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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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El Ibex vuelve a despuntar en Europa. El índice logró tocar nuevos récords históricos el pasado viernes. La renta variable española no solo recibe el apoyo de los inversores locales. Los valores del Ibex seducen también a las firmas internacionales, que encuentran atractivo en un amplio abanico de empresas.
El interés de las firmas internacionales de inversión por la renta variable española se plasma en una selección de valores que contempla tanto integrantes del Ibex como compañías de menor capitalización cotizadas en el Índice General de la Bolsa de Madrid.
Con el Ibex en zona de máximos históricos, las firmas internacionales consultadas identifican más de una decena de valores que forman parte de sus fondos o de sus recomendaciones de inversión.
Iberdrola
La energética es una de las tres empresas respaldadas por partida doble por parte de las firmas internacionales consultadas. La gestora Pictet incluye Iberdrola en su fondo Pictet Clean Energy Transition, y Barclays acaba de incorporar a la empresa a su lista de valores para sobreponderar. ,
Manuel Fernández Losa, gestor del fondo Pictet Clean Energy Transition, pone en valor que Iberdrola "se beneficia tanto de la nueva generación renovable como de la fuerte inversión en redes en Reino Unido, EEUU, Brasil y, probablemente, España". Entre las opciones de inversión que ofrece el sector de utilities, reforzado por la mayor demanda energática derivada de la IA, el gestor de Pictet subraya que Iberdrola "invierte a través de toda la cadena de valor de la transición energética y planea destinar dos tercios de su inversión a modernización de redes". El contexto actual, concluye Manuel Fernández Losa, puede generar una "oportunidad única en un siglo".
Un mensaje similar lanzan los analistas de Barclays encabezados por Dominic Nash. La firma británica acaba de incorporar a Iberdrola a su lista de valores para sobreponderar, y en su argumentación recogen que "creemos que tres factores estructurales favorables le brindan una oportunidad de crecimiento única en una generación". Estos tres factores son transición energética; IA y centros de datos; y por último seguridad del suministro. Con estos vientos de cola, Barclays augura un crecimiento de los beneficios de Iberdrola superior a la media del sector en Europa.
Amadeus
El castigo bursátil acumulado por la empresa de servicios tecnológicos para la industria del turismo, en línea con el revés sufrido por el conjunto de los valores de software, despierta el interés de las firmas internacionales. Los analistas de BDL Capital Management y eToro coinciden en señalar a Amadeus con vistas a una posible remontada bursátil.
El responsable en España de la gestora francesa BDL Capital Management, Flavien del Pino, no duda en afirmar que "nos gusta Amadeus a la valoración actual, cotizando a un PER de 15 veces sus resultados para 2026". El gestor de la firma francesa explica que la empresa del Ibex "es una infraestructura tecnológica crítica para el ecosistema global de viajes y con una posición de liderazgo global en software especializado". A pesar del pesimismo manifestado por el mercado por su adscripción al sector del software, Flavien del Pino resalta que "los últimos resultados han demostrado su resiliencia frente a un entorno geopolítico adverso", y "respecto a los temores de disrupción por la IA, consideramos que el riesgo está muy limitado por la profundidad de sus integraciones con los clientes".
Los niveles actuales de cotización de Amadeus también seducen a Javier Molina. El analista de eToro deja claro que la empresa del Ibex "sigue siendo una pieza clave de la infraestructura tecnológica global del sector viajes, con márgenes ebitda cercanos al 40% y una posición financiera sólida". Partiendeo de esa base, Javier Molina indica que "la corrección bursátil de los últimos meses, marcada por los temores sobre IA y una desaceleración de reservas, ha cambiado mucho la percepción del mercado. Precisamente por eso, creo que empieza a convertirse en una de las ideas españolas más interesantes para inversores internacionales que buscan compañías líderes castigadas en valoración".
Fluidra
Al igual que Iberdrola y Amadeus, Fluidra también cuenta con apoyos por partida doble en esta selección de valores españoles. Banor Mistral y BDL Capital Management ven una oportunidad de inversión en la empresa de piscinas y wellness, la más penalizada de todo el Ibex en 2026.
Angelo Meda, gestor de Banor Mistral, ve en Fluidra "un buen ejemplo de negocio sólido, bien posicionado y con elevada generación de caja", avalado además por sus cifras de Per y de rentabilidad por dividendo.
En una línea similar se expresa Flavien del Pino, responsable en España de la gestora francesa BDL Capital Management, al explicar que "nos gusta Fluidra, líder global en el sector de la piscina, porque cuenta con un control familiar con visión a largo plazo y un modelo de negocio sólido, rentable y sostenible". Desde la firma francesa valoran que "en un mercado donde los volúmenes de nueva construcción siguen prácticamente planos y en niveles históricamente bajos, la compañía está saliendo reforzada, ganando cuota y creciendo en todas las regiones". A todo ello, añade, "suma la visibilidad y recurrencia del mantenimiento, que representa alrededor del 60% de su negocio, así como el poder de fijación de precios y un plan de eficiencia que apoyará los márgenes". Por último, Flavien del Pino pone en valor que su PER, de 13 veces los resultados previstos para 2026. "ofrece una valoración atractiva".
