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El mercado ha otorgado al conjunto de las empresas de software la etiqueta de sector perdedor con el desarrollo de la IA, y a corto plazo, los analistas temen que unos sólidos resultados no logren diluir este estigma negativo sobre el sector.
Con el tecnológico Nasdaq en zona de récords históricos, el índice sectorial de las empresas estadounidenses de software, el S&P 500 Software & Services, se acerca al20% de caída solo en lo que va de año. La situación se repite en Europa. El índice sectorial europeo, el Europe Total Market Software & Computer Services, se desinfla un 20% desde inicios de enero, y un 30% en los doce últimos meses.
La Bolsa cotiza, además de datos y realidades, expectativas. Y de ahí surge el problema para las empresas de software. Desde el pasado año la irrupción de nuevos modelos de inteligencia artificial convirtió al sector en el más señalado en Bolsa como víctima del desarrollo de la IA. Las desinversiones se activaron, y el reto ahora es .cómo parar el pesimismo, y la sangría en Bolsa.
El estigma es tan marcado que ahonda las cotizaciones de las empresas del sector muy por debajo de lo que indicarían sus fundamentales. La actual temporada de resultados supone una oportunidad para reivindicarse en el mercado. Desde Schroders, en cambio, insinúan que las acciones de software se encuentran en una situación tan delicada que las preocupaciones derivadas de la IA lastran sus valoraciones incluso cuando el crecimiento y los márgenes se mantienen sólidos.
Los analistas de la gestora británica no dudan en afirmar que "si se eliminara la etiqueta de software, ese perfil financiero probablemente justificaría valoraciones más altas de las que tienen actualmente".
Las cifras actuales pueden no corresponderse con su realidad bursátil. Desde Schroders apuntan que, al menos a día de hoy, en términos de resultados, "no nos encontramos con una empresa que crecía un 20% y de repente decae; es más bien que crecía un 20% y baja a un 19%"".
La gestora británica resalta la dificultad para encontrar indicios claros y actuales de un impacto mu y adversor por las herramientas de la IA en el negocio del sector. El problema, añade, es que con la amenaza de la IA tan presente en el ánimo inversor, "probablemente se necesiten trimestres y años de entrega constante y productos de IA para disipar esas preocupaciones" y valorar con mayor grado de precisión el impacto exacto de la IA.
Mientras tanto, los inversores extreman la cautela en previsión de un escenario sombrío a largo plazo. El resultado son caídas superiores al 20% en los seis últimos meses en las cotizaciones de empresas europeas de software como Capgemini, Relx, Sage y la española Amadeus, y por encima del 30% en todo un referente como SAP.
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