Los expertos recomiendan optar por fondos flexibles que priorizan plazos cortos y calidad crediticia.
La escalada de las tensiones geopolíticas ha vuelto a disparar la incertidumbre alrededor de los mercados financieros. Con el aumento de los precios de petróleo y gas y, por tanto, una previsión de crecimiento en la inflación, se ha producido un movimiento en las expectativas de movimientos de tipos de interés.
El mercado descuenta ahora un endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales y en los últimos días se ha producido una venta generalizada de renta fija.
A diferencia de lo que suele ocurrir en otras crisis, por esta razón, el mercado de deuda no está sirviendo como refugio a los inversores más conservadores, que tienen una parte considerable de su patrimonio en fondos monetarios y de renta fija.
En el corto plazo, los partícipes ya han empezado a notar el aumento de las tensiones en las rentabilidades de sus fondos de deuda a muy corto plazo, que se han resentido en las dos últimas semanas.
Ante esta situación, ¿qué fondos de inversión de renta fija podrían verse más afectados si la situación persiste? Y por el contrario, ¿qué oportunidades en fondos podrían generarse?
De manera general, los gestores de fondos coinciden en que si bien en el corto plazo el impacto de la guerra se está notando tanto en la deuda de gobiernos como en la renta fija corporativa, el repunte de la volatilidad podría traer oportunidades de inversión en los fondos de la categoría si las tensiones se moderan.
Los principales bonos soberanos han borrado todas las ganancias que habían conseguido en el año y los fondos monetarios, que invierten fundamentalmente en deuda pública, han empezado a verse afectados, aunque las caídas son muy moderadas y han recuperado terreno a lo largo de la última semana.
Por citar algún ejemplo, algunos de los monetarios más demandados en España en los últimos años, como el Groupama Trésorerie y el Renta 4 Renta Fija 6 Meses, conservan una rentabilidad de alrededor del 0,4% en lo que va de ejercicio.
Por otra parte, los diferenciales de crédito han reaccionado con mucha calma y los fondos de renta fija corporativa han sentido menos el conflicto.
Mayor riesgo
"El riesgo es más acusado en el crédito corporativo, en particular en el direct lending privado, donde se han acumulado factores como la relajación de los estándares de concesión de crédito, la concentración sectorial y los riesgos de iliquidez", explican desde Pimco, que es la gestora más grande de renta fija del mundo.
Los expertos aseguran que los inversores conservadores no deberían reaccionar de manera exagerada y priorizar plazos cortos, calidad crediticia y optar por una gestión activa.
Dentro de este universo, los expertos recomiendan fondos de gestión activa de renta fija flexible en los que son los gestores los que deciden mover las inversiones en función de cómo vayan evolucionando las expectativas de los mercados, en lugar de optar por productos que se especialicen en una única categoría de deuda.
La oferta de este tipo de fondos es muy amplia y entre los productos más recomendados por los expertos dentro de esta categoría se encuentran, por ejemplo, el Flossbach Von Storch - Bond Opportunities, el BGF Euro Flexible Income Bond Fund y el Pimco Income. Todos ellos están ligeramente en negativo en lo que va de año, con pérdidas que van entre el 0,5% y el 1%.
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