BBVA
El banco del Ibex es una de las dos elecciones españolas de la gestora francesa Carmignac. Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de la firma, considera que el escenario actual "podría brindar una buena oportunidad para reactivar su presencia en el sector, sobre todo porque la reapertura del estrecho de Ormuz probablemente iría acompañada de una bajada de los precios del petróleo y un mayor optimismo en torno al crecimiento europeo, lo que a su vez beneficiaría enormemente al sector".
De manera más específica sobre el banco del Ibex, Kevin Thozet comenta que "BBVA ofrece exposición tanto a la sólida economía española como a México y Latinoamérica, lo que permite un mayor crecimiento de los préstamos y un mayor margen de interés en mercados con baja penetración". Dada esta diversificación geográfica, añade, "se espera que la rentabilidad sobre el capital tangible del grupo se sitúe en torno al 20% e incluso por encima para el primer trimestre de 2026, mientras que la media de los bancos europeos suele oscilar entre el 10% y el 14%". Por último resalta que "la política de dividendos del grupo (entre el 4% y el 5%) y la recompra de acciones también constituyen una característica interesante para los inversores que buscan ingresos".
Naturgy
El sector energético repite en esta selección de la mano de Naturgy, la última incorporación española a la lista de valores europeos favoritos de Goldman Sachs. Alberto Gandolfi, analista del banco de inversión, destaca que la energética del Ibex "está experimentando un cambio estratégico, con un enfoque renovado en el crecimiento, respaldado por un potencial de re-apalancamiento de 7.000 millones de euros (con riesgo al alza) y diversas oportunidades de inversión en áreas de crecimiento estructural (por ejemplo, electricidad en Europa Occidental y EEUU)".
A corto plazo, subraya el analista de Goldman, Naturgy está más expuesta a precios más altos del gas natural licuado de lo que el mercado reconoce, lo que debería impulsar las ganancias de este año. A pesar de este catalizador, desde Goldman señalan que Naturgy cotiza con un descuento de dos dígitos respecto al sector y a su promedio histórico, tanto en PER como en EV/EBITDA, a pesar de crecer en línea con sus pares, lo que deja margen para una revalorización.
Inditex
La mayor empresa de la Bolsa española acaba de salir reforzada en Bolsa al calor de los resultados publicados el pasado miércoles. Javier Molina, analista de eToro, traslada su confianza en un valor que "sigue siendo, en mi opinión, una de las grandes historias de calidad de la Bolsa española y europea". Javier Molina ensalza en especial que "la compañía mantiene una capacidad poco habitual para crecer, defender márgenes y generar caja incluso en un entorno de consumo más débil", como quedó patente con las cifras presentadas el pasado miércoles. De manera adicional indica que "el arranque de 2026 volvió a mostrar fortaleza, algo que sigue seduciendo a muchas firmas internacionales pese a que cotiza con múltiplos exigentes".
Rovi
La empresa farmacéutica es uno de los valores españoles que seduce a Angelo Meda. El gestor de Banor Mistral considera que Rovi "representa una interesante historia de reestructuración y crecimiento". En su opinión, a pesar del "escepticismo del mercado tras los últimos desarrollos, vemos factible un crecimiento cercano al 20% anual en los próximos años, algo que aún no se refleja plenamente en su cotización".
Grenergy
El interés de las firmas internacionales no se circunscribe únicamente a los integrantes del Ibex 35. Prueba de ello es la selección de Grenergy por parte de Carmignac. Kevin Thozet, miembro del comité de inversión de la firma francesa, llama la atención sobre el proyecto por el que la empresa cotizada en el Mercado Continuo "está pasando de ser un desarrollador solar tradicional a centrarse en el almacenamiento autónomo y en proyectos que combinan energía solar y baterías a nivel global". El analista de Carmignac destaca que "este cambio hacia negocios de mayor valor añadido, junto con la calidad de su cartera de proyectos en un entorno donde los costes de las baterías han disminuido mientras que el precio de la electricidad ha aumentado (especialmente a raíz de la fuerte demanda de centros de datos y la creciente electrificación), debería permitirles ver crecer sus beneficios por acción en torno al 45% en los próximos años, con márgenes que pasarán del 20% al 50%".
Ebro Foods
Fuera del Ibex Angelo Meda, gestor de Banor Mistral, encuentra también atractivo desde el punto de vista inversor en Ebro Foods. La empresa de alimentación representa un "buen ejemplo de negocio sólido, bien posicionado y con elevada generación de caja". El gestor también apunta a su favor sus múltiplos contenidos de valoración y una rentabilidad por dividendo "que proporciona un claro soporte a la valoración".
Izertis, HBX y Cirsa
La selección de valores españoles se completa con otras tres empresas alejadas del Ibex, y que también suponen una buena oportunidad de inversión a juicio de Angelo Meda. El gestor de Banor Mistral recalca que más allá de los nombres más habituales, "seguimos viendo valor en compañías menos cubiertas comoIzertis, HBX o Cirsa, donde el mercado tiende a penalizar de forma excesiva ciertos nichos o situaciones específicas". En este segmento del mercado, concluye, "el análisis va más allá de los números: entender a los equipos gestores y su trayectoria es clave para capturar oportunidades que el mercado no está valorando correctamente".
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