- SANDRA SÁNCHEZ
Las grandes gestoras de fondos han elevado el pesimismo en las últimas semanas. La incertidumbre geopolítica, que ha provocado fuertes vaivenes y volatilidad en los mercados tanto de renta variable como de renta fija, ha llevado el sentimiento del mercado a su nivel más bajo desde junio de 2025.
Las grandes gestoras de fondos han elevado el pesimismo en las últimas semanas. La incertidumbre geopolítica, que ha provocado fuertes vaivenes y volatilidad en los mercados tanto de renta variable como de renta fija, ha llevado el sentimiento del mercado a su nivel más bajo desde junio de 2025.
Los gestores de fondos están preocupados por la inflación y por la desaceleración del crecimiento a nivel global y cómo pueden afectar a sus inversiones.
Así se desprende de la última encuesta realizada a gestores de fondos de Bank of America, en la última semana, en la que cerca de 200 gestoras internacionales, con más de 563.000 millones de dólares en conjunto han dado su opinión.
Las expectativas de crecimiento del PIB han caído más que nunca desde marzo de 2022, mientras que el miedo a que la inflación repunte se ha disparado a su nivel más alto desde mayo de 2021. Prácticamente, el 70% de los gestores espera un aumento de los precios durante los próximos 12 meses, frente al 45% que lo esperaba en marzo.
Movimientos
De hecho, la inflación es, junto a la escalada de las tensiones geopolíticas, el mayor riesgo de incertidumbre para los inversores profesionales a la hora de mover sus carteras.
Durante el mes pasado, tras desatarse el conflicto en Irán, los gestores dispararon de manera significativa los niveles de liquidez en cartera, como defensa para las inversiones. Este mes, en cambio, los porcentajes de efectivo se han mantenido más o menos estables, con un peso de alrededor del 4,3% en el patrimonio.
Lo que sí se ha movido durante las últimas semanas son las carteras.
El porcentaje de las inversiones en Bolsa sobre el total de las carteras ha caído de manera considerable. Según la encuesta, cede desde una sobreponderación neta del 37% el mes anterior, hasta suponer ahora el 13% de las inversiones totales.
Los gestores han reducido su exposición al sector sanitario y a la Bolsa de Japón, que durante el primer trimestre había atraído buena parte de las miradas de los grandes inversores de todo el mundo. De hecho, las inversiones en acciones japonesas han vivido en apenas cuatro semanas la mayor caída en cartera desde noviembre de 2024.
Por el contrario, han aumentado las inversiones en dólares estadounidenses y la exposición al sector de las telecomunicaciones. En cuanto a regiones, las acciones de los mercados emergentes siguen siendo las grandes favorecidas de los movimientos en cartera de los grandes fondos de inversión.
Petróleo
Una de las claves que está moviendo el sentimiento de los mercados durante la guerra de Irán es el precio del petróleo.
Según la encuesta, los inversores profesionales prevén que el precio del crudo se sitúe alrededor de los 84 dólares por barril a final del ejercicio. Por debajo del precio actual, pero prácticamente un 40% por encima con respecto a los 61 dólares por barril de cotización del Brent cuando comenzó el año.
Otro de los puntos fuertes para el mercado derivado de la crisis geopolítica internacional está en cómo reaccionarán los banqueros centrales a un posible repunte de la inflación.
En este sentido, el 58% de los gestores de fondos todavía cree que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en los próximos 12 meses.
La mayoría de los inversores cree que la Reserva Federal (Fed) bajará los tipos una vez y un 29% de los gestores cree que Jerome Powell, el presidente del organismo, no se moverá.
En cuanto a Europa, la mayoría de los gestores (el 46% de los encuestados) asegura que el Banco Central Europeo (BCE) subirá los tipos de interés a lo largo de este ejercicio.
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