Solo siete valores del Ibex avanzan en un mes bajista en Europa y marcado por el repunte de la rentabilidad de la deuda.
La tradición de septiembre se ha cumplido. Estadísticamente, este mes es uno de los más débiles del año en Bolsa y en 2026 ha seguido la tradición. Las bolsas europeas han roto con la racha alcista de primavera y verano y firman uno de los pocos meses en negativo del ejercicio, como consecuencia del recrudecimiento del conflicto en Oriente Próximo, las subidas de tipos de los bancos centrales, la crisis en el mercado de deuda y las dudas en torno a la inteligencia artificial (IA). El Ibex sufre una caída mensual del 2,74% y registra su peor comportamiento en el mes de septiembre desde 2022, cuando retrocedió un 6,59%, tras las fuertes y rápidas subidas de tipos del BCE para frenar el auge de la inflación a raíz de la guerra en Ucrania. En el año, la subida se ha reducido al 12,24%. Repsol, Acciona Energía e Iberdrola han exhibido fortaleza, en un mes en el que retrocede el 80% de los valores del Ibex 35.
El índice español cierra su segundo mes en negativo del año (también bajó en marzo) y solo siete compañías logran escapar de las caídas: Repsol, Acciona Energía, Iberdrola, IAG, Acciona, Banco Sabadell y Unicaja (ver gráfico adjunto).
La petrolera española es la clara vencedora y avanza un 9,83% en septiembre, su mejor mes en Bolsa desde julio, al calor de la fuerte revalorización de los precios del petróleo este mes, que sube un 14,63%. En el año, Repsol se revaloriza un 87,94%.
Durante este mes, EQT y Norges Bank se aliaron para pujar por Acciona Energía, como adelantó EXPANSIÓN. La noticia ha impulsado las acciones de la firma de energías renovables, que suben un 2,79% en septiembre, su mejor comportamiento desde mayo. Iberdrola se anota un alza mensual del 2,64% y rompe con dos meses seguidos de retrocesos.
El resto de valores en positivo se anota entre el 2,58% de Unicaja y el 0,52% de Sabadell. Al otro lado, destacan las caídas a doble dígito de Cellnex (castigada por la subida de tipos de interés y muy correlacionada con el comportamiento de la deuda), Merlin, Amadeus y ACS del 14,88%, 11,04%, 10,99% y 10,82%, respectivamente.
El Ibex es, junto con Italia, (-2,36%), el menos castigado del continente. El Cac parisino agrava su caída hasta el 4,44% por la difícil situación fiscal del país y el Dax alemán sufre un descenso del 4,03%.
Pese a las dudas en torno a la IA, el Nasdaq consigue evitar el rojo en septiembre, con un alza del 1,86%. En cambio, A media sesión, el Dow cierra el mes con un descenso del 4,29% y el S&P 500 se deja el 0,45%.
La verdadera sangría se ha producido en la renta fija. En septiembre, los principales bonos soberanos han marcado máximos de rentabilidad que no alcanzaban en décadas. Los temores a una inflación más persistente y elevada y una actuación más dura de los bancos centrales para frenarla han llevado a los inversores a vender deuda con rapidez. El bono francés a 10 años ha sido el más castigado y ha incrementado su rentabilidad 68 puntos básicos, hasta el 4,85%, máximos desde 2002. El bono alemán alcanza máximos desde 2009, en el 3,58%. El título español ha superado el 4% de rentabilidad este mes y alcanza máximos desde 2013 y el de EEUU supera el 5,2%.
El euro registra su peor mes frente al dólar desde julio de 2025, tras caer un 2,44%. El cambio se situó al cierre de los mercados europeos en los 1,133 dólares por euro, mínimos desde mayo de 2025.
La Bolsa de Corea se desploma en el trimestre un 19%
La fiebre por la IA ha aupado al principal índice de la Bolsa de Corea del Sur, el Kospi, durante gran parte del año. Pero no ha corrido la misma suerte en el último trimestre. Las subidas que ha experimentado en agosto y septiembre, del 3,40% y 0,26%, respectivamente, no le han servido para borrar el intenso desplome que sufrió en julio, de más del 22%. Como resultado, en el trimestre, el indicador surcoreano sufre pérdidas del 19,33%. Entre sus principales compañías se encuentran Samsung y SK Hynix. En los últimos tres meses, el valor bursátil de SK Hynix se ha desplomado un 32,7% y el de Samsung más de un 19% por las nuevas dudas generadas en torno al enorme gasto de capital para financiar el desarrollo de la IA. No obstante, la subida en el año es del 172% y 123%, respectivamente.
A pesar de este descenso, la Bolsa de Corea sigue registrando el mejor comportamiento mundial en 2026, con una revalorización del 62,26%. Le sigue el Nasdaq, con un alza de más del 16% y la Bolsa italiana, con un 14,30%.
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