- INÉS ABRIL
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Las comisiones totales suben un 17% en el mundo en 2026, pero las bursátiles lo hacen un 67%. BBVA y Santander destacan entre las entidades europeas por el avance de su negocio.
La banca de inversión mundial va camino de cerrar un año por todo lo alto y la Bolsa tiene mucho que ver en ello. Los ingresos de las principales entidades del sector se están beneficiando de la fiebre por las operaciones bursátiles, no solo con estrenos históricos en el parqué, sino también con la venta de bloques y las ampliaciones de capital.
La salida a Bolsa de SpaceX dio un empujón récord al negocio, pero es solo una operación y en 2026 está habiendo miles en todo el mundo. La empresa de Elon Musk tiene en su haber la mayor salida a Bolsa de la historia, con una recaudación de más de 75.000 millones de dólares (unos 65.000 millones de euros), pero la matriz de Google, Alphabet, había levantado 85.000 millones de dólares en una ampliación de capital solo unos días antes.
También hay empresas españolas en la lista de las mayores operaciones del mundo. Naturgy está por partida doble, con las dos ventas aceleradas de bloques de acciones (ABB, por sus siglas en inglés) por las que BlackRock y CVC han vendido capital en la energética. ACS le hace compañía, con su ampliación de capital y venta de un bloque del mes de mayo.
Mejora del 67%
La efervescencia ha convertido al mercado bursátil en el rey de los ingresos por comisiones de los bancos de inversión. El crecimiento en este segmento es de un 67% entre enero y agosto, según un informe de Deutsche Bank que usa datos de Dealogic. Y eso que 2025 ya fue un buen año, así que el listón estaba alto.
El impulso es tal que el volumen que han movido las transacciones en el parqué en solo ocho meses de 2026 es superior al de 2025 al completo y también al de 2024, 2023 y 2022.
No hay ningún negocio capaz de hacer sombra a las operaciones bursátiles. Las comisiones totales de la banca de inversión mundial mejoran un 17% en el mismo periodo y todos los segmentos crecen por debajo de esa media salvo la Bolsa, que es la que tira hacia arriba de la cifra.
Las comisiones por asesorar fusiones y adquisiciones (M&A) suben solo un 12%, las colocaciones de bonos lo hacen un 13% y el préstamo sindicado empeora, con una caída del 3%. No todos los bancos están recogiendo por igual la lluvia de millones. Entre los europeos, BBVA y Santander brillan con luz propia.
BBVA es el líder europeo por crecimiento de sus ingresos por comisiones en los ocho primeros meses de 2026, según los cálculos de Deutsche Bank. Está empatado con Commerzbank, ambos con un alza del 35% en sus honorarios.
Standard Chartered los incrementa un 30% y el siguiente es Santander, que impulsa sus comisiones un 28%. Más lejos quedan BNP Paribas (+21%), UniCredit (+8%), Barclays (+7%) o UBS (+1%).
Repetición en lo alto
Llueve sobre mojado, porque ya en 2025 estuvieron entre los mejores. BBVA también fue el primero, con un aumento de sus ingresos por comisiones de casi el 50%. Santander los elevó un 16%.
La diferencia es que este año las operaciones en Bolsa tienen un peso más alto en los resultados de Santander y BBVA que en otras ocasiones. Es igual en todos los bancos de inversión, porque los casi 13.100 millones de euros que ha generado este segmento en comisiones en todo el mundo son el máximo desde 2021.
Y no porque los bancos de inversión estén crujiendo a sus clientes con facturas más altas. Al revés. Cuanto más grande es una operación, menos paga en términos relativos, y las de 2026 han sido gigantes, así que el dinero que se han embolsado las entidades ha sido comparativamente menor que en otras ocasiones.
El volumen lo refleja. Las operaciones en el mercado bursátil han movido 755.000 millones de euros en el globo. Es un 79% más que en el mismo periodo de 2025, pero las comisiones solo suben un 67%.
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