Valores en zona de máximos y con tirón en Bolsa

• CARMEN ROSIQUE @crosique11

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Análisis fundamental

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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.

La volatilidad ha tomado las riendas de las bolsas desde que se inició la guerra en Irán el 28 de febrero y pese a las fuertes caídas sufridas por la mayoría de valores en marzo la recuperación que se registra en abril ha hecho que doce valores del Ibex coticen en máximos históricos o a menos del 3,5% (ajustado por dividendo y otras operaciones). La apertura del estrecho de Ormuz tras el acuerdo alcanzado inyecta optimismo en las bolsas.

El Ibex, que alcanzó máximo histórico en los 18.496,60 puntos el 26 de febrero solo cae un 0,06% desde entonces, pese a las idas y vueltas a golpe de tuit de Trump. El Nasdaq y el S&P 500 han marcado récord esta semana.

Merlin y Bankinter, cerraron en máximos el viernes y quedaron cerca de batir los récord marcados este año Santander, Mapfre, Naturgy, ACS, CaixaBank, Logista, Sabadell, Acerinox, Acciona e Iberdrola. No todos convencen. El Euro Stoxx 50 está a un 3,8% de su máximo y entre los grandes valores europeos en zona récord y con buenas perspectivas destacan Air Liquide, Schneider Electric, ASML y RWE.

Merlin. Es el valor del Ibex en máximos que más respaldo tiene entre los analistas, ya que cerca del 96% de las firmas de inversión recomienda comprar acciones y aún tiene un recorrido en Bolsa del 10% hasta los 16,90 euros, de media. Los analistas confían en la Socimi por su elevado potencial ligado al crecimiento en centros de datos. Ha iniciado la segunda fase de este negocio y "este plan aporta una creación de valor estimada de unos 6 euros por acción, lo que eleva el precio objetivo hasta 19,4 euros por acción", comenta Juan Moreno, analista de Bankinter.

Esta firma le da un potencial de subida del 35%, por encima del consenso, por su posicionamiento en un segmento de alto crecimiento y el hecho de conseguir ampliar capital, en 767 millones, una operación que elimina la presión sobre la cotización. "El crecimiento de los centros de datos será muy relevante en los próximos años, lo que transformará de manera radical el mix de activos de la compañía", comenta GVC Gaesco.

Bankinter. Ha marcado máximo en 15 euros en la antesala de los resultados que publicará el 23 de abril. Jefferies y Barclays esperan que presente las mejores cifras de los bancos españoles en el primer trimestre de 2026, con mejora del margen de intereses. El banco está logrando mitigar la presión sobre el rendimiento de los préstamos mediante la reducción del coste de sus depósitos, impulsada por el ajuste de precios en sus cuentas digitales.

Santander. La entidad se quedó el viernes a unos céntimos de su récord de 11,16 euros marcado en febrero (cerró en 11,04). Es el banco español con más respaldo de los analistas, con un 77% de consejos de compra y un potencial de revalorización del 10,3%, hasta los 12,18 euros. Tanto Jefferies como los analistas de Barclays opinan que cotiza con un atractivo descuento. Jefferies apunta que la cotización es baja respecto a su rentabilidad sobre el capital tangible (Rote), que espera que se sitúe en el 19,3% para 2028. Valoran el saludable crecimiento de volúmenes en México y la mejora de márgenes prevista en Brasil. Su atractiva valoración y la adquisición de Webster en EEUU, que tiene sentido estratégico, juegan a su favor.

También cerraron el viernes cerca de su récord marcado este año CaixaBank, Sabadell y Unicaja. Están entre el 3,4% y el 1,7% de su máximos logrados entre febrero y abril. Entre ellos, el que más convence es CaixaBank por su exposición al mercado doméstico, menos ligado a la incertidumbre internacional. Lo señalan como el más beneficiado por una posible subida de tipos de interés, aunque si el conflicto se resuelve y la inflación se modera sería menos probable el escenario de tipos al alza.

Dentro del sector financiero, Mapfre ha quedado a un 1,3% del récord de 4,31 euros marcado en diciembre, pero en este caso los expertos tienen dudas de que tenga mucho más recorrido al alza.

