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Los inversores han movido sus posiciones en el Ibex 35 conforme avanzaba la guerra, hasta cambiar el orden de los ganadores al llegar la tregua y las negociaciones sobre Oriente Próximo y el estrecho de Ormuz.
La zona noble de mayores revalorizaciones en el Ibex 35 desde el estallido de la guerra en Oriente Próximo ha ido variando conforme se comenzaba a descontar la llegada de las negociaciones y la tregua.
Los inversores se volcaron con Repsol desde el principio del conflicto al quedar bloqueado el estrecho de Orzum, por donde pasaba una quinta parte del petróleo mundial. Los precios de la energía se han disparado y Repsol ha encadenado récords, con su punto álgido en los 24,79 euros por acción el 19 de marzo, hasta pulverizar las previsiones de los analistas. Pero desde entonces cae más de un 15%, un descenso que se ha traducido en un descuento teórico de algo más del 10%, porque sus perspectivas no han variado más allá de la guerra.
El precio objetivo promedio del consenso de analistas es de 23,11 euros por acción, por debajo de su récord, pero hay firmas de inversión que creen que puede superar con solvencia los máximos precedentes.
Royal Bank of Canada, que valora Repsol en 32 euros, cree que, los márgenes de refino pueden seguir al alza, aunque caiga el precio del petróleo por una resolución de la guerra. Este hecho supondría para Repsol una mejora del flujo de caja libre y menor gasto de capital. Jefferies, que ve a Repsol en 28 euros por título, destaca que puede ofrecer retornos en el negocio del crudo significativos, incluso con el precio del Brent bajando hasta los 60 dólares por barril.
Por delante de Repsol se colocan ahora valores aupados por la evolución de su propio negocio, independiente del conflicto armado. Los inversores han encontrado en ellos un activo de resiliencia frente al ciclo.
La fiebre por la inteligencia artificial catapulta el 11,77% a ACS en este tiempo gracias a su filial alemana Hochtief, que a su vez controla la estadounidense Turner, que se ha colocado como el referente en la construcción de centros de datos en Estados Unidos. Turner es además es el líder en el mercado de construcción no residencial en el país.
Morgan Stanley recomienda comprar y el precio objetivo lo ha elevado hasta el récord de 150 euros por acción, lo que implica un recorrido potencial del 22,5%. La mejora es gracias a su exposición a los centros de datos, ha dejado de ser "un contratista complejo y en gran medida ignorado".
Enagás avanza desde el estallido del conflicto a finales de febrero el 11,76% y cotiza en zona de récord. El ascenso se debe a que el 27 de marzo se disparó el 16,96% después de que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) presentase la propuesta de metodología retributiva para el periodo 2027-2032. La regulación presenta recortes, pero el mercado esperaba un escenario más desfavorable para Enagás. Inversores y expertos aplaudieron el texto. Los analistas señalan que la compañía puede ofrecer ahora una previsión de ingresos muy superior a lo esperado para las ramas de negocio de transporte y regasificación de gas.
Solaria cierra el podio por delante de Repsol , con un alza del 9,42% desde el comienzo de la guerra en Oriente Próximo, gracias también a su posicionamiento en centros de datos. Los inversores también aplauden la consecución de los objetivos del plan estratégico y las inversiones en almacenamiento, con el negocio de baterías solares como principal puntal.
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