Ampliar
Cambio de rumbo Un año de Escribano en Indra entre dudas, conflictos y lluvia de millonesRefuerza el papel de la compañía en el rearme europeo, pero despierta dudas por la unión con su empresa familiar
Sábado, 24 de enero 2026, 13:01
CompartirUn movimiento decidido en Moncloa puede provocar un terremoto en el Ibex 35 cuando afecta a empresas estratégicas y a miles de millones en contratos públicos. Ocurrió el viernes 17 de enero de 2025. En 24 horas, el Gobierno rediseñó el tablero corporativo: José María Álvarez-Pallete salió de Telefónica; Marc Murtra dejó la presidencia de Indra para ocupar su asiento, y Ángel Escribano fue aupado al frente de la compañía de defensa con sede en Alcobendas. Un relevo en cadena que respondía a una misma lógica industrial: reforzar dos campeones europeos en sectores donde el Estado combina su papel de accionista, cliente y regulador.
La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) no buscó fuera del perímetro de la compañía. Antes del relevo ya había alterado el equilibrio accionarial en Indra, sustituyendo progresivamente al fondo Amber Capital por una empresa familiar surgida en Coslada (Madrid). La entrada de un competidor industrial directo en el capital -que ya había obtenido contratos relevantes- modificó el perfil histórico del accionariado: en dos años pasó del 3% al 14%, convirtiéndose en el segundo mayor socio. Su representación en el consejo recaía en Javier Escribano. Aquel fin de semana, el encargo político e industrial se concentró en su hermano Ángel: asumir la presidencia. Lo hacía con un perfil inédito en la etapa reciente de Indra, procedente de la industria y con una posición accionarial significativa.
Desde su llegada, Escribano ha contado con el respaldo del mercado, pero no con un consenso interno equivalente. Su nombramiento no fue unánime y algunos consejeros advirtieron del impacto que podía tener la entrada de un competidor en el núcleo de decisión. Esa tensión terminó trasladándose a la propia estructura de gobierno de la compañía.
Remodelación del consejo de Indra
La cúpula directiva de la compañía se ha planteado con un equipo diseñado ‘ad hoc’ para centrarse en Defensa.
Los primeros en salir fueron altos cargos llegados durante la ‘era Murtra’, Luis Abril, director general de Minsait, y Francisco Javier García, independiente (no quiso reconvar su mandato). En sustitución de ambos, llegaron Eva Fernández Góngora y Oriol Pinya Salomó como independientes.
Remodelación del consejo de Indra
La cúpula directiva de la compañía se ha planteado con un equipo diseñado ‘ad hoc’ para centrarse en Defensa.
Los primeros en salir fueron altos cargos llegados durante la ‘era Murtra’, Luis Abril, director general de Minsait, y Francisco Javier García, independiente (no quiso reconvar su mandato). En sustitución de ambos, llegaron Eva Fernández Góngora y Oriol Pinya Salomó como independientes.
Remodelación del consejo de Indra
La cúpula directiva de la compañía se ha planteado con un equipo diseñado ‘ad hoc’ para centrarse en Defensa. Los primeros en salir fueron altos cargos llegados durante la ‘era Murtra’, Luis Abril, director general de Minsait, y Francisco Javier García, independiente (no quiso reconvar su mandato). En sustitución de ambos, llegaron Eva Fernández Góngora y Oriol Pinya Salomó como independientes.
Remodelación del consejo de Indra
La revolución de Ángel Escribano en Indra también se ha notado en la cúpula directiva de la compañía con un equipo diseñado ‘ad hoc’ para centrarse en Defensa. Los primeros en salir fueron altos cargos llegados durante la ‘era Murtra’, Luis Abril, director general de Minsait, y Francisco Javier García, independiente (no quiso reconvar su mandato). En sustitución de ambos, llegaron Eva Fernández Góngora y Oriol Pinya Salomó como independientes.
A finales de año, tocó la renovación de cargos de más de la mitad de los consejeros, incluidos los discrepantes de la operación con la empresa familiar de los hermanos Escribano.