Naturgy. Se consolida como una opción atractiva para mantener en cartera gracias a la estabilidad de sus resultados y su elevada remuneración al accionista. El crecimiento estará respaldado por las divisiones de redes y renovables, que compensarán unos márgenes estables en comercialización y una menor contribución del negocio de gestión de energía.

La compañía prevé un beneficio neto por encima de 1.900 millones este año. "Destaca su política de dividendos, con un mínimo de 1,80 euros por acción en 2026 y 1,90 euros en 2027, lo que implica una rentabilidad atractiva cercana al 7%, respaldada por una estructura financiera sólida", apuntan en Bankinter.

Además, el aumento del free- float (capital libre en el mercado) hasta el 33% ha mejorado la liquidez del valor y ha favorecido su regreso a índices internacionales, lo que aporta atractivo para inversores institucionales. "Sigue barata, el consenso apostaba por una peor regulación en gas y no tiene en cuenta el fuerte mercado de gas internacional y la continuidad de un elevado funcionamiento de los ciclos combinados también en 2026", dice GVC Gaesco.

ACS. Es líder entre los valores del Ibex con la subida del 44,49% que acumula desde enero y que se suma al 75% de 2025. "Seguirá generando valor con su plan de inversiones en centros de datos", aseguran en Bankinter. De momento, ha puesto en marcha la fase I y esta firma le da "una elevada probabilidad al desarrollo de una segunda fase". Lo hará de la mano de BlackRock, por lo que estiman que mantenga ratios de endeudamiento bajas. Ha subido esta semana hasta los 122,60 euros, que le acerca a su máximo de 124,6 euros de abril. Los analistas de Morgan Stanley han mejorado su recomendación y fijan su precio objetivo en 150 euros, un 22,35% superior al cierre.

Logista. La empresa de logística alcanzó los 33,84 euros en abril y el viernes cerró en 32,64 euros. Los analistas de Tressis confían en su capacidad de seguir subiendo. "La diversificación de sus ingresos hacia la logística farmacéutica y la última milla se complementa con su histórico negocio de distribución de tabaco. Destacamos su capacidad para generar caja y la capilaridad de su red, factores que blindan sus márgenes y sostienen una política de adquisiciones sin comprometer el balance", comenta Ibáñez. El consejero delegado anticipó la vuelta a la estrategia de crecimiento vía compras con la posibilidad de profundizar la exposición a la distribución farma en Italia o al segmento tabacalero a través de productos de nueva generación, comentan en Bankinter. Junto a Finaccess Value resalta su atractiva política de retribución al accionista. Ofrece una rentabilidad de entre el 7% y el 8% para los próximos años.

Acerinox. El fabricante de acero inoxidable se quedó el viernes a un 2,3% de su máximo de febrero. Los expertos confían en que supera esta cota y llegue hasta los 14,57 euros, que supone un potencial de más del 7%. Pero es necesario que se calme la tensión geopolítica. Su exposición a EEUU a través de su filial NAS convence a los expertos.

Iberdrola. Suma un 7,23% este año y ha marcado récord en 20,48 euros (cerró a 19,80). La compañía destaca como una opción atractiva en cartera por su sólido posicionamiento en redes y renovables, diversificación geográfica y su fortaleza financiera, lo que le permite aprovechar el crecimiento derivado de la transición energética. Su Plan Estratégico contempla un beneficio neto de 7.600 millones en 2028 (crecimiento anual del 7%), con previsión de superarlo, impulsado por el fuerte desarrollo del negocio de redes. Además, evoluciona hacia un perfil más estable y predecible, con mayor peso de redes reguladas y contratos a largo plazo (PPA) en generación, reduciendo la volatilidad. A esto se suma que cuenta con una remuneración al accionista atractiva, con una rentabilidad por dividendo del 3,5% en 2026 y crecimiento alineado con los beneficios.

EUROPA

Air Liquide. La francesa cuenta con cuatro pilares de negocio: contratos estables con grandes industrias, venta de gases a clientes más pequeños, negocio sanitario (oxígeno y equipos médicos) y actividades de ingeniería y tecnología industrial. Esta diversificación le permite ofrecer crecimiento, ingresos predecibles, mejora de márgenes y exposición a tendencias clave (energía y tecnología). La compañía mantiene objetivos de expansión de márgenes hasta 2027, lo que apoya el crecimiento del beneficio incluso con ventas moderadas. Es considerado un valor refugio, con historial de dividendos estables y crecientes, atractivo para carteras conservadoras.

