- IGNACIO DEL CASTILLO
- Formentor encarga a Evercore la venta de la 'teleco' Excom
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La teleco Excom, controlada en cerca de un 73% por Formentor Capital y en un 24% por la familia de Luis Abenza, su fundador y CEO, aborda la fase final para la entrada de un nuevo accionista mayoritario que sustituya a Formentor, según señalan a EXPANSIÓN fuentes conocedoras.
El proceso se inició en junio de 2025, cuando Formentor encargó a Evercore la venta de su participación, que había adquirido en 2020. El proceso se ha alargado más de lo previsto inicialmente, pero las fuentes consultadas esperan que el nuevo socio esté elegido antes de mayo. Entre los candidatos, hay inversores financieros y operadores de telecos, aunque existen más probabilidades de que el comprador sea una teleco.
Además de la venta de la participación de Formentor, se producirá una reducción de la participación de la familia del fundador, que a pesar de todo reinvertirá en la compañía y previsiblemente continuará liderando el equipo directivo.
La compañía de telecos, que nació en 2001, empezó a partir de 2016 a expandirse geográficamente adquiriendo pequeños operadores locales. Al igual que han hecho otros grupos, Excom ha seguido un modelo de asset light, es decir, fue vendiendo las redes de los operadores que adquiría, lo que también ayudó a financiar las compras.
La compañía cerró 2025 con un ebitda de 17 millones de euros. Fuentes del sector señalan que la valoración de este tipo de empresas se suele situar alrededor de las siete veces ebitda, por lo que el valor de la firma podría situarse en una banda alrededor de los 110-120 millones de euros.
Los datos de 2025 de Excom señalan que el grupo logró unos ingresos totales de 67 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 25% respecto a los 53,5 millones obtenidos en el ejercicio 2024. El ebitda ajustado, de 17 millones de euros, creció un 12% respecto a los 15,2 millones reportados en el ejercicio anterior.
En cuanto a clientes, Excom cerró el año con una cartera de usuarios móviles de 150.000 líneas, un 13% más que las 133.000 del ejercicio anterior, mientras que los accesos de fibra óptica se situación en 102.000, lo que supone un crecimiento del 13% respecto a las 90.000 que tenía del año anterior. Si se le suman las líneas de Wimax (banda ancha inalámbrica), el grupo llega a las 130.000 lineas. Además, ofrece TV y otros servicios de telecos que harían superar los 300.000 usuarios totales.
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