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El mercado, pendiente del impacto de la subida del crudo en los resultados empresariales.
La próxima campaña de presentación de resultados por parte de las empresas europeas va a ser clave para determinar si los inversores son demasiado complacientes ante el impacto de la guerra de Irán en las valoraciones de Bolsa.
Alrededor de la mitad de las cotizadas del viejo continente anunciará al final de abril y en mayo sus ganancias del primer trimestre de 2026 (la otra mitad proporciona solo sus cuentas semestrales), que incluirán más de un mes de conflicto, ya que comenzó el 28 de febrero.
Aunque se trata de un periodo corto, el efecto de la subida de precios del petróleo, de los problemas en algunas cadenas de suministro, de las menores exportaciones a Asia y del incremento de los costes de financiación puede dejarse sentir.
Según Goldman Sachs, las ganancias por acción de las cotizadas europeas podrían subir solo un 4% en el primer trimestre de 2026, respecto al mismo periodo de 2025, y si se excluyen los resultados de los sectores energético y financiero (beneficiados por las subidas del crudo y los tipos, respectivamente), se producirá una caída del 2%.
Más complicado es extrapolar este entorno al resto del año 2026, ante las dudas sobre la evolución de la guerra de Irán y el precio del petróleo.
Pero tanto Goldman como Barclays consideran que el actual consenso del mercado, que predice un aumento del 13% en los beneficios europeos en 2026, es insostenible.
Goldman vaticina una subida de solo el 5%, mientras que Barclays estima un 6%, es decir, muy por debajo del promedio de analistas. Ambas entidades basan su pesimismo en que el crudo seguirá en niveles altos, incluso tras el final de la guerra.
En un peor escenario, si el petróleo se mantiene en los 100 dólares, Barclays cree que el crecimiento de ganancias de las empresas de la Bolsa europea podría ser cero o muy bajo. Según concluye este banco, aunque concluya el conflicto, las empresas europeas van a tener "una factura que pagar" por lo sucedido durante las últimas 6 semanas.
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