Phi Industrial, la gestora española dueña de Lladró o de Compañía del Trópico, entre otras empresas, da el salto de nuevo al mercado con un proyecto que ahonda en la estrategia que le ha valido un hueco en el sector del private equity: la apuesta por activos con algún tipo de dificultad, a los que intenta rescatar. Y esta vez apunta más alto que nunca.
El grupo dirigido por Alexander Wit ha lanzado el cuarto fondo primario en la trayectoria de la entidad, Phi Fund IV. Con él, pretende captar un potencial de inversión de 150 a 200 millones de euros, según consta en el folleto informativo que acaba de registrar en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). De alcanzar este importe, el nuevo vehículo se convertirá en el mayor que ha puesto en pie Phi.
El fondo que le precedió y que dio el pistoletazo de salida en 2020, Phi Fund III, absorbió 80 millones de euros. Mientras que los dos previos (Phi Fund II y Phi Fund I) no pasaron de los 50 millones. Por tanto, con el actual proyecto, la gestora se propone más que duplicar su capacidad de pegada en un apartado en el que sigue identificando muchas oportunidades: el de las situaciones especiales.
Estrategia
Este es el enfoque en el que Phi se ha labrado un extenso currículum desde 2006, cuando empezó a operar en los activos alternativos. Se trata de aportar financiación y orientación en la gestión a compañías que atraviesan coyunturas complicadas por diferentes motivos, que pueden ir desde la falta de rentabilidad o la necesidad de reestructuración (turn arounds) y venta de alguna división (carve outs) hasta los problemas de sucesión.
En este tipo de empresas, con una facturación de entre 20 y 250 millones de euros, Phi busca hacerse con posiciones de control, sin descartar otras opciones. Y contempla, asimismo, hacer coinversiones. Aunque la gestora pone el radar sobre todo en España, también está abierta a hacer adquisiciones en el resto de Europa, con Portugal, Italia y Reino Unido entre los países preferidos para materializar compras.
Phi pretende seguir idéntica hoja de ruta con el fondo IV. Respecto a los plazos, anticipa para este vehículo una duración de diez años a contar desde la fecha de cierre, con posibilidad de añadir dos prórrogas adicionales de un año cada una, recoge el folleto.
La entidad no se impone muchas cortapisas en cuanto a sectores y, salvo los servicios financieros y la banca, el inmobiliario o la producción de armas, actividades excluidas expresamente, está dispuesta a analizar posibles transacciones en todas las industrias, con tickets a partir de 5 millones de euros.
En la recaudación y despliegue del nuevo proyecto de Phi resultará clave el papel de otra gestora: Yielco Investments. La entidad que en España está encabezada por Julián Álvarez será uno de los grandes inversores en el vehículo a través del fondo de fondos Yielco Private Equity Europe III. De hecho, el folleto de Phi Fund IV ya le otorga un sitio dentro del comité asesor de partícipes.
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