- MAMEN PONCE DE LEÓN
La popularidad de los fondos evergreen (o perennes) de inversión alternativa está en máximos y los gestores están aprovechado para poner en pie proyectos de este tipo, hasta el punto de que en 2025 se lanzó una cantidad nunca vista en un año de vehículos con este patrón. Y para 2026, las perspectivas apuntan a que se batirá de nuevo el récord.
El mercado de fondos evergreen, que se caracterizan sobre todo por no tener fecha de caducidad, ha recibido un fuerte impulso en los últimos años, con la mayoría de los pesos pesados de la industria (EQT, CVC, Carlyle o Partners Group, entre otros gigantes) contribuyendo a este auge.
En 2025 se constituyeron 123 vehículos perennes en el planeta, un par más que en 2024, para superar todos los registros previos, recoge el servicio de análisis Preqin. La mayoría pertenecen a dos grandes categorías: crédito privado y private equity, con 49 y 32 instrumentos, respectivamente.
Según la plataforma propiedad de BlackRock, con estas incorporaciones el total de fondos evergreen lanzados en el trienio de 2023 a 2025 se situó en 337, una cifra que excede el dato agregado de los siete años anteriores (de 2016 a 2022), cuando se contabilizaron 299 vehículos. La progresión da prueba de que este enfoque dentro de los activos alternativos ha ido acelerando y está cobrando una importancia en el sector que no tenía antes.
De hecho, las proyecciones anticipan que en 2026 estos fondos seguirán al alza. La información de Preqin contribuye a este pronóstico, ya que solo en enero y febrero se han observado 30 nuevos vehículos perennes en el mercado global. «Una cifra que sitúa al sector en la trayectoria de rebasar el récord de este año», aseguran los expertos.
Atributos
A diferencia de los fondos de inversión alternativa convencionales con horizonte a 10 o 12 años, los evergreen ofrecen mayor flexibilidad de entrada, salida y reembolso. Por tanto, permiten tener acceso a activos que contribuyen a la diversificación de la cartera y con un fuerte potencial de rentabilidad, pero a través de estructuras más abiertas y con mayor posibilidad de liquidez.
Estos atributos han hecho que puedan cubrir necesidades de los inversores que no estaban atendidas, sobre todo de family offices y grandes patrimonios, para los que el riesgo de falta de liquidez de los productos alternativos es una barrera, insalvable en algunos casos. Y por este motivo, para muchos profesionales del sector, el boom de los fondos perennes se trata más de un cambio estructural de la industria que de una tendencia transitoria.
Los expertos defienden que para los partícipes se están convirtiendo en una pieza clave. En esta dirección apunta una encuesta elaborada por Preqin y BlackRock, en la que se ha identificado que el 37% de los inversores europeos de patrimonio privado ya ha invertido en un fondo evergreen y el 24% está buscando activamente oportunidades para tomar posiciones en alguno. Solo el 9% rechaza de plano este tipo de vehículos.
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