- ADRIENNE KLASA
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El plan pretende unificar en una única sociedad holding el 49,76% de las acciones y los derechos de voto de la familia en el grupo de lujo líder en el mundo.
La multimillonaria familia francesa Arnault va a reforzar su control sobre LVMH simplificando las sociedades holding a través de las cuales controla el grupo de lujo líder en el mundo.
El objetivo de la operación es "garantizar la continuidad del control de la familia Arnault sobre LVMH", declaró en un comunicado Christian Dior SE, la sociedad holding familiar. La familia ha presentado su plan al consejo de administración de Christian Dior.
Se trata del paso más significativo dado por el consejero delegado de LVMH, Bernard Arnault, para consolidar el control de su familia sobre su imperio de lujo de 194.000 millones de euros desde 2022, y se espera que los accionistas de Christian Dior lo aprueben antes de que finalice el año.
Una vez completada, la operación centralizaría el 49,76% de las acciones de la familia y el 65,55% de sus derechos de voto en LVMH en una única sociedad holding. Esto situaría casi la totalidad de las acciones de los Arnault en el conglomerado de lujo en una estructura corporativa que otorga poderes especiales a los propietarios.
Dos grupos de participaciones familiares se fusionarían en Christian Dior SE, que posteriormente pasaría a llamarse Agache y se convertiría en una sociedad en comandita por acciones (SCA), una estructura de propiedad conjunta francesa utilizada con frecuencia por las familias dinásticas del país para perpetuar el control corporativo.
Si bien la familia Arnault ya controla firmemente el capital social de LVMH, la creación de Agache SCA proporcionará protecciones adicionales que pueden extenderse a lo largo de generaciones —por ejemplo, al hacer prácticamente imposible que los accionistas tomen el control de la empresa—.
"Tras la finalización de estas transacciones, el control sobre LVMH se ejercerá dentro de una sola empresa, que cotiza en Euronext París desde hace más de 30 años", declaró Christian Dior SE.
Esta iniciativa del multimillonario Arnault, de 77 años, representa su último intento por consolidar el control de su familia sobre LVMH, propietaria de Louis Vuitton y Tiffany.
Se trata de la mayor reorganización de la compleja estructura de propiedad familiar desde 2022, cuando transformó un holding familiar en una SCA que garantiza a cada uno de sus hijos el derecho a voto y la unanimidad en las decisiones cruciales en LVMH. Esta estructura protege al grupo de una opa hostil o de un intento de dividirlo en partes.
Otro paso importante para consolidar el control familiar sobre LVMH tuvo lugar en 2017, cuando Arnault simplificó varios holdings y adquirió las acciones de inversores minoritarios de Christian Dior, elevando así la participación económica de la familia en LVMH del 36% a casi el 47%.
Los cinco hijos de Arnault desempeñan funciones operativas en el grupo, y se espera que uno de ellos suceda al patriarca, un tema que cada vez despierta mayor interés entre los inversores. Arnault ha declarado que no tiene intención de retirarse en un futuro próximo. Algunos de sus hijos también han asumido cargos directivos y de consejeros en los holdings familiares.
En sus resultados del segundo trimestre, publicados a finales de julio, la división clave de moda y bolsos de LVMH registró un crecimiento de las ventas por primera vez en dos años.
Se prevé que en diciembre se celebre una junta extraordinaria de accionistas de Christian Dior SE para dar por finalizada la transacción. En el primer trimestre de 2027 se lanzaría una oferta por el 2,44% de las acciones minoritarias que la familia no posee, sujeta a la aprobación de los reguladores franceses.
La oferta se pagaría en efectivo, por unas acciones cuyo valor total ascendía a 1.630 millones de euros al cierre del mercado el martes. No se prevé la venta forzosa de la participación restante de los accionistas minoritarios.
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