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La ruptura ayer de la barrera de los 100 dólares el barril adentra el mercado del petróleo en una nueva dimensión. La firma de análisis especializada en energía Rystad actualiza sus pronósticos sobre el precio del petróleo en base a los dos escenarios que ahora considera más "plausibles".
"Desde ayer los escenarios más benévolos planteados sobre el impacto en los mercados de la guerra en Irán corren serio peligro. El rally histórico que protagonizó a primera hora el precio del petróleo, hasta un 30%, no solo rompió la barrera de los 100 dólares el barril. En su ascenso rozó los 120 dólares, sus máximos desde el inicio de la guerra en Ucrania en 2022.
El panorama energético se complica, y por consiguiente, el de los mercados, puesto que "el precio del petróleo es el factor director en el contexto actual", como recalcan los analistas de Bankinter.
La evolución del barril de Brent marca ahora el rumbo de las Bolsas, y varias firmas de análisis coinciden en señalar que un precio del petróleo persistente por encima de 100 dólares el barril pondría en serio peligro la renta variable. "Por encima de 100 dólares podría convertirse en un problema si persiste en el tiempo", apuntan desde Bank of America, al tiempo que Morgan Stanley puntualiza que la amenaza se agravaría si supera los 100 dólares "durante varios meses".
No en vano, los analistas de Julius Baer recurren al pasado para recordar que "las acciones históricamente tienen dificultades cuando el petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares durante un período prolongado, ya que el aumento de los costos de la energía endurece las condiciones financieras y presiona los márgenes".
La amenaza es real. Una de las firmas de análisis más especializadas en el sector energético, Rystad Energy, actualizó ayer sus perspectivas sobre el precio del crudo. En su informe recoge que "dado el alto nivel de incertidumbre que rodea tanto la duración como la trayectoria geopolítica de la crisis, hemos desarrollado dos escenarios que consideramos plausibles a fecha de 9 de marzo".
1. Subidas por encima de 110 dólares
La espiral en la que ha entrado el conflicto en Oriente Próximo podría provocar daños a corto e incluso medio plazo en la infraestructura energética. Las instalaciones petrolíferas de Irán se han convertido en objetivo de los ataques de EEUU e Israel, y el bloqueo del Estrecho de Orumuz se ha intensificado.
El escenario más benévolo contemplado ahora por los analistas de Rystad se asienta sobre la base de un par de semanas más de bloqueo del Estrecho de Ormuz, "aunque la situación sigue siendo muy cambiante".
Este escenario implicaría, según Rystad, que la intensificación de los ataques contra Irán permite "reabrirgradualmente al flujo de petróleo a finales de marzo" en el Estrecho de Ormuz.
Si se cumplen estas condiciones, Rystad pronostica que "los precios del Brent subirán hasta superar los 110 dólares por barril en abril antes de disminuir gradualmente a medida que los flujos de oferta se normalizan, alcanzando los 70 dólares por barril a finales de año".
Con esta hoja de ruta, "el precio medio resultante para 2026 sería aproximadamente de 87 dólares por barril".
2. Subidas hasta los 135 dólares
El escenario de una guerra más prolongada no es el más probable, a juicio de Rystad. Así apuntan también los mensajes lanzados ayer por el presidente estadounidense, Donald Trump. Pero dadas las sorpresas de las últimas jornadas, Rystad admite que "ahora mismo no se pueden descartar escenarios más extremos".
Una guerra más prolongada implicaría un bloqueo más continuado del Estrecho de Ormuz. Los analistas de Rystad apuntan concretamente que "Ormuz se reabriría de forma más gradual a finales de abril".
En este caso, "la disrupción más duradera (en el suministro) provoca un pico de precios más pronunciado, con el Brent alcanzando alrededor de 135 dólares por barril en mayo". Solo a partir de esta fecha, se´gun Rystad, comenzaría una relajación hacia "85 dólares por barril a finales de año, a medida que los saldos del mercado comienzan a normalizarse".
Esta hora de ruta barajada por Rystad determinaría que "el precio medio resultante en 2026 sería aproximadamente de 100 dólares por barril", toda una amenaza para la economía y para los mercados.
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