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La gestora de capital riesgo española acude a la operación junto al fundador de la compañía, con origen en Grupo Gadea. Compite contra Apheon, Keensight y ProA y las ofertas vinculantes son esta semana.
La gestora española de capital riesgo MCH es uno de los cuatro finalistas del proceso de venta del negocio español de Curia, farmacéutica estadounidense que es propiedad de los private equity estadounidenses Carlyle y GTCR y que está especializada en fabricación para terceros (CDMO), según coinciden varias fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN.
MCH compite contra Apheon, Keensight y ProA Capital. Advent, por su parte, se ha desvinculado ya del proceso.
MCH, según las fuentes consultadas, acude a la operación de la mano de Gerardo Gutiérrez, fundador de la compañía, que tiene origen en Grupo Gadea, farmacéutica española que fue adquirida por el grupo estadounidense AMRI antes de que Carlyle y GTCR tomasen el control de la compañía mediante una opa y la rebautizaran como Curia.
En la venta de Grupo Gadea a AMRI, Gutiérrez recibió efectivo y acciones y monetizó estas últimas en la opa de Carlyle y GTCR, que valoraron el grupo en cerca de 1.000 millones de dólares en 2017. El directivo es inversor habitual de MCH, por lo que en la comunidad financiera no ha sorprendido que acudan juntos a la operación.
Curia es uno de los diez mayores CDMO de biofarmacia del mundo. Opera en España a través de la sociedad Curia Spain. La sede principal de la compañía en el país está en Boecillo (Valladolid), desde donde investiga, fabrica y comercializa Principios Activos Farmacéuticos (API) esteroideos, siendo la única empresa española dedicada a esta especialidad.
Curia también tiene presencia en León y San Cristóbal de Entreviñas (Zamora), desde donde realiza I+D en biotecnología y procesos de fermentación para fabricar los productos intermedios que luego emplea en Boecillo. El grupo emplea a unas 400 personas en España.
Como publicó EXPANSIÓN el pasado 20 de febrero, Carlyle y GTCR contrataron los servicios de Rothschild a comienzos de año para estudiar la venta de la división española del grupo en una operación bautizada con el nombre en clave de Proyecto Compass.
El proceso se encuentra ya en su recta final. Los cuatro finalistas han realizado en las últimas semanas un análisis exhaustivo del negocio y tienen previsto presentar sus ofertas vinculantes a mediados de esta semana, aunque el calendario tentativo de la operación podría dilatarse ligeramente.
Según las fuentes consultadas, las ofertas se podrían situar finalmente por debajo de los 400 millones de dólares, cerca de 350 millones de euros al cambio actual.
El ebitda de Curia Spain es de 50 millones de dólares, con alrededor de 140 millones de dólares de ingresos, según la información transmitida por los vendedores, aunque algunas fuentes indican que el ebitda real estaría más cerca de los 35 millones de dólares.
En CDMO es habitual que se paguen múltiplos de ebtida a doble dígito, en línea con la valoración ya mencionada.
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