertido en un gasto estructural y la carrera por la ciberseguridad puede ser un incentivo para fusionarse con otros competidores.
Los grandes bancos suelen contar con más recursos para invertir en tecnología y en la seguridad informática. Sin embargo, su mayor escala añade más capas de complejidad que, debido a las diferencias entre los mercados donde operan, les puede dejar expuestos a ciertas vulnerabilidades, aseguran fuentes financieras. El tamaño por sí solo no garantiza una mayor resiliencia.
Por otro lado, las entidades medianas y pequeñas pueden beneficiarse de estructuras más simples, aunque disponen de menos músculo financiero y menos personal especializado para potenciar su escudo digital. Por tanto, algunos jugadores buscan ganar tamaño para repartir costes, sin perder la agilidad operativa.
Las sinergias en tecnología destacaron entre los motivos que propiciaron algunas de las operaciones bancarias más recientes. En la compra de TSB, Santander calculó ahorros por unos 450 millones de euros, de los cuales una cuarta parte deriva precisamente de este apartado, por efecto de la migración de la exfilial de Sabadell a la plataforma del grupo presidido por Ana Botín.
En la adquisición de Webster, el banco eleva las sinergias de costes por tecnología a 300 millones. Incluso en la opa fallida de BBVA sobre Sabadell, la entidad pilotada por Carlos Torres había concretado cifras al respecto, al estimar que con la fusión iba a ahorrar unos 450 millones en costes de administración y tecnológicos. No era una partida de poca importancia: correspondía a más de la mitad del total de las sinergias proyectadas inicialmente con la fusión.
Más inversiones
En la banca del futuro, la resiliencia digital puede ser tan determinante como la solvencia o la rentabilidad. La entrada en vigor del reglamento DORA, con el propósito de reforzar la seguridad informática de las propias entidades, implica que estas deben realizar pruebas periódicas, supervisar a sus proveedores tecnológicos y prepararse para incidentes cada vez más sofisticados.
Bajo la petición del Banco Central Europeo (BCE), la irrupción de Mythos, en un primer momento accesible solo para algunas entidades estadounidenses, ha apretado a los bancos a preparar planes de defensa frente a potenciales ciberataques potenciados con IA. La consecuencia es evidente: mantener infraestructuras seguras exige inversiones continuas que no todas las entidades pueden afrontar con la misma facilidad y una mayor escala puede ser un importante aliado.
Goldman Sachs lidera un ranking compilado por Dealogic que recoge los bancos que han estado más involucrados en M&A del sector tecnológico en Europa. El grupo estadounidense participó en 15 operaciones que alcanzaron un valor conjunto de 34.800 millones de dólares (30.100 millones de euros) en lo que va de año. Le siguen Morgan Stanley, con 8 operaciones por un valor total de 21.700 millones y Rothschild, con 15 operaciones y un valor de 12.200 millones. Este último destaca entre los grupos de origen europeo que figura en el Top 10 de la consultora, junto al francés BNP Paribas, a los noruegos ABG Sundal Collier y Arctic Securities, y al sueco SEB.
Parece claro que el debate sobre las fusiones bancarias en Europa está cambiando, al no tratarse únicamente de engordar la cuenta de resultados. La capacidad para sobrevivir en una carrera tecnológica permanente empieza a convertirse en un factor estratégico. ¿Acabará esta presión acelerando la concentración del sector?
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