- P. CEREZAL
BBVA Research pronostica que el precio de la vivienda subirá un 10,2% para 2026 y el 6,8% en 2027.
El mercado inmobiliario se encuentra disparado, con subidas en los últimos años que triplican con creces el crecimiento de los salarios lo que ha disparado el esfuerzo necesario por parte de las familias, pero todavía queda recorrido al alza, según los expertos.
¿La razón? La falta de obra nueva, que elevará el ya muy abultado déficit de vivienda en los próximos ejercicios y seguirá tensionando los precios. De hecho, BBVA Research prevé que el precio de la vivienda subirá un 10,2% este año y un 6,8% adicional el próximo ejercicio, mientras que el servicio de estudios de CaixaBank apunta a que las presiones de los precios se seguirán trasladando progresivamente de los mercados más tensionados hacia la periferia.
En concreto, BBVAResearch señaló en su informe Perspectivas y rentabilidad del sector inmobiliario, publicado ayer, que cabe esperar un saldo migratorio neto anual de 550.000 personas al año, lo que implica la creación de 200.000 nuevos hogares, "superando ampliamente la producción de viviendas", que cifra en 137.500 al año tanto este ejercicio como el próximo. Con ello, el precio de la vivienda crecerá con fuerza, con un alza del 10,2% para 2026 y del 6,8% durante 2027. Y, aunque no hay proyecciones de precios más allá, el número de visados en 2027 (170.000) seguirá siendo inferior a la creación de hogares, lo que mantendrá la tensión sobre los precios.
Aunque los visados de obra nueva crecerán a un rimo medio anual del 12,5% este bienio, esta subida resulta insuficiente para cerrar el déficit de vivienda. Pese a la presión de la demanda y el interés de las administraciones públicas en incrementar la oferta de vivienda, "el nivel de producción será relativamente bajo por la escasez de suelos finalistas, la reducida oferta de mano de obra, la incertidumbre regulatoria y la baja rentabilidad del sector", señala BBVAResearch.
Entre los elementos que lastran esta rentabilidad, se encuentran el elevado peso de las pymes en el sector frente al resto de los países europeos, con una menor productividad que las grandes empresas, la falta de eficiencia en la producción derivada de la incertidumbre regulatoria, los retrasos en los proyectos por la dilatación de las licencias y trámites urbanístico, la acumulación de activos ociosos (suelo, por ejemplo) y la caída del apalancamiento financiero por la desconfianza en el sector tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, lo que obliga a emplear una mayor proporción de recursos propios para operar.
Por todo ello, los expertos prevén que el déficit de vivienda se siga agravando. En concreto, BBVA Research apunta a un déficit de 800.000 viviendas en 2027 y CaixaBank Research señala en su último Informe Sectorial Inmobiliario, publicado también ayer, que el déficit de vivienda supera las 730.000 unidades y se seguirá incrementando hasta las 900.000 viviendas en 2029, lo que presionará los precios al alza.
Además, aunque actualmente cerca de la mitad del déficit se localiza en cinco provincias (Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante y Murcia) e impulsa los precios fundamentalmente en las grandes capitales, estas tensiones se "se van extendiendo gradualmente a la periferia", explican los autores del informe.
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