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Advent Internacional y otros inversores preparan ofertas por Senior, donde la firma española es el primer accionista.
El atractivo del sector aeroespacial y de Defensa, por la tensión geopolítica y los conflictos en Ucrania o Irán, vuelve a mover el tablero corporativo europeo ante el interés del fondo Advent International y otros inversores por adquirir el grupo Senior, un fabricante británico de componentes para la aviación civil y militar.
La semana pasada, Advent admitió estar considerando una posible oferta de adquisición por Senior, que cotiza en la Bolsa de Londres. A su vez, el consejo de esta empresa -presidida por Ian King, ex CEO de BAE Systems- dijo haber recibido también propuestas preliminares de compra por parte de otros candidatos, probablemente también firmas de capital riesgo.
En cualquier potencial oferta, el éxito dependerá en buena parte de la firma española Alantra, que a través de varios de sus fondos de inversión es el primer accionista de Senior con el 17,5% del capital.
Habitualmente, las opas en Reino Unido suelen ir condicionadas a la compra del 75% para facilitar la exclusión de Bolsa, por lo que la posición de Alantra sería casi de bloqueo en caso de no gustarle una propuesta. El siguiente socio es Franklin Templeton con el 9%.
Lo lógico para Alantra sería vender sus acciones en una potencial opa, para aflorar unas enormes plusvalías. Ahora mismo, su participación vale 218 millones de libras (unos 250 millones de euros), al estar la cotización cerca de los 300 peniques.
La entidad española declaró un 5% de Senior en 2019, cuando cotizaba alrededor de los 200 peniques. En 2020, cuando su precio se desplomó hasta los 44 peniques por el Covid, Alantra aprovechó y alcanzó el 15% al final de ese año. Tras tocar el 18% en 2021, redujo su presencia al 14% en 2024, pero luego volvió a comprar hasta recuperar su nivel actual. En los últimos 12 meses, la acción ha subido un 70%, y en los 5 últimos años un 170%, impulsada por el auge de la inversión en Defensa y ahora por las posibles opas.
Fuentes de Alantra no quisieron realizar comentarios sobre el coste de su participación, las ganancias que puede generar si venden en una hipotética opa o su posición a a la hora de vender o no. Pese a su elevada participación, no tiene presencia en el consejo de Senior; en las empresas británicas, es muy raro ver "dominicales" en la administración, y los independientes dominan los órganos supervisores.
La participación en Senior se articula a través de tres fondos de la gestora del grupo español: Mercer QIF Common Contractual Fund, EQMC Investment Opportunities II y EQMC Europe Development Capital Fund.
El consejo de Senior, firma especializada en válvulas y piezas para los sistemas de combustible de los aviones (con Airbus y Boeing entre sus clientes), ha fichado a los bancos Lazard y Jefferies como asesores en el proceso. Advent, por su parte, cuenta con UBS y Goldman Sachs.
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