El mercado podría haberse pasado de frenada con la magnitud y la rapidez del desplome sufrido por el precio del petróleo. Así lo estima UBS, que augura subidas notables en el Brent "antes de que finalice este año".
La cotización del barril de Brent frena su desplome y se estabiliza en el entorno de los 72 dólares, justo en el nivel previo al inicio de la guerra en Irán. Este precio es resultado de un correctivo del 42% desde los máximos alcanzados durante la guerra.
Una vez anunciado el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, con la reapertura del Estrecho de Ormuz de fondo, los inversores pasaron de reflejar un 'shock' de oferta a descontar un superávit de suministro.
Las novedades acontecidas el fin de semana ponen en guardia, de nuevo, al mercado del petróleo. EEUU e Irán han protagonizado una nueva escalada bélica con ataques cruzados, antes de avanzar otra tregua y la reanudación de las conversaciones de paz.
Los incidentes del fin de semana elevan los recelos entre los responsables de los cargueros a reanudar el tránsito por el Estrecho de Ormuz. Los analistas de UBS inciden hoy en que "una recuperación plena de la confianza en el transporte marítimo llevará tiempo". La firma suiza recalca en este sentido que "el Estrecho acoge ahora menos barcos que antes de la guerra".
Al reto de recuperar el tránsito marítimo previo a la guerra se suma, según UBS, el hecho de que "el proceso de recuperación de la producción probablemente será más lento de lo previsto".
Por todo ello, con el Brent en 72 dólares, en línea con los precios anteriores a la guerra en Irán, UBS advierte que "el nivel de precios actual sobreestima la rapidez con la que se normalizará el tráfico por esa vía marítima y se recuperará la producción paralizada".
Los plazos barajados por UBS son más lentos de lo que parece descontar el mercado. De ahí que el banzo suizo pronostique un giro al alza en su precio. En su informe de hoy recoge que "esperamos que los precios del petróleo se recuperen desde sus niveles actuales en los próximos meses, y creemos que una exposición amplia a las materias primas sigue ofreciendo beneficios de diversificación en el contexto de una cartera".
Los analistas de UBS cuantifican el rebote previsto, al estimar que "el Brent regrese a los 85 dólares por barril antes de que finalice este año". La reconquista de los 85 dólares representa un potencial alcista del 18% respecto a los 72 dólares con los que cotiza hoy.
Rusia
Parte del mercado aflora además un riesgo alcista extra para el mercado del petróleo. El desplome en sus precios, hasta los 72 dólares actuales, y la esperada resolución del conflicto en Irán, podrían abrir la puerta a la Unión Europea a bloquear con mayor determinación las ventas de petróleo ruso.
"Si bien esta medida probablemente ha sido descartada en los últimos meses por riesgo a incrementar todavía más los precios del crudo, con las caídas que hemos visto en los últimos días podría recuperar su atractivo", destacan los analistas de Bankinter.
Desde la entidad apuntan que "si Europa bloquea la exportación de petróleo ruso a través del Báltico agravaría aún más la crisis económica que ya atraviesa la economía rusa (PIB -0,2% en el primer trimestre de 2026, con inflación en +5,3%) y probablemente la forzaría a llegar a algún tipo de acuerdo con Ucrania". De manera adicional, añaden desde Bankinter, "volvería a sentar a Europa en la mesa de negociaciones, ignorada durante las últimas rondas de negociación". A cambio, la eventual reducción en el suministro de crudo presionaría al alza los precios del petróleo.
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