En paralelo al debate sobre la integración de la empresa familiar, la presidencia impulsó una remodelación del consejo orientada a apuntalar el giro estratégico hacia Defensa. Las primeras salidas afectaron a perfiles incorporados durante la etapa anterior, como Luis Abril, responsable de Minsait, y Francisco Javier García, que optó por no renovar su mandato. Sus relevos, Eva Fernández Góngora y Oriol Pinya Salomó, se incorporaron como independientes y reforzaron el respaldo interno a la nueva hoja de ruta, en un momento en el que el órgano de administración vivía una división inédita.
La reconfiguración se completó a finales de año con la renovación de más de la mitad del consejo, incluidos algunos de los miembros más críticos con la operación corporativa planteada con la empresa de los Escribano. Se prorrogaron los mandatos de seis consejeros, entre ellos Belén Amatriain y Bernardo Villazán, y se aprobó la incorporación de Aránzazu Díaz-Lladó y Mónica Espinosa como nuevas independientes, aunque esta última acabó renunciando tras el veto de Endesa. El resultado fue un consejo más alineado con la presidencia en vísperas de decisiones clave para el futuro del grupo.
Conflicto de intereses
Aunque Indra ha optado por excluir a los hermanos de las negociaciones directas en la fusión con Escribano, la operación genera recelos en el ámbito público.
Desde la compañía, sin embargo, aseguran no tener constancia de un cambio de postura por parte del Gobierno y mantienen el calendario, que apunta a los primeros meses de la primavera.
Conflicto de intereses
Aunque Indra ha optado por excluir a los hermanos de las negociaciones directas en la fusión con Escribano, la operación genera recelos en el ámbito público.
Desde la compañía, sin embargo, aseguran no tener constancia de un cambio de postura por parte del Gobierno y mantienen el calendario, que apunta a los primeros meses de la primavera.
Conflicto de intereses
Más allá de todas las operaciones corporativas realizadas en 2025, una estaba por encima de todas ellas la fusión con Escribano, la empresa familiar de Ángel y Javier. Aunque Indra ha optado por excluir a los hermanos de las negociaciones directas, la operación genera recelos en el ámbito público.
Desde la compañía, sin embargo, aseguran no tener constancia de un cambio de postura por parte del Gobierno y mantienen el calendario, que apunta a los primeros meses de la primavera.
Conflicto de intereses
Más allá de todas las operaciones corporativas realizadas en 2025, una estaba por encima de todas ellas la fusión con Escribano, la empresa familiar de Ángel y Javier. Aunque Indra ha optado por excluir a los hermanos de las negociaciones directas, la operación genera recelos en el ámbito público.
Desde la compañía, sin embargo, aseguran no tener constancia de un cambio de postura por parte del Gobierno y mantienen el calendario, que apunta a los primeros meses de la primavera.
La integración de Escribano ampliaría la capacidad productiva para competir en grandes programas europeos. Sin embargo, el encaje de esa operación en términos de gobernanza ha condicionado su calendario. Aunque la comisión ad hoc creada para evaluar posibles conflictos de interés no detectó infracciones, la SEPI optó por posponer la decisión hasta contar con una valoración completa basada en las cuentas anuales, un estudio que no se llevará a cabo hasta la primavera de este año. El elemento determinante no es financiero -la operación no implicaría salida de caja- sino societario: según el canje final de títulos, los hermanos Escribano podrían situarse como primer accionista de Indra.
Un año meteórico
El protagonismo de Indra se enmarca en una fuerte concentración de los contratos públicos de Defensa durante el último ejercicio. Según datos del Observatorio de Seguridad Nacional, cerca del 90% de los aproximadamente 31.800 millones de euros adjudicados en 2025 se concentraron en cuatro grupos -Indra, Airbus, Navantia y EM&E-, tres de ellos participados por el Estado. El grueso de estas adjudicaciones se canalizó a través de los programas especiales de modernización (PEM), que marcaron un salto de escala respecto a ejercicios anteriores.
