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Goldman Sachs y Morgan Stanley elevan sus previsiones para el S&P 500, con Reagan y Clinton en el recuerdo.
Desde el inicio de la guerra de Irán, hace ya tres meses, la Bolsa estadounidense ha recuperado su liderazgo frente a la Bolsa europea, En lo que va de año 2026, el S&P 500 se revaloriza un 10%, mientras el Euro Stoxx 600 lo hace en un 5%.
Dos razones para ello. Por un lado, la subida de costes energéticos daña más a la economía europea, con un aumento de la inflación que podría hacer que el BCE suba tipos. Por otro, Wall Street está mucho más expuesto al boom de las tecnológicas por la inteligencia artificial.
Un inversor puede pensar que, si acaba la guerra de Irán y las valoraciones de los grupos tecnológicos ya rozan niveles de burbuja, esa relación trasatlántica debería darse la vuelta.
Pero los grandes bancos de Wall Street no lo piensan así. Los analistas de Goldman Sachs y Morgan Stanley acaban de elevar sus previsiones para el S&P 500, situándolas en ambos casos en los 8.000 puntos a final de año (ahora está en unos 7.500).
Las entidades justifican ese optimismo por su expectativa de fuertes aumento de beneficios en las cotizadas americanas, sobre todo entre las tecnológicas. Y hay otro factor, menos admitido. Con elecciones legislativas en Estados Unidos previstas para noviembre, los analistas creen que el presidente Donald Trump hará todo lo posible para inflar la economía y los mercados en los próximos meses, en busca de una mayor popularidad para su Partido Republicano.
Los precedentes para la Bolsa en los años de las mid term son muy variables, según ha estudiado Steven Blitz, de TS Lombard. "En general, el ciclo político y el ciclo de mercado, en este tipo de años, tienen poca correlación".
La aspiración de los analistas es repetir lo sucedido en 1986, con Ronald Reagan de presidente; y en 1998, con Bill Clinton en la Casa Blanca. Entre enero y noviembre de esos años, el S&P 500 subió casi un 20%. De repetirlo en 2026, quedaría otro 10% de recorrido.
Como ahora, en 1986 y 1998 el mercado surfeaba una ola de optimismo, que acabó de forma drástica con el lunes negro de octubre de 1987 y el pinchazo de la burbuja tecnológica de marzo de 2000.
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