- CARMEN ROSIQUE
Presidente de BME y CEO de SIX/ El directivo asegura que España es el mercado europeo más atractivo en salidas a Bolsa y confía en el crecimiento que aporta al grupo.
Bjørn Sibbern (Dinamarca, 1974) cumplió el 1 de enero un año como consejero delegado de SIX, el grupo dueño de Bolsas y Mercados Españoles (BME). Ha sido un año de muchos cambios, con la salida de ejecutivos históricos de la Bolsa española.
Sibbern explica a EXPANSIÓN sus planes, en los que la Bolsa española juega un papel esencial. Considera que la compra de BME fue estratégica y muy inteligente, con la que están contentos y en ningún caso se plantean su venta. El ejecutivo defiende la huella paneuropea que tiene ahora el grupo con el negocio en España, Suiza y Reino Unido, a través de Aquis. Y apunta que sus clientes no reclaman que se amplíe el horario de negociación, que es una iniciativa de Nasdaq .
Después de un año como CEO de SIX, ¿qué objetivos ha conseguido y en qué áreas hay más retos?Tenemos cuatro unidades de negocio, una cartera muy diversificada y estamos contentos. Vemos grandes oportunidades de crecimiento en las cuatro áreas: Bolsas, Securities Services, Información Financiera y Servicios Bancarios. Todas han podido crecer y ofrecer resultados sólidos.¿Cuál plantea un mayor desafío?No tenemos desafíos particulares, pero la competencia está aumentando y también las peticiones de los clientes. Quieren una solución que no sea solo española o suiza, que cubra Europa y sea global en el producto de datos.¿Qué línea de negocio lidera el crecimiento?Nuestra unidad de negocio más grande es la de Securities Services. La próxima fusión del negocio de compensación (clearing) de España y Suiza es algo que me entusiasma. Tendrá la sede en España porque tenemos muchas habilidades y capacidades en España. Es una de las muchas cosas que España ha aportado al grupo SIX. Los resultados se verán en un par de años. Estoy muy emocionado por lo que podemos hacer en torno al negocio de la compensación. También estoy orgulloso del gran impulso que tenemos en la parte de salidas a Bolsa en España. Es probablemente el lugar de cotización bursátil más atractivo de Europa. En 2025, hemos tenido tres debuts bursátiles en el mercado principal, y 14 estrenos en los mercados en crecimiento y esto destaca en comparación con el resto de Europa. Además, el comportamiento del índice español ha sido de los mejores del mundo. Esto dice mucho sobre el potencial de España y esperamos que el impulso continúe a lo largo de 2026.¿Cuántas salidas a Bolsa espera en 2026?En términos de OPV, tenemos una cartera sólida. Eso es todo lo que puedo decir. No puedo poner un número porque es imposible concretar. Las empresas pueden cambiar sus planes. Pueden ser adquiridas en medio del proceso. La volatilidad de repente aparece. Nunca doy números.¿Qué expectativas tienen para las salidas a Bolsa de grandes compañías y para las pequeñas?Creo que será una buena combinación. En números, hemos visto que el mercado de crecimiento fue realmente fuerte en 2025. Lo bonito de España es que es una buena mezcla entre grandes empresas y pequeñas, a diferencia de Suiza, donde tenemos principalmente grandes empresas. Esa es la belleza de España, que somos uno de los pocos países donde hemos encontrado un modelo tanto para grandes empresas como para pymes. A esto se une que España ha logrado que salgan a cotizar grandes empresas como Puig en 2024, y HBX en 2025, que estuvo entre las cinco más grandes en Europa.- ¿Qué papel juega España en la estrategia de crecimiento de SIX?Juega un papel importante. Gran parte del crecimiento en el área de compensación proviene de España. También por el lado de la Bolsa y la negociación. La contratación ha aumentado significativamente en España. Cuando miramos los productos de datos, en realidad aprendemos mucho sobre el negocio de datos de España. Un buen ejemplo es nuestro sistema de vigilancia y control normativo SICAM (Servicio Integrado Contra Abuso de Mercado) para monitorizar la actividad del mercado, que está construido por nuestros talentos clave aquí en España. Es un sistema que vendemos a otras compañías en Europa. Es un gran producto con el que tenemos mucho éxito.