- GEORGE STEER, EMILY HERBERT, MALCOLM MOORE Y JONATHAN VINCENT
El presidente estadounidense parece realizar cambios abruptos en su política en función de las fluctuaciones de los precios del crudo.
Los inversores buscan el límite de resistencia que lleve a Donald Trump a modificar su política en la guerra contra Irán, mientras sus publicaciones del presidente de EEUU en redes sociales provocan fuertes fluctuaciones en el mercado petrolero.
Desde que Trump inició la guerra en Oriente Próximo, ha intensificado sus amenazas contra el régimen iraní durante los fines de semana, cuando los mercados petroleros están cerrados, e insinúa una paz inminente cuando los precios suben.
Estos mensajes forman parte de los intentos de su administración por frenar la inflación de los precios de la gasolina, a pocos meses de las elecciones de mitad de mandato, en las que las subidas de precios marcarán la agenda de los votantes.
Este patrón subraya la importancia crucial de los mercados de petróleo para el desarrollo del conflicto, así como el éxito de la Casa Blanca —al menos hasta ahora— en evitar que los precios del crudo se descontrolen.
"Es evidente que [Trump] teme los altos precios de la gasolina... Un precio superior a 4 dólares es un golpe político devastador", sostiene Jorge Montepeque, analista de Onyx Capital Group. "Por otro lado, está su ego. No puede permitirse el lujo de perder".
El Brent alcanzó un máximo histórico superando los 119 dólares el barril el 9 de marzo y ha sufrido fuertes fluctuaciones en las últimas semanas, mientras Irán lanzaba ataques contra buques que transitaban por el estrecho de Ormuz e instalaciones energéticas en el Golfo Pérsico.
Los consumidores y las empresas estadounidenses están empezando a sentir los efectos: los precios de la gasolina han subido más de un tercio, hasta casi 4 dólares el galón, mientras que el gasóleo, vital para la industria, ha superado los 5 dólares. Un operador sénior del sector energético señaló lo que consideraba un patrón claro: cada vez que los precios del petróleo estadounidense —que actualmente cotizan unos 10 dólares por debajo del Brent— se acercan a los 95 o 100 dólares por barril, aumenta la retórica de desescalada del gobierno y la especulación del mercado sobre una posible intervención gubernamental en el mercado petrolero se intensifica.
En su opinión, hasta ahora, esa presión había ayudado a contener los precios. Pero también advirtieron de que el mercado podría dispararse si comienza a haber escasez.
Varios operadores creen que los precios del petróleo podrían ser más altos dada la magnitud de la perturbación causada por la guerra con Irán, pero no hay mucha gente lo suficientemente valiente como para operar en contra de las intervenciones de Trump. Sus publicaciones en redes sociales y entrevistas se perciben como maniobras diseñadas específicamente para hundir los precios
"Estas afirmaciones son falsas. El presidente Trump ha sido totalmente transparente con los estadounidenses sobre estas perturbaciones temporales y a corto plazo, y está centrado en hacer lo correcto: eliminar la amenaza que representa el régimen terrorista iraní para EEUU y nuestros aliados", sentenció el portavoz de la Casa Blanca, Taylor Rogers.
Los inversores se han acostumbrado a la política caprichosa de Trump desde sus cambios en relación a los aranceles en esta misma época el año pasado, cuando sus numerosos bandazos dieron origen a la frase "Trump siempre se acobarda".
Pero la semana pasada, con sus mensajes contradictorios, su imprevisibilidad ha alcanzado nuevas cotas.
Desde el viernes, la administración de EEUU ha amenazado con liberar cientos de millones de barriles de petróleo de su Reserva Estratégica de Petróleo, ha desplegado paracaidistas de élite de la 82.ª División Aerotransportada del Ejército a la zona de conflicto y ha amenazado con "arrasar" las centrales eléctricas de Irán, todo ello mientras sugiere que las negociaciones de paz con funcionarios iraníes están progresando favorablemente.
"Ahora hay tantos titulares contradictorios que señalan una intensificación frente a una desescalada de la guerra en Irán, que hemos entrado en el terreno de la ficción", afirmó Mike O'Rourke, del broker Jones Trading de Nueva York.
Mientras tanto, los costes de la deuda en EEUU han alcanzado su nivel más alto en casi 12 meses, ya que el encarecimiento del petróleo eleva las expectativas de inflación y obliga a los operadores a reconocer que la Reserva Federal podría no recortar los tipos de interés este año.
El rendimiento del bono de referencia a 10 años, que marca los costes de endeudamiento del Gobierno, ha subido aproximadamente 0,4 puntos porcentuales en lo que va de mes, su peor comportamiento desde finales de 2024. Adivinar cuándo llegará el próximo "momento Taco" se ha convertido en la última obsesión de Wall Street. Maximilian Uleer, jefe de estrategia de activos cruzados de Deutsche Bank, ha desarrollado esta semana un "índice de presión" como indicador de la retórica inminente o de los ajustes estratégicos por parte de la administración estadounidense
El índice tiene en cuenta la variación mensual en los índices de aprobación de Trump, las expectativas de inflación a un año, el rendimiento del S&P 500 de Wall Street y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Monica Defend, directora del Amundi Investment Institute, afirmó que Trump se ha vuelto "mucho más sensible" a los rendimientos del Tesoro durante su segundo mandato.
Otros inversores simplemente esperan a que pase el caos, aunque les preocupa verse sorprendidos por la próxima publicación de Trump en Truth Social.
"Todos estamos haciendo lo mismo: nada", reconoce el director de inversiones de un hedge fund norteamericano. "No se puede apostar a la baja contra el petróleo porque podría dispararse fácilmente hasta los 150 dólares. O la guerra podría terminar en cinco minutos", concluye.
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