Schneider Electric. La empresa de gestión de energía, automatización industrial y software para mejorar la eficiencia energética se anotó el viernes más del 4% que llevó su cotización a récord. Los expertos creen que aún tiene recorrido, hasta los 340 euros, según Citi. Los expertos esperan que mejore sus márgenes este año. Con un 80% de consejos de compra creen que está bien posicionada en tendencias clave como la electrificación, la digitalización y el auge de la inteligencia artificial (especialmente por la demanda de centros de datos). Ha mostrado unos sólidos resultados y crecimiento estable.

ASML. Es el mayor valor de la zona euro por capitalización bursátil con 475.000 millones de euros. Ha marcado récord en 1.288 euros y los expertos creen que tiene recorrido aún, hasta los 1.450 euros. Ha reforzado su atractivo tras elevar sus previsiones de ingresos para 2026 esta semana y ha confirmando una demanda sólida en el sector de semiconductores. La compañía prevé aumentar de forma significativa la capacidad de producción de sus equipos de litografía ultravioleta, apoyada en la aceleración de inversiones de sus clientes, lo que impulsa la demanda a corto y medio plazo. "Las cifras de ASML y la subida de las guías para 2026 sirven para dar confianza al mercado de cara al futuro y reiteran nuestra visión de que el posicionamiento estratégico de largo plazo del negocio sigue siendo sólido", comentan en Bankinter, que sube su precio objetivo hasta los 1.456 euros por acción.

RWE. Una combinación de crecimiento, visibilidad de resultados y atractivo retorno al accionista juega a favor de la eléctrica alemana que ha marcado máximos en 59 euros y puede seguir al alza. Está bien posicionada en el negocio de renovables y generación eléctrica, con previsiones de crecimiento del beneficio en torno al 7%-8% anual a medio plazo.

Además, mantiene un ambicioso plan de inversión (35.000 millones) para expandir su capacidad, especialmente en mercados como EEUU. El negocio regulado y los contratos a largo plazo aportan estabilidad frente a la volatilidad de precios energéticos, algo muy valorado en entornos de incertidumbre. Los expertos destacan su dividendo, predecible, que esperan aumente un 10%.

Nvidia y Amazon, en zona récord y cuatro valores que se disparan más del 100%

Cuatro valores del S&P 500 se disparan más del 100% en 2026 hasta niveles nunca vistos. Se trata de la empresa de semiconductores Sandisk, que ronda ya los 140.000 millones de dólares de capitalización bursátil; la sociedad de cartera Lumentum (62.000 millones), Western Digital (126.000 millones), proveedor mundial de almacenamiento de contenido digital y la de software Ciena (71.000 millones). Western Digital cuenta con más de un 85% de recomendaciones de compra y ninguno de venta, pese al rally y firmas como Citi sitúan su precio objetivo en 405 dólares, por encima de su cotización. Los expertos también confían en Sandisk (escindida de Western en 2024) a la que Bernstein le da alas hasta los 1.250 dólares, un 38% por encima de su precio actual. Berenberg destaca que combina crecimiento cíclico (recuperación de memoria) con un viento de cola estructural (IA y centros de datos), lo que puede disparar sus beneficios.

También hay confianza en Micron Technology, que se dispara más del 60% en 2026 y tiene un potencial superior al 20%, según el consenso, Más del 90% de las firmas de inversión aconseja invertir. La empresa de semiconductores Marvell Tecnology, que está en récord tras subir cerca del 60% este año está en la lista de la compra de los analistas de Oppenheimer.

Entre los gigantes americanos, los que más cerca están de su récord son Alphabet, Amazon y Nvidia y cuentan con más del 90% de consejos de compra. Entre ellos los analistas son más optimistas con Nvidia, que acecha los 207 dólares por acción que marcó en octubre. Tiene un potencial de revalorización del 32%, hasta los 270 dólares, que superaría el máximo. En el caso de Amazon se acerca a los 254 dólares que registró en noviembre. Los analistas confían en su capacidad de mejorar beneficios y consideran que aún tiene un 15% de potencial. Alphabet puede escalar un 12%.

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