Dentro de ese reparto, Indra concentró el mayor volumen de contratos, con adjudicaciones próximas a los 13.000 millones de euros, a las que se sumó el acceso a financiación pública por más de 7.500 millones en préstamos al 0%, de forma directa o a través de uniones temporales de empresas y filiales. Un volumen que sitúa a la compañía en el centro del despliegue industrial ligado al aumento del gasto militar.
Gigante europeo
En un contexto en el que Europa acelera su rearme ante la presión del flanco oriental y el deterioro de las relaciones con socios tradicionales como Estados Unidos, España trata de posicionarse con un gran referente industrial en el ámbito de la Defensa.
El objetivo es canalizar los fondos europeos destinados al sector y alinearse con las exigencias estratégicas del entorno. En este escenario, Indra se ha consolidado en el último año como el eje vertebrador de la industria nacional.
Gigante europeo
En un contexto en el que Europa acelera su rearme ante la presión del flanco oriental y el deterioro de las relaciones con socios tradicionales como Estados Unidos, España trata de posicionarse con un gran referente industrial en el ámbito de la Defensa.
El objetivo es canalizar los fondos europeos destinados al sector y alinearse con las exigencias estratégicas del entorno. En este escenario, Indra se ha consolidado en el último año como el eje vertebrador de la industria nacional.
Gigante europeo
En un contexto en el que Europa acelera su rearme ante la presión del flanco oriental y el deterioro de las relaciones con socios tradicionales como Estados Unidos, España trata de posicionarse con un gran referente industrial en el ámbito de la Defensa. El objetivo es canalizar los fondos europeos destinados al sector y alinearse con las exigencias estratégicas del entorno.
En este escenario, Indra se ha consolidado en el último año como el eje vertebrador de la industria nacional.
Gigante europeo
En un contexto en el que Europa acelera su rearme ante la presión del flanco oriental y el deterioro de las relaciones con socios tradicionales como Estados Unidos, España trata de posicionarse con un gran referente industrial en el ámbito de la Defensa. El objetivo es canalizar los fondos europeos destinados al sector y alinearse con las exigencias estratégicas del entorno.
En este escenario, Indra se ha consolidado en el último año como el eje vertebrador de la industria nacional.
Ese flujo de contratos y expectativas tuvo un reflejo inmediato en el mercado. En un año, Indra se revalorizó cerca de un 225%, convirtiéndose en el valor más alcista del Ibex 35 y prolongando esa tendencia en el arranque de 2026. El impulso geopolítico favoreció al conjunto del sector europeo de defensa, aunque la compañía española sigue lejos de la capitalización de grupos como Rheinmetall, Leonardo, Thales, BAE Systems o Airbus.
Revalorización en Bolsa
En 2025 se coronó como el valor más alcista del Ibex 35 tras prácticamente triplicar su valoración bursátil (+184,19%) y cerrar el año con sus títulos en 48,54 euros y una capitalización de casi 8.600 millones de euros.
El despegue de la cotización de Indra no llega solo. Se ha disparado la cotización de los principales valores europeos del sector de la defensa.
Revalorización en Bolsa
En 2025 se coronó como el valor más alcista del Ibex 35 tras prácticamente triplicar su valoración bursátil (+184,19%) y cerrar el año con sus títulos en 48,54 euros y una capitalización de casi 8.600 millones de euros.
El despegue de la cotización de Indra no llega solo. Se ha disparado la cotización de los principales valores europeos del sector de la defensa.
Revalorización en Bolsa
En 2025 se coronó como el valor más alcista del Ibex 35 tras prácticamente triplicar su valoración bursátil (+184,19%) y cerrar el año con sus títulos en 48,54 euros y una capitalización de casi 8.600 millones de euros.
El despegue de la cotización de Indra no llega solo. Se ha disparado la cotización de los principales valores europeos del sector de la defensa.
