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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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Riesgos políticos para la Bolsa, la deuda, la energía y las divisas.
La convocatoria de elecciones anticipadas en España no causó ayer un especial revuelo en los mercados internacionales, aunque Jim Reid, de Deutsche Bank, señala que se trata de "otro asunto más que vigilar en Europa".
El Ibex 35 subió un 1%, gracias sobre todo al resultados de las votaciones en Brasil; y el coste del bono español con vencimiento a 10 años se mantuvo prácticamente inamovible alrededor del 4,1%.
Dos razones explican la calma de los inversores.
En primer lugar, el mercado lleva cierto tiempo descontando unos comicios en el país, y ven que el resultado más esperado por las encuestas (Gobierno de PP con apoyo de Vox) no debería frenar el crecimiento del país e incluso podría llevar a un mayor control del déficit y a regulaciones más positivas para ciertos sectores como el bancario, inmobiliario o el de los centros de datos.
Incluso si hay sorpresa y repite Pedro Sánchez, se mantendría un status quo que no ha sido malo para los activos españoles, opina los observadores del Ibex.
En segundo lugar, los analistas afirman que la preocupación política tiene ahora mismo otros focos. De hecho, hay tres elecciones distintas a la española que pueden tener más impacto en las valoraciones de las cotizadas del Ibex, al menos a corto plazo.
El 25 de octubre se celebra la segunda vuelta de las presidenciales y legislativas brasileñas. Como se vio ayer, una victoria de Flávio Bolsonaro podría impulsar a firmas como Santander. Por el contrario, si repite Lula da Silva habría un correctivo para los grupos con presencia en ese país.
El 3 de noviembre, Estados Unidos celebra unas elecciones legislativas (las midterms) para renovar la Cámara de Representantes y un tercio del Senado. Una victoria demócrata puede bloquear Washington y complicar el final de la guerra de Irán o el establecimiento de una nueva regulación para los centros de datos. Estos factores son clave para el precio de la energía y el desarrollo de la IA, de los que a su vez depende el rally de la Bolsa. El Ibex es sensible al coste de la energía y hay valores como ACS muy pendientes de la construcción de centros de datos en Norteamérica.
Y por último, Francia elegirá nuevo presidente a través de dos votaciones en abril y mayo de 2027. El mercado ya está muy nervioso por el miedo a una crisis fiscal en ese país, lo que está dañando a la deuda gala e incluso al euro. Un desenlace caótico podría arrastrar otros mercados europeos como el español.
En resumen, se avecina un intenso calendario político para los inversores. El dilema es si conviene tratar de anticipar los desenlaces de las elecciones o es mejor aislarse del ruido.
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