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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
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La cotizada española percibe 278 de su filial británica, que ha visto reducido a 91 millones el alcance de una demanda por cobrar de más en el país.
Virgin Media O2 (VMO2), la operadora británica de telecomunicaciones participada al 50% por Telefónica y la norteamericana Virgin Media, recortó un 44% el dividendo abonado el año pasado respecto de 2024, con un total de 483,3 millones de libras (555,8 millones de euros). De este importe, la multinacional española percibió 241,65 millones de libras (277,9 millones de euros al cambio).
La disminución del dividendo se produce tras un 2024 en el que VMO2 elevó su remuneración tras una serie de ventas parciales de su filial de torres Cornerstone.
El pasado no fue un buen ejercicio para VMO2, que multiplicó por 98 sus pérdidas netas, hasta los 1.618 millones de libras (1.861 millones de euros), fundamentalmente tras anotarse un deterioro contable por 1.022 millones de libras por las peores perspectivas del negocio a la larga.
El acuerdo de accionistas por el que se creó VMO2 en 2021 concreta la política de dividendo y, al mismo tiempo que el objetivo de apalancamiento de la filial británica debe estar entre cuatro y cinco veces su ebitda ajustado. VMO2 cerró 2025 con una deuda de 21.600 millones de libras y un ebitda ajustado de 3.880 millones.
Debe tenerse en cuenta que el presidente de Telefónica, Marc Murtra, ha decidido recortar a la mitad el dividendo de la cotizada, dentro de su apuesta por invertir más en el negocio.
Reino Unido, junto España, Brasil y Alemania, es uno de los mercados prioritarios para Telefónica en su nueva etapa con Murtra. Una de sus primeras decisiones fue la compra, junto con InfraVia Capital, de Netomnia, el segundo mayor operador alternativo de fibra del país, por 2.300 millones de euros, el pasado febrero.
Demanda
Por otra parte, VMO2 ha conseguido una victoria parcial por una demanda colectiva relacionada con supuestos sobrecargos en contratos combinados en los que se venden el terminal y los servicios (minutos, datos...). De acuerdo a la denuncia presentada en diciembre de 2023, varios operadores, entre ellos, O2, filial de Telefónica, cobraron de más tras expirar el periodo de permanencia.
Inicialmente, se calculó el posible coste para O2 en 256 millones de libras, pero una reciente decisión del Tribunal de Apelación de Competencia británico declaró prescritos los casos previos a octubre de 2015, de manera que el importe que afronta ahora la compañía es de 79 millones de libras (91 millones de euros), frente a los 1.600 millones de euros de todo el sector en Reino Unido.
A todo ello se añade la multa de 23,8 millones de libras impuesta por Ofcom, el regulador británico, a una filial de VMO2 por supuestas malas prácticas. El expediente sigue abierto.
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