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La Asociación de Mercados Financieros (AFME) asegura que Europa necesita un entorno regulatorio y de supervisión de sus mercados de capitales más claro, proporcionado y adecuado a su propósito, que es financiar la economía real. Carlos San Basilio, presidente de la CNMV, ha lamentado en su discurso que la Bolsa española no crezca más por la falta de salidas a Bolsa y de inversores minoristas.
April Day, directora de Mercados de Capitales de la Asociación de Mercados Financieros en Europa (AFME), ha asegurado hoy en la inauguración de la 17ª Conferencia Anual sobre los Mercados de Capitales españoles celebrada en Madrid, que Europa necesita un entorno regulatorio y de supervisión de sus mercados de capitales más claro, proporcionado y adecuado a su propósito central, que es financiar la economía real, para ser más competitiva.
Así lo están trasladando esta mañana los participantes en la jornada con la participación de reguladores, inversores, emisores, agencias de calificación y otras asociaciones del sector.
"Los mercados operan en un contexto de creciente incertidumbre geopolítica, condiciones monetarias cambiantes y una mayor exigencia para apoyar la inversión a largo plazo, la innovación y la resiliencia", ha comentado Day. Es necesario hacer más ágiles y eficientes los mercados, canalizar el ahorro hacia la inversión productiva, lograr vías para competir en el escenario global y garantizar que los marcos regulatorios sigan siendo sólidos sin convertirse en un obstáculo para el crecimiento.
Para Day, para que los mercados cumplan su objetivo de financiar la economía real, apoyar el crecimiento empresarial y facilitar la inversión a largo plazo, "Europa necesita un entorno regulatorio y de supervisión más claro, proporcionado y adecuado a su propósito".
Para Afme, la simplificación se ha convertido en una cuestión de competitividad. Ya no se trata únicamente de normas individuales, sino del impacto acumulativo de la complejidad y de los requisitos solapados en la capacidad de las empresas para operar a escala. "Europa necesita revisar tanto el marco normativo como las futuras reformas, mejorar la transparencia, aplicar la proporcionalidad de manera consistente y modernizar la forma en que se elaboran e implementan las normas", ha afirmado Day.
"Simplificar no significa debilitar la regulación; significa contar con reglas más inteligentes, claras y eficaces que salvaguarden la estabilidad al tiempo que impulsan el crecimiento", ha añadido.
CNMV
Por su parte, el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha lamentado que la Bolsa española pierda "algo de peso relativo" en comparación con la economía como consecuencia de la escasez de debuts bursátiles y de la escasa participación de los inversores particulares en los mercados de valores.
También ha identificado "el papel limitado que desempeñan en España los fondos de pensiones" y la liquidez "más fragmentada" como razones por las que la Bolsa española no crece más. "Y esto supone un problema, porque las Bolsas desempeñan un papel fundamental".
Aunque el presidente de la CNMV ha reiterado que se trata de un tema que merece atención, reconoce que es un problema que afecta a Europa.
Entre las medidas clave ha recordado que la mejora fiscal, es relevantes, y una medida que está en proceso de negociación con el Ministerio y que "llevará tiempo".
A nivel europeo, algunas cuestiones están en plenas negociaciones entre el Consejo y el Parlamento, como la Unión de Ahorros e Inversiones.
BME
Juan Flames, consejero delegado de BME, en su intervención en una mesa redonda, se ha mostrado a favor de la simplificación para la integración y supervisión del mercado a nivel europeo. Sin embargo, ha pedido el mismo campo de juego para todos, ya que considera que en algunas actividades la regulación es tímida, en referencia a la actividad de los Internalizadores Sistemáticos (IS), que se benefician de la formación de precios de los mercados tradicionales y juegan con ventaja.
Los Internalizadores Sistemáticos (IS) son entidades financieras —normalmente bancos o empresas de servicios de inversión— que ejecutan órdenes de clientes fuera de los mercados organizados, negociando por cuenta propia de forma organizada, frecuente, sistemática y sustancial.
"Hay mucha conversación sobre la integración horizontal, pero no debemos despreocuparnos de la importancia de la integración vertical y de la importancia de la negociación en los mercados", ha comentado.
La Asociación para los Mercados Financieros en Europa (AFME) representa a más de 150 entidades bancarias líderes, tanto globales como europeas, y a otros actores relevantes del mercado.
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