¿Qué nuevos productos y servicios planea para el mercado español en 2026?Vemos claras oportunidades. Tenemos pocos ETF en España. Sé que hay una desventaja fiscal, pero en Suiza, tenemos más de 2.000 fondos cotizados. Hay un potencial significativo para hacer crecer las cotizaciones y la negociación de ETF en España. Hay más ETF cotizados en Europa que empresas. Es uno de los productos en el que vemos oportunidades para impulsar un poco más en España.¿Qué tipos de ETF podríamos tener en España'Hay muchos subyacentes a los que ligarlos: al índice español o a las pequeñas compañías (small caps) españolas. Otra alternativa pueden ser ETF con acciones europeas como subyacente o de EEUU e incluso que tengan criptoactivos, como tenemos en Suiza. El desafío que hemos visto en España es que tenemos pocos y que los fondos de inversión son muchos porque hay una desventaja fiscal en España para los ETF. Es un producto fácil y barato y una forma fácil para que los inversores obtengan una cartera diversificada. El hecho de que seamos tan grandes en ETF en Suiza puede ayudar a nuestro negocio en España. Estamos hablando con las autoridades para equiparar la tributación de los ETF a la de los fondos, pero las autoridades fiscales necesitan tiempo.¿Cómo impactará la integración de la plataforma Aquis en el negocio de SIX?Ya vemos algunos de los resultados. Si miramos nuestra cuota de mercado paneuropea en acciones, combinando España, Suiza y Aquis, estamos cerca del 16%. Somos una de las bolsas más grandes de Europa y la segunda más grande por negociación de acciones (por detrás de Euronext y delante de LSE).¿Cómo afectará al negocio de BME en España?Cuando las bolsas están negociando sus acciones en una plataforma internacional, el volumen de negociación aumenta significativamente. En España tenemos un gran sistema de negociación, pero no es tan conocido fuera de España. Creo que el día que estemos en la plataforma Aquis, más conocida, veremos un aumento en el volumen de negociación en España de alrededor del 15%, simplemente porque es más fácil y más barato para los inversores globales y las empresas de intermediación obtener acceso al mercado español y negociar. Aquis tiene una tecnología fuerte y el hecho de que sean paneuropeos con negociación en 16 mercados es una ventaja también para nuestro negocio de compensación en el futuro.- ¿Están contentos con BME o se plantean vender?SIX está muy contento con BME. Es una adquisición muy estratégica e inteligente. BME es probablemente la Bolsa más exitosa de Europa.- ¿En SIX están abiertos a compras?Buscaremos adquisiciones que nos ayuden a fortalecer nuestra estrategia. Con Aquis, en lugar de sentarnos y defender lo que teníamos en términos de negociación en España y Suiza, nos propusimos jugar a la ofensiva para competir en toda Europa.Dudas sobre el gran supervisor europeo
Bruselas ha anunciado la creación de un gran supervisor único de los mercados.
Desde SIX creen que la armonización es buena, pero advierten de que "quien mejor conoce el mercado español son los supervisores españoles". "Creo que para regular el mercado español de la mejor manera es importante trabajar de cerca con la CNMV", señala Sibbern.
No está en contra de una armonización en Europa, pero muestra sus dudas respecto a que "un organismo central con sede en París vaya a entender cuáles son las mejores necesidades para España". Lo mismo ocurre con algunos de los otros países. No obstante, apoya la idea de un mercado de capitales más fuerte en Europa, porque "necesita mejorar su juego". Sibbern reclama avanzar en la cuenta de ahorro de inversión en acciones para convertir a los minoristas en ahorradores/inversores, no especuladores. "Necesitamos mejoras fiscales para incentivar la inversión", apunta.
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