La convulsión que atraviesa la geopolítica global y la inquietud económica que esta situación provoca añaden más presión a un entorno de captación que ya era difícil para el private equity. Los datos del primer trimestre de 2026 constatan la debilidad del sector en esta vertiente y hacen augurar que el calvario para levantar nuevos fondos se alargará.
No cabe duda. La recaudación será el mayor reto del capital riesgo también este año. A cierre de marzo, las gestoras que buscan rentabilidad con la compraventa de empresas apenas han conseguido atraer 86.000 millones de dólares (74.500 millones de euros) en el planeta, a través de 121 vehículos, según la información preliminar recogida por la plataforma de análisis Pitchbook.
Aunque no es grave, este importe implica una caída del 2,7% respecto a igual periodo de 2025, cuando se recabaron 88.400 millones de dólares, y redunda en los problemas del sector para absorber compromisos. Después de finalizar 2025 como el año con peor cifra de fundraising desde 2018, el inicio de 2026 ratifica que la recuperación no será inmediata.
La guerra en Irán ha introducido mayor inestabilidad en una coyuntura ya complicada, en la que los inversores han perdido parte del interés por el private equity debido a la fuerte competencia de otros activos más líquidos, unos tipos de interés en cotas altas que afectan a las perspectivas de rentabilidad y una menor capacidad de reinversión por la ralentización de las distribuciones, entre otros factores, aseguran los expertos.
Inversión y desinversión
Al igual que el fundraising, la inversión también se ve afectada por el envite del contexto actual, si bien el punto de partida es distinto porque la actividad de adquisición de los fondos acabó 2025 en un nivel óptimo, cosechando el registro más fuerte por detrás del récord de 2021.
En el inicio de 2026 se revela cierta desaceleración en este apartado. Las compras del private equity han canalizado de enero a marzo 481.600 millones de dólares, frente a los 495.200 millones de dólares que movilizaron en igual periodo del año pasado, atendiendo a los registros de Pitchbook.
"Se trata de un ritmo de inversión ligeramente inferior al de 2025, pero superior al de 2024, y lo que es crucial, por encima de los niveles registrados en el segundo trimestre del año pasado, cuando la incertidumbre tras el Día de la Liberación tuvo mayor impacto en el mercado", apuntan Kyle Walters y Nicolas Moura, analistas de Pitchbook.
Más positiva es la situación de las ventas, que siguen al alza. Los fondos han traspasado activos del portfolio por un valor aproximado de 306.700 millones de dólares, un 1,4% más respecto a los 302.400 millones de dólares que significaron a fin de marzo de 2025.
A pesar de que aún quedan muchas participadas maduras en cartera, fruto del parón de las salidas en años anteriores, ahora "el entorno general de desinversiones es saludable y está bien posicionado para ganar impulso en los próximos meses", prevén Walters y Moura.
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