- D.ESPERANZA
La corrección del S&P 500 se acerca a su etapa final, incluso mientras continúa la guerra con Irán, según los estrategas de Morgan Stanley.
Los analistas de Morgan Stanley, liderados por Michael Wilson, estratega jefe de la firma, sostienen que el mercado bursátil es menos complaciente con los riesgos de crecimiento de lo que se cree, y que la corrección del S&P 500 se acerca a su fase final a pesar de los riesgos persistentes derivados del conflicto con Irán.
El S&P cede un 7,5% desde el inicio de enero. Los buenos pronósticos del equipo de Wilson se basan en las siguientes observaciones:
-Debilidad interna del mercado.
Para los expertos de Morgan Stanley, más del 50% de las empresas del índice Russell 3000 han caído al menos un 20% desde sus máximos de 52 semanas, lo que indica una corrección profunda y generalizada. Compresión de la valoración: El múltiplo PER (precio/beneficio por acción) a futuro del S&P 500 se ha comprimido un 17%, un movimiento consistente con anteriores episodios de incertidumbre sobre el crecimiento que se produjeron sin recesión ni subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.
-Impacto del petrolero descontado
La relación entre el crecimiento de los beneficios y los precios del crudo sugiere que el mercado ya ha descontado gran parte del choque petrolero vinculado al conflicto con Irán. "Además, sectores defensivos como el de bienes de consumo básico han tenido un rendimiento inferior desde el inicio del conflicto, lo que indica que el mercado no lo considera un escenario típico de "refugio seguro".
-Mejora de los beneficios
A diferencia de las crisis petroleras anteriores que pusieron fin a los ciclos económicos, el crecimiento actual de las ganancias por acción (EPS) se sitúa en un +14% interanual y se está acelerando, y el aumento interanual de los precios del petróleo es aproximadamente la mitad del observado en episodios de guerras anteriores.
Wilson señala que, si bien la volatilidad a corto plazo persistirá debido a la situación geopolítica, el mercado se ha adelantado "a los riesgos que ahora son evidentes", lo que sugiere que la corrección está llegando a su fin.
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