Revalorización en Bolsa
En 2025 se coronó como el valor más alcista del Ibex 35 tras prácticamente triplicar su valoración bursátil (+184,19%) y cerrar el año con sus títulos en 48,54 euros y una capitalización de casi 8.600 millones de euros.
El despegue de la cotización de Indra no llega solo. Se ha disparado la cotización de los principales valores europeos del sector de la defensa.
En este contexto, Escribano dio por concluido con un año de antelación el plan estratégico diseñado por su antecesor y prepara una nueva hoja de ruta, que se presentará en el segundo trimestre de 2026, con el objetivo de duplicar el tamaño del grupo y alcanzar los 10.000 millones de euros en ingresos antes de 2030.
Para sostener ese crecimiento, Indra ha acelerado su transformación industrial. Ha lanzado nuevas divisiones en armamento, inteligencia artificial, vehículos militares y espacio; ha reforzado su negocio satelital con Hispasat y Hisdesat; ha desprendido negocios no estratégicos y ha mantenido Minsait, que sigue concentrando más del 60% de las ventas. En junio dio además un paso clave al tomar el control del 51% del consorcio TESS Defence, lo que le permite liderar programas como el blindado 8x8 Dragón.
Críticas del sector
Al margen del buen comportamiento bursátil y de las operaciones estratégicas, el primer año de Ángel Escribano al frente de Indra también ha estado marcado por el conflicto con General Dynamics. La tensión escaló a finales de año, con la presentación por parte de un recurso judicial para frenar los préstamos sin interés concedidos por el Gobierno.
Críticas del sector
Al margen del buen comportamiento bursátil y de las operaciones estratégicas, el primer año de Ángel Escribano al frente de Indra también ha estado marcado por el conflicto con General Dynamics. La tensión escaló a finales de año, con la presentación por parte de un recurso judicial para frenar los préstamos sin interés concedidos por el Gobierno.
Críticas del sector
Al margen del buen comportamiento bursátil y de las operaciones estratégicas, el primer año de Ángel Escribano al frente de Indra también ha estado marcado por el conflicto con General Dynamics. La tensión escaló a finales de año, con la presentación por parte de un recurso judicial para frenar los préstamos sin interés concedidos por el Gobierno.
Críticas del sector
Al margen del buen comportamiento bursátil y de las operaciones estratégicas, el primer año de Ángel Escribano al frente de Indra también ha estado marcado por el conflicto con General Dynamics. La tensión escaló a finales de año, con la presentación por parte de un recurso judicial para frenar los préstamos sin interés concedidos por el Gobierno.
Ese reposicionamiento ha intensificado, al mismo tiempo, el conflicto con la estadounidense General Dynamics, propietaria de Santa Bárbara. Tras fracasar la oferta de compra de sus activos en España, la disputa se ha trasladado a los tribunales. La compañía ha recurrido para intentar bloquear 3.000 millones de euros en préstamos al 0% concedidos a una UTE participada por Indra y la empresa de los Escribano y estudia impugnar la adjudicación de contratos por un importe conjunto de 7.240 millones de euros.
Con este telón de fondo, el primer año de Ángel Escribano al frente de Indra se inserta en un momento de redefinición del papel del Estado en el sector de defensa. El relevo de la cúpula, la reorganización del accionariado y la concentración de contratos y financiación pública dibujan un marco en el que las decisiones industriales, societarias y presupuestarias aparecen cada vez más interconectadas en las empresas consideradas estratégicas.
Créditos
Diseño: Lidia Carvajal
- Temas
- Historias visuales
Límite de sesiones alcanzadas
El acceso al contenido Premium está abierto por cortesía del establecimiento donde te encuentras, pero ahora mismo hay demasiados usuarios conectados a las vez.
Por favor, inténtalo pasados unos minutos.
Sesión cerrada
Al iniciar sesión desde un dispositivo distinto, por seguridad, se cerró la última sesión en este.
Para continuar disfrutando de su suscripción digital, inicie sesión en este dispositivo.
Iniciar sesión Más información¿Tienes una suscripción? Inicia sesión