- SANDRA SÁNCHEZ
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La Comisión pide a las cotizadas españolas que detallen en sus informes anuales el impacto de los riesgos geopolíticos en sus cuentas.
Los supervisores de los mercados identifican la geopolítica como uno de los principales motores de riesgo para los mercados financieros de la Unión Europea a lo largo de este año y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) pondrá el foco en las implicaciones de los conflictos geopolíticos a la hora de revisar las cuentas anuales de las empresas cotizadas españolas.
El supervisor del mercado nacional, siguiendo los pasos de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), ha avisado a las cotizadas españolas que deben detallar bien las repercusiones directas que los acontecimientos geopolíticos pueden tener en su información financiera.
El organismo presidido por Carlos San Basilio vigilará con "especial atención" que las empresas reflejen en sus informes anuales el impacto de estos riesgos en sus cuentas, convirtiendo esta tarea en una de sus "áreas prioritarias de supervisión".
"La persistencia de la guerra en Ucrania, las crecientes tensiones en Oriente Medio y las fricciones en el comercio exterior han causado volatilidad persistente en los precios de la energía y de las materias primas,disrupciones en las cadenas de suministro, y modificaciones en los patrones del comercio global", explica la CNMV en su informe sobre la supervisión de las cuentas financieras del ejercicio 2024, en el que detalla también sus principales áreas de revisión para el ejercicio siguiente.
Tal y como explica la CNMV, estos acontecimientos pueden tener implicaciones directas en la información financiera de las cotizadas, incluyendo posibles deterioros; cambios en el patrón de reconocimiento de ingresos; o problemas de recuperabilidad de activos por impuestos diferidos.
Además, el supervisor español de los mercados ha avisado a las compañías de que también "pueden requerirse nuevas evaluaciones de provisiones, riesgo de liquidez, hipótesis clave utilizadas en los modelos de valoración, cumplimiento de covenants, hipótesis de continuidad del negocio, y análisis de sensibilidad".
Detalles
La Comisión del Mercado de Valores española sigue los pasos de ESMA, que ya alertó a finales del año pasado de que los riesgos geopolíticos serían una de sus grandes prioridades en materia de supervisión.
La CNMV espera que las cotizadas aporten desgloses claros, detallados y específicos de sus negocios para asegurar que las partes interesadas reciban información adecuada sobre cómo la incertidumbre geopolítica afecta a su situación financiera y rendimiento.
"Deben evitarse las referencias genéricas a "incertidumbres geopolíticas", describiendo los eventos que realmente influyen en sus juicios y estimaciones, aportando, cuando sea necesario, un análisis de sensibilidad que muestre cómo podrían variar los valores en libros por posibles cambios en las estimaciones", explica el organismo supervisor.
La CNMV reclama que las compañías evalúen si es necesario aportar desgloses adicionales a los requeridos habitualmente para que se entienda el impacto (o falta de impacto) de los riesgos e incertidumbres geopolíticos sobre sus estados financieros.
Además, exige a las cotizadas que vigilen la coherencia entre los riesgos descritos e hipótesis utilizadas en las estimaciones y valoraciones relacionadas con este tipo de incertidumbre y la información incluida en el resto del informe financiero anual.
Cambios
Por otra parte, el supervisor de los mercados destaca que "la volatilidad de precios, los aranceles y otras restricciones de comercio pueden provocar una disminución del valor neto realizable de las existencias".
Además, los cambios en los mercados en los que operan las cotizadas (aranceles, cambios en los precios de materias primas, aumentos en los costes de transporte, disrupciones en las cadenas de suministro, etcétera.) pueden ser indicios de deterioro de activos. "Esto, por lo tanto, requeriría estimar el valor recuperable de los activos afectados", detalló Esma en su comunicación al mercado a finales del año pasado.
Amenaza para el mercado
Más allá de las implicaciones que las crecientes tensiones geopolíticas puedan tener en las cuentas financieras de las cotizadas, los supervisores también han situado los riesgos asociados a este tipo de incertidumbre como una de las mayores amenazas para los mercados en 2026. En un evento reciente, el presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, alertaba de los graves riesgos geopolíticos y de un entorno global "complicado" en un clima de "exuberancia" bursátil como el de los últimos meses.
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